【觀察】擬斥資20億元，億緯鋰能參與打造惠州千億級鋰電池產業集群

原創

2月7日，億緯鋰能（300014.SZ）發佈一則重磅公告，賺足了市場的眼球。

億緯鋰能公告稱，公司與惠州市人民政府於2022年1月29日簽訂《戰略合作框架協議》，雙方將深化戰略合作，打造惠州千億級新能源電池產業集群，支持公司進一步發展壯大。

2月8日，億緯鋰能股價跌幅4.9%，股價為89.4元。自2021年12月以來，億緯鋰能股價震蕩下跌，截至2022年2月8日，與其2021年11月29日創下歷史高點152.9元的股價相比已下跌將近4成。

01逾20億參與打造惠州鋰電池產業集群

上述協議約定，惠州市人民政府依法支持保障公司新增項目落地建設需要，依法合規向項目投資方提供必要的產業扶持；億緯鋰能及控股企業投資不低於20億，用於在惠州本地的研發創新投入；當土地供應、能源供應等滿足項目落地條件時，到2025年億緯鋰能及控股企業產值合計達到1000億元。

除此以外，億緯鋰能還將積極引進產業鏈上遊電池正極、負極、電解液、隔膜、銅箔等鋰主要材料供應企業和項目，延長產業鏈條，促進產業集聚發展。

億緯鋰能表示，本次合作有利於各方充分發揮各自的資源和優勢，深入貫徹國家關於「碳達峰、碳中和」的戰略部署，打造惠州千億級新能源電池產業集群，對公司持續完善自身產業鏈佈局具有積極意義，有利於進一步提升公司的市場競爭力和持續盈利能力，符合公司長期發展戰略和全體股東的利益。

02加速打造產業鏈一體化

從億緯鋰能的基本面來看，本次協議的簽訂是加碼主業之舉。

資料顯示，億緯鋰能主營消費電池（包括鋰原電池、小型鋰離子電池、三元圓柱電池）和動力電池（包括新能源汽車電池及其電池係統、儲能電池）的研發、生產和銷售。2021年上半年，公司鋰離子電池主營收入57.06億元，佔總營收比例為86.98%。

2015年，億緯鋰能開始佈局動力電池業務，公司選擇多技術路線並行，既涉足三元又囊括鐵鋰，既有方形又有軟包，2021年公司又規劃了20Gwh的「4680」大圓柱電池產能，緊跟特斯拉步伐。

近年來，億緯鋰能動力電池營業收入佔比不斷提升。 2019、2020、2021上半年公司動力電池業務收入佔比分别為33%、50%、59%。

從行業背景來看，2021年以來，在新能源汽車產業的持續高景氣度下，電池巨頭們正加速擴張產能，四處「跑馬圈地」。根據擴產公告，到2025年，寧德時代規劃產能是600GWh，國軒高科規劃了300GWh，中航鋰電、蜂巢能源、比亞迪的遠期產能規劃分别是250Gwh、260Gwh、200Gwh。

而億緯鋰能當前擁有43GWh動力電池產能，2021年以來正加速擴張，包括荊門152GWh 動力儲能電池項目、成都50GWh動力儲能電池項目等，預計到2023年公司動力電池產能達到140GWh，預計公司遠期總規劃產能245GWh。

動力電池廠商拼到最後將是成本的競爭，2021年上遊鋰電原材料價格持續上漲，電池企業毛利率明顯承壓，競爭日益白熱化。

近兩年，億緯鋰能不斷加大資源佈局力度，加速打造一體化優勢。目前，億緯鋰能已完成鎳钴鋰鹽、正極、負極、電解液、前驅體、隔膜等方面佈局，實現了產業鏈全覆蓋。

上遊原材料環節，億緯鋰能參與華友钴業的定增，間接佈局钴資源；和永瑞控股、華友國際钴業、LINDO等在印尼合作開發鎳；收購大華化工34%的股權和金昆侖鋰業40.59%的股權，鎖定鋰資源。

在中遊環節，億緯鋰能與德方納米、貝特瑞合資，佈局正極材料環節；與中科電氣合資建設年產10萬噸負極材料一體化生產基地；與恩捷股份合資佈局隔膜；與銅陵華創合資佈局銅箔。

在下遊環節，億緯鋰能與充電樁市佔率排名第一的特來電成立合資公司，進軍新能源車充電業務；與格林美合作，進行含鎳動力電池及相關廢料的回收。

客戶方面，億緯鋰能持續獲得客戶定點。公司動力電池前期客戶主要以商用車為主，後續在乘用車領域實現突破，逐步通過戴姆勒、現代起亞、寶馬、捷豹路虎、東風柳汽等國内外知名車企客戶動力電池供應商定點。

03動力電池業務有望迎來收獲期？

從業績表現來看，億緯鋰能亮點不少。營收規模來看，近10年，億緯鋰能逐年遞增，2012年公司營收6.06億元，至2020年營收規模一舉突破80億元。同期盈利同樣一路飙漲，2012年淨利不足1億元，2020年淨利突破16億元。

根據最新的業績預告，億緯鋰能預計2021年盈利27.3億元-30.56億元，同比增長65%-85%。

億緯鋰能稱，報告期内，公司銷售擴大，營業收入增長100%以上。其中消費電池、動力儲能電池業務都大幅增長，盈利增加。公司間接參股公司思摩爾國際控股有限公司銷售規模和盈利大幅增長，帶來公司投資收益大幅增長。

根據業績預告，億緯鋰能預計2021年全年營收同比增長100%以上，而公司2020營收為81.62億元，以此計算該公司2021年營收將超過163億元。

值得一提的是，億緯鋰能自2014年起便前瞻性佈局儲能業務，產品覆蓋電力、通信、家用等各應用場景。

隨著儲能產業的高速發展，億緯鋰能在5G通信和風光儲能領域陸續斬獲天津聯通、廣東鐵塔、中國移動等多個大客戶重點項目。

此外，億緯鋰能在動力儲能電池領域也抛出了大手筆投資。2021年，億緯鋰能公告稱，計劃在荊門市掇刀區完成固定資產投資305.21億元，建設年產152.61 GWh的荊門動力儲能電池產業園項目。除荊門外，億緯鋰能還在成都佈局了50 GWh動力儲能電池產能。

展望未來，中信證券認為，億緯鋰能動力電池業務通過積累確立了技術、產能、客戶等優勢，加速全球配套，同時完成上遊產業鏈，涵蓋鋰鹽、正極、負極、前驅體、隔膜等各環節的佈局，公司動力電池有望迎來收獲期。與此同時，隨著儲能市場快速發展，億緯鋰能有望打開新的成長空間。