【热点零距离】股价大涨7.42%！“改性塑料龙头”普利特拟重组某新能源企业

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2月13日，国内改性塑料龙头普利特（002324.SZ）发布关于筹划重大资产重组的提示性公告。

公告称，为实现上市公司的战略布局，提高上市公司的持续盈利能力，公司拟以现金重组某新能源企业，并向其现金增资，用于标的公司的产能提升和业务发展。资金来源为上市公司的自有资金、并购贷款等。本次交易完成后，标的公司将成为上市公司的控股子公司。

公告指出，标的公司是专业从事三元、磷酸铁锂的锂离子电池及其系统的研发、生产和销售的新能源企业，产品广泛应用于智能家电、电动工具、通信、储能等领域。公司拥有自主核心知识产权、丰富的新能源技术储备和持续的研发能力，在全球拥有较多知名客户。

普利特表示，本次交易有助于快速提升上市公司在新能源领域的产业布局，并通过增资进一步支持标的公司的产能提升，促进标的公司把握储能领域的产业机遇，推动上市公司和标的公司的产业协同，促进上市公司的高质量发展。

受此消息影响，2月14日，普利特盘中一度涨停，截至收盘，股价涨幅7.42%，股价15.34元，最新市值为155.6亿元。

01立足改性塑料，积极拓展新能源业务

公开资料显示，普利特成立于1999年，于2009年上市，深耕汽车新材料行业近三十年，已经成为国内新材料行业领军企业，当前业务涵盖三大板块，包括改性材料、ICT材料产业和特殊化学品产业。

目前，改性塑料主要用于家电、汽车、电子电器、办公设备和电动设备等。其中，改性塑料在汽车行业应用广泛，占据约25%的份额，主要用于汽车减重、安全、节能等方面。

尤其对新能源汽车而言，由于续航里程的短板，“汽车轻量化”趋势愈发明显。随着新能源汽车的高速发展，改性塑料发展空间巨大。

据了解，我国改性塑料起步晚，当前国内汽车改性塑料市场主要被外资企业所占据。其中，国外企业高达70%，国内企业仅为30%，未来改性塑料行业存在一定进口替代空间。

此外，我国改性塑料行业市场集中度低，前四企业仅占整体市场的11.5%。国内改性行业的上市公司主要有金发科技（600143.SH）、道恩股份（002838.SZ）、普利特（002324.SZ）、银禧科技（300221.SZ）、南京聚隆（300644.SZ）、沃特股份（002886.SZ）。

申港证券研报指出，改性塑料国内产量2011至2019年复合增速为11.6%，2019年国内塑料改性化率为20.4%，相比发达国家仍有较大的提升空间，预计2024年将提升到30%。

汽车改性塑料业务正是当前普利特的主要收入和盈利来源。如上图，2021年上半年公司改性塑料行业营收为20.37亿元，占总营收比重为96.06%。

近十年，普利特在改性材料产业方面的成就，可从公司业绩窥见一斑。如下图，财报显示，2011年公司总营收仅为9.26亿元，截至2020年末，公司营收已提升至44.48亿元；同期归母净利润也由0.88亿元上涨至3.95亿元。

值得一提的是，进入2021年，普利特业绩下滑明显。公司预计2021年归母净利润1582.82万至2374.23万，同比下降94%至96%。

对此，普利特称，报告期内，公司主营产品上游主要原料（树脂基材料成本占比80%）及辅料价格继续大幅快速上涨，公司成本大幅增加，对净利润产生了严重影响。

在二级市场，2021年该股表现同样不尽人意。自2021年1月19日该股上涨至全年高点21.5元/股后，便一路下跌至2021年10月25日的全年低点10.26元/股，全年最高累跌52.3%。随后股价有所回升，截至2022年2月14日，该股涨至15.34元/股，累涨47.64%

客户拓展方面，通过多年的积累，公司已积累了一批优质的客户资源，涵盖全球顶尖车企，包括BMW（宝马）、Daimler Benz（奔驰）等欧系车企，GM（通用）、Ford（福特）和Chrysler（克莱斯勒）等北美三大车企，上汽大众、上汽通用、一汽大众、长安福特、华晨宝马等合资车企，吉利汽车、上海汽车、长城汽车、长安汽车、比亚迪、奇瑞汽车等自主品牌车企。

值得关注的是，2021年，普利特将全集团汽车改性材料研发、制造、销售等业务集中，成立改性材料事业群。

普利特称，一方面公司将夯实原有的汽车改性材料基础业务，继续拓展市场深度和保持研发力度；另一方面，公司将会聚焦汽车产业新业务增长点，在新能源汽车蓬勃发展的背景下，关注汽车智能化、汽车电动化和新能源汽车领域的改性材料需求，积极推动公司改性材料在新能源汽车中的研发及应用，开拓公司汽车材料业务的新前景。

02 LCP产业化加速落地，或成新增长点？

除了改性材料产业外，普利特在ICT（信息与通信技术）材料产业方面的持续突破，也为公司未来业务提供了新的增长点。

普利特自2013年来在LCP领域深耕细作，已掌握从LCP树脂（原材料）合成，到LCP薄膜和纤维，形成完整产业链。目前公司拥有LCP聚合技术自主知识产权，是国内首个LCP材料供应商。

据了解，LCP是5G的关键材料，LCP具有低介电损耗等特点，在5G高频信号传输场景中具有广泛的应用。在5G应用的大背景下，LCP材料在基站和手机端迎来新的战略发展机遇。

国金证券预计，若未来5G手机渗透率提升至80%，LCP天线渗透率提升至80%，LCP需求量将有望超过4000吨，形成接近40亿的市场空间。

产能方面，目前普利特拥有2000吨LCP树脂合成能力、3000吨改性LCP注塑材料产能、300万平方米的多规格LCP薄膜自动化生产线，另外公司子公司广东普利特还新建成1000吨细旦LCP纤维产线。

下游方面，普利特在推动下游客户验证的同时，也已开始向下游客户进行小批量供应。2021 年 9月9日，公司发布重组南通海迪LCP相关业务资产并获增资的公告。南通海迪拥有成熟的LCP树脂合成技术和工艺，并拥有1800吨LCP规模量产的合成装置，此次重组将对双方LCP树脂业务进行整合，有望快速提高产能和全产业链布局。

光大证券认为，普利特积极布局电子材料新赛道，LCP业务有望打开公司新的盈利空间。

结语

纵观全球材料龙头企业的发展史，资产重组很常见，已成为公司发展的重要推动力之一。

普利特此次计划切入锂电池赛道，将有助于普利特快速提升其在新能源领域的战略布局。通过增资，将进一步提升标的公司产能，促进标的公司把握新能源领域的产业机遇。

与此同时，在5G应用的大背景下，普利特LCP产业化加速落地，公司在ICT（信息与通信技术）材料领域的发展也值得投资者关注。