【市场观潮】撬动“千亿级”市场！动力电池回收赛道备受追捧

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近年来，在政策扶持和市场发展双轮驱动下，新能源汽车的产销量急速增长。回顾刚刚过去的2021年，我国新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，火热的市场需求难以抵挡。

然而，伴随新能源汽车保有量的持续增长，批量“退役”的动力电池问题成为关注的焦点。

据工业和信息化部官网消息，工信部等八部门近日印发加快推动工业资源综合利用实施方案。方案提出，推动产业链上下游合作共建回收渠道，构建跨区域回收利用体系；推进废旧动力电池在备电、充换电等领域安全梯次应用。

作为整车“心脏”的动力电池，不仅成本高，回收难度更高。当前，动力电池回收行业政策愈发明晰，二级市场投资热情也瞬间被点燃。

2月11日，动力电池回收及汽车拆解概念板块冲高大涨。个股看，迪生力强势涨停，超越科技大涨超15%，天齐锂业、天奇股份、格林美等个股纷纷跟涨。

动力电池回收“催生”新蓝海

众所周知，电池并不能像普通的垃圾一般随意处理掉，如果置之不理对于土壤和水源可能产生长期的环境污染问题，所以动力电池处理回收亦不简单。

根据国家规定，动力电池容量衰减至额定容量的80%以下，就面临退役、被强制回收。对于报废的动力电池主要有梯级利用和回收再生两种处置方式。

具体看，梯级利用是将电池的使用寿命延长，即将剩余容量较高的退役电池在低要求的电池领域进行二次使用；回收再生则通过干法、湿法等特定回收工艺筛选再生得到有价值的金属材料。

相较而言，报废拆解回收流程相对简洁，为目前电池回收的主要技术手段。而梯次利用的退役电池目前主要被应用于储能、电信基站、低速电动车等领域。

从产业链角度看，回收回来的电池，还需要经过炼制，形成再生可利用原料才可供上游厂商生产销售。即是说，动力电池回收产业链划分为“回收—再生利用—销售”三个环节。

要知道，2021年新能源上游原材料一度趋于紧缺，在供不应求的市场供应格局下，再生资源回收利用逐步得到了重视，一定程度也促进了新能源汽车产业的可持续发展。

站在市场的角度，在动力电池回收行业逐步放量的背景下，回收产业链有望成为一个千亿级市场。国家能源署预测，未来10年该行业的规模将会达到1648亿元，或将成为一个新的爆发行业。

巨头争相抢食大蛋糕？

值得一提的是，由于动力电池回收产业正处于起步阶段，回收系统尚未成熟，正规的回收企业仍然比较少，目前经过工信部“认证”的拥有合格回收资质的企业只有27家。

其中，电池厂商宁德时代旗下子公司邦普循环现有处理废旧电池总量超12万吨/年，回收处理规模和资源循环产能均属亚洲前列。

“钴爷”华友钴业已有废旧动力电池回收处理产能6.5万吨/年以上；主营报废汽车拆解业务的天奇股份，现有回收规模达2万吨/年，计划2023年回收处理能力达到5万吨/年。

“固废回收龙头”格林美则与全球超250家整车及电池厂签署电池回收协议，共同布局动力电池回收再利用，目前该公司年回收处理废旧电池量占中国报废总量的10%以上，2025年预计回收动力电池达25万吨。

面对庞大的电池回收市场，以及可预见的市场前景，汽车后市场龙头也开始顶上这块“肥肉”。

比亚迪作为最早一批布局新能源汽车市场的车企，也是最先布局动力的电池的回收工作，目前已在全国设立了近40个的动力电池回收网点。2021年12月比亚迪宣布成立新的电池公司，重点对废旧蓄力电池回收再利用。

整车厂蔚来汽车选择与宁德时代、国泰君安等企业共同投资了电池资产公司“蔚能”，目标不只是做回收，而是要做电池的全生命周期管理；福特汽车宣布与美国最大的锂离子电池回收公司Redwood合作，致力于建立电池回收和电动车电池的供应链。

面对各方巨头的加速入场布局，动力电池回收市场竞争将日益激烈。值得期待的是，随着动力电池回收监管政策相继出台，对回收企业的各项要求正在补充完善，对产业链上各环节企业的相关责任亦逐渐明确。

财信证券认为，动力电池回收利用标准制定速度加快，未来相关细分领域的电池回收利用标准会逐步扩充，进一步促进行业规范化发展，动力电池回收再生市场放量在即。

东吴证券预计，随着新能源渗透率快速提升，动力电池占比逐步提升，2030年动力电池占比预计将达到61%，2035年动力电池占比预计将达到70%。电池回收再生作为电池后周期行业，将显著显著受益于客观的累计装机规模与未来持续装机高增，电池回收行业维持长周期高景气。