【焦点】喜迎“开门红”！德石股份（301158.SZ）领涨两市，连续“20CM”涨停！

原創

虎年首个交易日，沪指高开高走，大涨2.03%，油气开采板块爆发，截至发稿，板块指数大涨6.49%，个股集体飘红。

其中，次新股德石股份大幅高开约15%，随后封住涨停，该股连续两天录得20%涨停，带动了盘面的赚钱效应的扩散。

油气板块领涨

此外，中海油服、中曼石油、中油工程、贝肯能源等多只个股封住涨停，潜能恒信涨超12%。

背后的逻辑在于，节日期间油价的大涨对板块形成较强的刺激。数据显示，春节期间WTI原油大涨5.5%，自2014年以来首次突破90美元，主力合约周五盘中一度达到93.17美元，结算价92.31美元。

有部分能源专家认为，每桶90美元的布伦特原油可能只是一个开始。

市场分析人士指出，近期原油市场价格的波动的短暂因素是因为乌克兰危机和中东地区多点散发的事件，而背后更大的原因与美元货币政策和石油供需基本面有关。

随着国际油价持续创近年来新高，德邦证券表示，油气投资的恢复一般滞后于油价一年时间，近期油气投资已开始显著提升。此外，过去两年油气行业资本开支少，行业供给逐步收缩。随着经济的逐步复苏，全球需求主导下，行业有望进入新的扩张周期。

天风证券预计2022年全球上游勘探开发资本支出总量较2021年相比增加 24%，2022 年全球上游海上勘探开发资本支出总量较2021年相比增加15%(根据中海油服战略展望)。美国页岩油受益 2021 年利润和现金流良好，2022 年亦有望明显增加资本开支。2022将是油气资本开支反弹大年。

分拆上市的风潮

德石股份是国内领先的石油钻井设备生产商，产品主要包括钻具产品和装备产品两类，其长期在螺杆钻具市场占据较高的市场份额。根据千讯咨询出具的《中国螺杆钻具产业发展前景展望报告（2020 年专业版）》，2019年度，德石股份拥有国内第二位的螺杆钻具行业市场份额，其12.16%的市场占比仅比第一位天津立林石油机械有限公司低了2.17个百分点。

值得一提的是，德石股份本次上市，系A股的杰瑞股份（002353.SZ）分拆上市。资料显示，德石股份主要生产经营地址位于德州经济开发区，其控股股东为杰瑞股份。

德石股份的前身为德州机械厂，原为中石化全资子公司新星公司下属企业，2004年因中石化实施主辅分离、改制分流而改制为德州联合石油机械有限公司（简称“德石有限”）。

德州机械厂自上世纪80年代中期起已开始同中石油、中石化下属钻探、油田单位建立业务合作关系，自上世纪90年代起开始从事螺杆钻具的生产销售业务，成为早期三家较为知名的从事螺杆钻具生产的厂商之一。

改制后，德石有限业务发展平稳，2004年实现销售收入8180万元，其后逐年提高，到2011年销售收入增加至2.64亿元。也就是在2011年，杰瑞股份使用超募资金1.38亿元对德石有限增资，其中2144.28万元计入注册资本，增资后德石有限注册资本增至6000万元，杰瑞股份持有35.74%股权，入股价格相当于每一元注册资本6.45元。

此次增资完成后，杰瑞股份继续受让德石有限股权，并在2014年持股比例超过50%，达到53.65%，实现了对德石有限进行合并报表。

2017年6月，德石有限整体变更为股份公司，2018年3月公司在新三板挂牌；在分拆上市政策出台后，2020年4月杰瑞股份决定分拆德石股份在创业板首发上市，并在当年4月28日与华融证券签订了辅导协议。

如今，德石股份已成功登陆创业板，也意味着杰瑞股份10年前的投资将获得更大的回报。

财务数据显示，2018年-2020年，德石股份营业收入分别为3.48亿元、4.68亿元、4.22亿元，归母净利润分别为4306.54万元、6378.11万元、6022.25万元。

业绩的波动是源于2018-2019年间受益于国际原油价格处于高位，三大石油公司勘探开发资本支出持续增加，公司业绩增长较快。此后，2020 年受原油价格下跌、疫情和国际形势的影响下，原油价格下降和资本性支出下降，钻具及装备产品销量和价格下降，公司营收和净利润增速下降。

2021 年随国际原油价格上行，公司业绩再度回暖。德石股份2021年预计实现营业收入的区间为4.62亿元至4.82亿元，同比增长9.50%至14.24%；归母净利润为6176.51万元至6425.96万元，同比增长2.56%至6.70%。

结语——

德石股份是典型的油气产业链上游，其业绩跟随石油巨头的资本开支，总体上和油价的相关度较高。

不过公司体量仍较小，相比于杰瑞股份2020年82.95亿元的营收、17.22亿元的净利润而言，德石股份的业绩贡献不算突出。

A股目前的分拆上市已成风潮，比如英科医疗、英科再生两家A股上市公司，还有正海磁材、正海生物，细心的投资者会发现，他们都属于“师出同门”。目前德石股份的分拆上市，又给这种风潮，添了一把火。