受益於海上風電的旺盛行情,國内第三大風電整機制造商——明陽智能(601615.SH)2021年交出了靓麗的成績單。
3月1日,明陽智能(601615.SH)發佈了2021年業績快報,公司2021年實現營收272.73億元,同比增長21.45%;歸母淨利潤33.19億元,同比增長141.56%,超出了此前29億元至32億的預期。
單季度來看,2021年第一至第四季度的淨利潤分别為2.56億元、7.86億元、11.2億元,及11.58億元,明陽智能第四季度單季業績創歷史新高。
2022年3月2日,該股小幅上漲1.02%,股價26.67%元,最新總市值為561.2億元。
01持續斬獲訂單,2021年淨利大增1.4倍
公開資料顯示,明陽智能成立於2006年,2019年在上交所掛牌上市,主營業務為新能源高端裝備制造、新能源電站投資運營及智能管理業務。其中,風機及配件業務是明陽智能收入中流砥柱,貢獻比重超過9成,其次則是風電場發電業務。
歷經多年發展,明陽智能已成長為國内第三大風電整機制造商。2021年公司發佈的MySE11-16MW係列機型和MySE7.X 兆瓦風電機組,一舉成為全球最大的海上風電機組、全球單機容量最大陸上機組。
回顧歷年業績,2019年至2020年,該公司營收分别為104.93億元、224.57億元;淨利潤分别為7.13億元、13.74億元,同比增幅分别為67.28%、92.84%。
2021年,明陽智能延續之前的增長態勢,實現翻倍增長,一年的淨利潤已超過去5年之和。
對於2021年這份亮眼的成績,明陽智能解釋稱,主要得益於公司在手訂單增加,及公司海上項目交付規模上升導致公司營業收入有一定幅度增長。
據風電頭條統計的13家能源央企公開招標數據,明陽智能2021年中標規模為5561.3MW,佔中標規模的15.26%,僅次於遠景能源與金風科技,穩居前三。
截止2021年9月底,公司在手訂單高達18.26GW,其中13.9GW 待執行訂單,4.35GW已中標未簽合同訂單。2021 年前三季度,明陽智能風機出貨量為3.7GW,其中陸上風機 1.5GW,海上風機2.2GW,同比增長244%。
電站運營業務作為明陽智能另一個主營業務板塊,2021年度公司持有電站並網容量同比有所增長,發電收入同比有一定幅度增長。與此同時,明陽智能對新能源電站堅持「滾動開發」戰略,使得其快速回收資金,增強了新能源電站運營板塊的可持續發展能力。
此外,電站滾動開發過程中風電場項目出售貢獻了超過5億元的利潤,也帶來業績顯著增長。
值得一提的是,在業績持續向好的同時,明陽智能卻出現多位高管減持操作。2021年8月,明陽智能9位高管集體提出減持計劃。
在二級市場,2021年6月份至11月份,明陽智能股價經歷了一波大漲,期間漲幅158.3%,隨後,股價出現回落。
02公司未來前景如何?
從行業背景來看,2021年明陽智能訂單旺盛,是我國海上風電行業快速發展的一個縮影。
據國家能源局公佈的數據顯示,2021年,我國風電新增並網裝機規模47.57GW,同比降低34%。其中,海上風電全年新增裝機16.9GW,同比增長高達452%,是此前累計的建成總規模的1.8倍。而陸上風電新增裝機30.67GW,同比降低55%。
中國在海上風電起步較晚,但發展很快,開發潛力較大。據悉,中國海上風電新增裝機2013年至2020年的年均增速達86.5%。截至2021年末,中國海上風電累計裝機規模為26.38GW,超越英國,躍居全球第一。
在未來的規劃上,資料顯示,「十四五」期間,江蘇、廣西、廣東、浙江、天津和山東六省市規劃海上風電裝機增量達43.28GW,為我國「十三五」海上風電增量8.25GW的5.25倍。
從理論上而言,海上風速比陸上要高20%左右,發電量約增加70%。在「雙碳」背景下,中國海上風電正迎來規模化發展的黃金期。
西部證券研報顯示,2022年1月國内風機招標量10.56GW,同比增長266%。其中陸上風機招標量7.16GW,海上風機招標量為3.40GW。
浙商證券預計,2022年中國海上風電招標量超過15GW,同比增長超21倍。
此外,2022年海上風電已無法獲得國家補貼。不少機構分析指出,站在當前時點,海上風電的全面平價已經來臨。為實現降本,海上風電機組大型化趨勢也日益顯著。
而明陽智能背靠海上風電大省廣東,海上風機具有較強競爭力。據悉,廣東是目前國内唯一明確海上風電地補的省份,已啓動海上風電項目容量超過700萬千瓦,佔全國總量的64%。其中廣東能源集團的青州一、二項目,共計1000MW,已確定全部選用明陽智能 MySE11-230 半直驅抗台風型風電機組。
需要注意的是,此前明陽智能海外營收微乎其微。2021年,公司成立了負責海外市場的國際業務部門,旨在進一步拓展海外海上風電的巨大市場。近期,明陽智能在海外市場方面有了進一步的收獲。
2021年12月,明陽智能與英國國際貿易部(DIT)簽署了諒解備忘錄,雙方將合作落實明陽在英國的海上風電行業投資計劃。
2022年2月,在意大利南部海港塔蘭託,明陽智能完成了該區域海上風電設備的首次吊裝。除提供設備外,明陽智能還簽署了為期20年的運維合同,提供全周期運維服務。明陽智能提供的10台風機總功率為30兆瓦,可以滿足近兩萬個家庭的用電需求。
同月,明陽智能進駐日本市場,公司與日本EPC公司清水建設簽署了協議,為位於富山縣入善町海域的海上風電項目提供並交付三台MySE 3MW抗台風機。
展望未來,在「雙碳」大背景下,隨著海上風電行業的高速發展,明陽智能身為風電龍頭,或將率先受益,其發展前景值得期待。不過,當前國際形勢復雜,疊加全球新冠疫情反復,明陽智能海外市場的拓展進度也可能存在不及預期的隱患。
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