【焦点】又被打压？CRO龙头药明康德（603259.SH）股价闪崩

原創

突发利空！2月8日开盘，药明康德股价大幅低开约9%，随后快速封住跌停板，尾盘有少许抄底资金，但仍大跌9.99%，创下2021年以来的新低，目前市值2780亿元。

不仅如此，港股药明康德跌幅亦跳空大跌11.36%，港股药明生物重挫22.77%，并暂停交易，公司最新总市值为2624亿港元。

“药明系”公司究竟出了什么状况？

被列入“未经核实名单”，股价闪崩

大跌的导火索是药明生物子公司被美国商务部列入“未经核实名单”（“Unverified List”）（简称UVL）。

当地时间2月7日，有媒体报道称，美国商务部官网新增33家中国实体列入“未经核实名单”，其中就包括药明生物在上海和无锡的两家子公司。

报道称，被列入这一清单的公司必须接受更严格的出口管控。

受该“利空”影响，药明系股票暴跌，同板块的康龙化成、昭衍新药、泰格医药以及凯莱英也应声大跌。

对此，药明康德紧急澄清，公司及子公司均未被美国商务部列入“未经证实名单”。公司目前的各项生产经营情况正常。药明生物为独立上市公司，公司不持有药明生物任何股份。

资料显示，尽管药明生物和药明康德的最终控股方一致，但两家公司业务独立运行，业务范围也有所区别，前者主攻大分子，后者主攻小分子。

另外，药明生物高管在8日上午的电话会议上称，此次被列入UVL主要原因是新冠疫情阻断调查，美国商务部没办法来中国检查。“目前公司在美国的律师团队正在紧急作业，准备明天与美国商务部谈判。”

药明生物表示，UVL名单不是更为人熟知的美国“实体名单”或“黑名单”。公司欢迎随时检查，以便从此类清单中清除。公司还在采取临时措施，在检查之前将这些子公司从名单中删除。

事实上，从去年年底以来，CRO板块就屡屡传出可能被列入美国商务部相关名单的传闻。

去年12月15日，有媒体称，美国商务部可能将一些涉及生物技术的中国公司列入实体名单。消息一出，医药龙头药明生物暴跌近20%，港股的药明康德跌超18%。

虽然当时公司很快做出澄清，股价也出现短期反弹。不过回头来看，“狼来了”终究还是变成了现实。

CRO龙头，业绩稳健

药明康德是医药外包（CRO）行业的一哥，成立于2000年，公司成立没多久，国内《药物临床试验质量管理规范》政策便出台了，这让中国CRO市场迎来了飞速发展的阶段，而作为国内CRO行业拓荒者的药明康德更是踩在了风口上，成立7年后便顺利在美国上市。

由于在美股股价低迷，2015年12月，药明康德从美股退市，转道A股市场和港股市场。谁也不曾想到，在美国不被认可的药明康德却在国内成为了“香饽饽”。以A股的药明康德为例，股价自2019年低点以来，至2021年最高点，总涨幅超过400%。

与此同时，药明康德的业绩走势则一路高歌猛进。根据年报，2018年至2020年，该公司的营业收入分别为96.14亿元、128.72亿元、165.35亿元，同比分别增加33.89％、28.46％。同期，该公司的扣非净利润分别为15.59亿元、19.14亿元、23.85亿元，同比分别增加22.82％、24.60％。

2021年，药明康德的业绩进一步增长。截至2021年9月末，该公司的营业收入为165.21亿元，同比增加39.84％；扣非净利润为31.06亿元，同比增加87.81％。

1月18日，公司公布2021年度业绩预告。药明康德此前发布的2021年业绩预告显示，预计全年营收实现228.19~229.02亿元，同比增长38.0%~38.5%；净利润达49.73~50.32亿元，同比增长68.0%~70.0%。高于此前市场预期。

归根结底，药明康德能够快速发展，成长为当今的医药巨头，核心逻辑在于行业大趋势。

一方面，创新药的快速增长，为CRO企业催生了巨大的市场需求，另一方面，国内的工程师红利明显，成本优势本就是是CRO行业的核心竞争力之一，这也导致海外巨头的订单快速向大陆转移，算是实实在在的“国产替代”。

浦银国际近期表示，鉴于药明康德订单需求强劲，未来三年产能持续释放下的业绩高增长确定性仍然较强。

结语——

由此看来，药明康德作为CRO领域的龙头公司，基本面无忧，本次股价的下挫，可能和之前整体CRO板块的下跌趋势有关。

CXO板块的剧烈调整自去年四季度已经开始，数据显示，自去年十月份相关概念指数创下历史高点之后，整个板块便陷入了调整。截至2月8日收盘，与近一年高点相比，CXO概念股平均回撤幅度超过40%，不少个股腰斩，人气低迷。

值得一提的是，药明康德一直是众多公募基金的重仓股。

数据显示，截至2021年12月31日，共有97家基金公司、659只基金重仓药明康德，持股总量为5.38亿股，持股占流通股比例21.12%。其中，中欧、景顺长城、银华、汇添富等14家基金机构持有超1000万股以上。

其中，“医药女神”葛兰对药明康德的偏爱尤甚，不仅将其作为第一大重仓股，去年四季度还大幅加仓。

根据数据，中欧基金8只产品合计持有8231.19万股，葛兰旗下管理的4只产品合计持有8131.17万股，若以昨日收盘104.50至今日收盘94.06元区间计算，葛兰旗下4只产品合计单日浮亏超8亿元。

另一名明星基金经理刘彦春也重仓持有药明康德股份，刘彦春管理的5只产品合计持有5023.57万股，合计浮亏超5亿元。