【趣點】邊擴產邊拿訂單！傍上「蔚小理」的欣旺達（300207.SZ）劍指寧德時代？

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近兩年，新能源汽車賽道持續火爆，而由於電池緊缺，行業内出現了「得電池者得天下」的情況。這句話或許稍顯誇張，但上遊霸主寧德時代（300750.SZ）確實能通過鋰電池的供應影響到車企的交付情況。

因此，往上遊延伸佈局電池環節也就成為了不少車企不得不做的選擇。在此背景下，欣旺達（300207.SZ）迎來利好開始持續擴產新建電池產能。

欣旺達子公司斥資120億擴產能

欣旺達成立於1997年，以消費電池Pack業務起家，此後逐漸成為了全球消費電池模組龍頭。2008年公司憑借良好的模組研發和量產基因進入動力電池Pack行業；2011年上市後，欣旺達借助資本市場快速發展，2014年開始佈局縱向一體化，通過收購東莞鋰威佈局消費電芯；2015年成立動力電芯研究院，18年動力電芯正式投產，初步完成了消費電池龍頭到動力電池新星的轉型。

從2021年上半年的數據來看，手機數碼類鋰離子電池模組業務貢獻了59.91%的收入和68.67%的利潤，是欣旺達目前的業績支柱，而汽車及動力電池類業務貢獻了3.66%的收入和1.49%的利潤，對業績的貢獻仍然較小。

而欣旺達的動力電池業務最近接連迎來利好消息，在持續擴建產能的同時也拿下了新訂單。

3月1日，欣旺達公告稱，子公司欣旺達電動汽車電池有限公司（以下簡稱「欣旺達汽車電池」）擬與珠海市政府簽署項目投資協議，在珠海市政府轄區内投資建設「欣旺達30GWh動力電池生產基地項目（暫定）」。

該項目計劃總投入約120億元，其中固定資產投資總額約100億元，計劃建設總產能達30GWh的動力電池項目，從事動力電芯、電池模組和電池係統的研發、設計、生產及銷售。這個項目的具體實施方是欣旺達汽車電池將於珠海設立的珠海市欣旺達新能源有限公司。

值得注意的是，在此之前，欣旺達就已經開始了在動力電池領域持續加碼。

2021年12月14日，該公司公告稱，欣旺達汽車電池與山東棗莊管委會已簽訂項目投資協議，總投資約200億元用於建設年產能30GWh動力電池、儲能電池生產線及相關配套設施。

2021年8月9日，該公司則披露，欣旺達汽車電池擬與南昌經濟技術開發區管理委員會方面共同出資設立公司，在南昌經開區投資200億元建設欣旺達南昌動力電池生產基地項目。

在擴產的同時，欣旺達汽車電池還於近期收到上海汽車集團股份有限公司乘用車分公司（以下簡稱「上汽集團」）關於ZS12MCE HEV項目的定點通知，為上汽集團ZS12MCE HEV項目供應動力電池總成產品。

欣旺達表示，上汽集團是目前國内主要汽車制造公司之一，本次公司被選定為上汽集團ZS12MCE HEV項目動力電池總成產品供應商，標志著公司在HEV電動汽車電池業務方面的重要進展，有利於增強欣旺達在HEV電動汽車電池領域的綜合競爭實力。

不過，據悉，欣旺達子公司欣旺達汽車電池2020年及2021年前三季度營收分别為4.75億元、15.42億元，淨虧損分别為3.24億元、2.54億元。

上下遊聯動，搶「寧王」蛋糕？

欣旺達在出現淨虧損的情況下持續推進動力電池擴產是因為這個行業擁有廣闊的空間。

平安證券研報顯示，在各國大力推廣新能源汽車的背景下，2020年全球電動車銷量超300萬輛，動力電池裝機量超130GWh；預計到2025年，全球電動車規模超1700萬輛，動力電池規模超1000GWh，行業將正式進入TWh時代。

而根據韓國分析機構SNE Research發佈的2020年全球動力鋰電池市場最新統計數據，2020年全球動力鋰電池在電動汽車上的裝機量達137GWh，同比增長17%。

其中，寧德時代以34GWh的裝機量居動力電池裝機量榜首，市場份額達到了24.82%；LG新能源以31GWh的裝機量，位居全球第二，市場份額為22.63%。

在國内動力鋰電池市場方面，2020年的統計數據顯示，鋰電池裝機量前5的供應商分别是寧德時代、比亞迪、LG化學、中航鋰電、國軒高科。

其中，寧德時代高居第一位，獨佔50%的份額，第二位是比亞迪，佔比14.9%；第三位是LG化學，佔比6.5%。

不難發現，尤其是在國内市場，寧德時代是無可爭議的霸主，掌握了非常強的話語權。據中信證券對2021年1-11月國内動力電池配套車企的統計，蔚來、理想以及一汽大眾、華晨寶馬、北京現代等合資品牌僅有寧德時代一個電池供貨商，特斯拉、上汽、吉利汽車、小鵬汽車等大部分供應份額來自寧德時代。

為了避免被上遊電池廠商「卡脖子」，同時爭取更多話語權，不少下遊車企選擇了擴大電池供應商的範圍以減少對寧德時代的依賴，而持續擴產的欣旺達或許就是這樣走進了下遊車企的眼中。

2月24日，欣旺達公告稱，欣旺達汽車電池增資24.3億元（形式為以貨幣出資），合計有19家企業參與了此輪增資，包括和諧海河、車和家、Sky Top、蔚瑞投資、巡星投資、睿海裕能、嘉興颀辰、恒隽瑞、上汽金石、華友控股、奧聞投資、廣祺欣電、合盛投資、鑫旺綠色、信之風投資、交銀轅憬、佛山誠煜、紅土嶽川、深創投。

這19家參與增資的企業值得關注。據悉，出資4億元領投的車和家是理想汽車關聯企業，同樣出資4億元的Sky Top LLC則是小鵬汽車關聯公司，而蔚瑞投資和蔚來汽車同屬於易車集團，本次出資2.5億元。

在造車新勢力之外，名單中的上汽金石、廣祺欣電、東風交銀等，從名字就能看出分别關聯著上汽集團、廣汽集團和東風汽車。

在某種程度上來說，欣旺達子公司欣旺達汽車電池這次增資有點上下遊聯動劍指「寧王」寧德時代的意思在里面。

結語

近些年，欣旺達的業績雖然還在持續增長，但是增速下滑的趨勢還是比較明顯的。

而最新的2021年度業績預告顯示，該公司預計全年實現歸母淨利潤8.02億元至9.62億元，同比增長0%至20%；實現扣非淨利潤4億元至5.58億元，同比增長52.03%至113.31%。

從扣非淨淨利潤的增速來看，是扭轉了前兩年的下滑趨勢。

展望未來，有著下遊多家車企的助力，欣旺達有望進一步擴大自己在動力電池市場的份額，進而帶動業績的增長。