百強透視
銅鋅齊力，紫金礦業或創歷史最佳成績

2022年春節過後，論A、H股兩市金屬板塊誰給的「開門紅」最給力？紫金礦業（601899.SH）（02899.HK）肯定榜中有名。

截至2月7日（A股節後首個交易日）至2月11日收盤，紫金礦業A、H股兩市股價累計漲幅分别約為13.3%、11%。

紫金礦業A、H股股價漲勢喜人背後，與春節後金屬期貨行情大漲有很大關係。尤其是，主流金屬鋁和銅，價格漲勢最為明顯。其中倫鋁價格創出2008年以來新高；銅價雖沒有創新高，但節後也有不同程度上漲，滬銅主力合約2203於2月10日73,000元/噸，也創出近期的高點。

除了金屬期貨行情持續走強的市場因素驅動外，過去一年，亮眼的業績表現也為紫金礦業二級市場股價走強，起到根本性的支撐。

銅鋅齊力，業績再創新高

回顧過去一年，「煤飛色舞」投資主線基本貫穿了2021年全年。尤其是金屬期貨行情，銅、鋁、鋅、鉛等金屬價格均出現不同程度上漲。

據中國有色金屬工業協會統計，2021年，大宗有色金屬價格持續高位運行，銅、鋁、鉛、鋅現貨均價分别為68,490元/噸、18,946元/噸、15,278元/噸、22,579元/噸，同比上漲40.5%、33.5%、3.4%、22.1%。

與此同時，2021年全國十種有色金屬產量平穩增長。據國家統計局數據顯示，2021年全國十種有色金屬產量為6,454萬噸，同比增長5.4%。其中，銅產量1,049萬噸，增長7.4%；電解鋁產量3,850萬噸，增長4.8%；鉛產量737萬噸，增長11.2%，提高1.8個百分點。

在此背景之下，2021年紫金礦業銅和鋅業務，迎來量價齊升的高光時刻，業績更是迎來歷史性大漲。

產量方面，2021年紫金礦業礦產金、銅、鋅（鉛）、銀、鐵精礦的產量分别為47.5噸、58.4萬噸、43.4萬噸、309噸、424.8萬噸，分别同比增長17.3%、28.9%、14.8%、3.3%、9.7%。

價格方面，紫金礦業的核心礦種金、銅、鋅2021年均價分别為373.1元/克、6.86萬元/噸、2.24萬元/噸，分别同比下滑4%、同比增長41%及同比增長21%。

業績方面，據紫金礦業披露2021年業績預增顯示，預計2021年實現歸母淨利潤約156億元，同比增139.67%。值得注意的是，156億元歸屬股東淨利潤，也是紫金礦業有史以來取得最高成績。

雖然2021年營收規模並未披露，但是根據2021年前三季度營收表現來看，2021年紫金礦業營收有望突破2,000億元大關，迎來里程碑時刻。

據財報顯示，2021年前三季度，紫金礦業營業收入為1,689.76億元，同比增長29.55%，與2020年全年1,715億元營收規模，僅有25億元差額。只要第四季度紫金礦業營收能保持20%以上同比增速，2021年是有望突破2000億元營收大關。

除此之外，目前券商及投行給紫金礦業2021年全年營收預測，基本都在2000億元以上。

誠然，在亮眼的業績及逆勢走強的金屬行情之下，紫金礦業獲市場階段性看好，是具備内在價值支撐。

戴維斯雙擊之下，有望再進百強

「港股100強」評選活動自2012年舉辦以來，活動規模及影響力逐年擴大，深受專業機構及市場認可。評選活動每年通過準確的數據及一係列科學化的評價標準進行計算，評選出香港主板上市公司中的優秀企業中發展良好及擁有投資價值的上市企業，發佈主榜、子榜榜單並頒發獎項予以表彰，以促進香港資本市場的健康繁榮發展。

據港股100強官網顯示，紫金礦業曾憑借良好業績及股價表現，分别成功入圍第一屆、第二屆、第三屆、第四屆及第六屆「港股100強」綜合實力100強主榜單，分别榮獲44名、36名、22名、85名和77名。

目前，第九屆「港股100強」主榜單及子榜單的公佈時間將定在2022年2月25日下午2時。

在全球新冠疫情復雜多變和經濟下行壓力的大背景之下，有理由及信心相信，紫金礦業可以憑借在「逆勢」之中斬獲優異成績的表現和較高投資回報率，重返「港股100強」，入選第九屆綜合實力100強主榜單，並榮獲更高的名次。