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【市场观潮】引领新一代技术?晶科能源预中标光伏组件采购项目
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日期:2022年3月9日 下午8:41作者:瓶子 編輯:lele

2022年1月26日,全球光伏组件龙头——晶科能源(688223.SH)登陆科创板,上市首日市值即突破千亿元大关,就在业界为此津津乐道之际,晶科能源的新产品N型电池也取得新的突破,一举打破传统P型电池效率的天花板。

2022年3月8日,光伏龙头晶科能源(688223.SH)发布公告称,近日,中国华电公示了2022年单晶硅光伏组件的采购中标候选人,公司为其15GW组件集采候选人,公司中标总采购量不低于1.5GW,合同总金额预计不低于28亿元,中标组件类型为公司N型TOPCon技术的Tiger Neo新产品。

晶科能源表示,本次光伏组件中标为公司的主营业务,对后续市场开拓产生积极影响,并对公司未来经营业绩产生积极影响。

在二级市场,3月9日,晶科能源股价为12.2元,小幅下跌2.56%,最新市值为1220亿元。

01全球化布局,龙头地位稳固

晶科能源成立于2006 年,最早从事光伏硅片的生产与销售。2010年,晶科能源开始逐步向下游延伸,形成从拉棒/铸锭、硅片、电池片到光伏组件的垂直一体化业务布局。

目前,公司的主营业务为太阳能光伏组件(多晶+单晶)的研发、生产和销售。如下图所示,2018年至2021上半年,公司组件产品营收贡献比重均在90%以上。

【市场观潮】引领新一代技术?晶科能源预中标光伏组件采购项目

得益于长期以来坚持全球化经营战略,晶科能源在全球市场构建了一个强大的商业版图。

公司的生产基地遍布我国江西、浙江、四川、新疆、安徽、云南等6个省份和自治区,还有美国、马来西亚、越南3处海外生产基地,同时在全球超过120个国家和地区组建了销售团队,为超过160多个国家和地区的3000多家客户提供太阳能产品服务。

2020年晶科能源在美、越、日、澳等8个国家的市占率排名第一。公司海外收入占比逐步提升,2021上半年海外业务比重提升至83.82%,全球化布局优势凸显。

受益于光伏行业高景气度,晶科能源自2010年光伏组件产线开始全面投产以来,公司组件出货量迅速攀升,从2010年的0.27GW提升至2020年的18.77GW,复合增长率约为53%,远超行业22%的平均水平。

尤其是近几年,晶科能源光伏组件出货量稳居全球前列,公司出货量曾在2016-2019年连续4年排名全球第一。截至2021年底,公司累计组件出货超90GW,位列全球榜首。

【市场观潮】引领新一代技术?晶科能源预中标光伏组件采购项目

随着出货量的增加,晶科能源经营业绩也实现大幅增长。招股书显示,2018年至2020年,公司的营收从245.08亿元增长至336.6亿元;归母净利润从2.74亿元增长至10.42亿元。

2021年,公司预计实现营收404.8亿元,同比增长20.26%,归母净利润11.23亿元,同比增加7.82%;扣除非经常性损益净利润5.32亿元,同比下降41.54%。

对于扣非净利润的同比大幅下滑,晶科能源解释称,主要是由于2021年光伏组件主要原材料硅料价格不断上涨,带动硅片价格随之上涨,光伏组件产业链价格无法实现及时有效传导,公司产品利润空间被进一步压缩所致。

对光伏企业而言,硅片、电池片等前端生产环节的产能,是稳定输出组件产品的重要保证,也是组件企业降低生产成本、提高毛利率、增强竞争力的必要手段。

而自2010年起晶科能源就开始布局“硅料加工—硅片—电池片—组件”垂直一体化产能,并不断提升产能及一体化程度。

截止2021年底,公司拥有硅片产能32.5GW,电池片24GW(N型硅片0.9GW),组件产能45GW。2022年,公司有望分别形成40GW硅片、40GW电池片(N型电池16GW)和50GW组件产能一体化,自供率达80%。

国信证券表示,伴随光伏行业装机需求及公司产能逐步的释放,晶科能源的出货规模有望迎来持续高增。

02引领下一代技术,加快N型转型

值得一提的是,晶科能源作为全球规模领先的光伏组件龙头,在行业最新技术N型TOPCon领域,已经建立起明显的领先优势,技术研发和产业化方面均位居行业前列。

当前光伏电池技术路线正在从P型向N型转换。相较于传统的P型PERC电池,N 型TOPCon 在效率方面提升约5%-6%,发电性能方面提升约3%-4%。因此,N型TOPCon技术有望成为继P型PERC电池之后,光伏组件的下一代主流技术。

而晶科能源是国内最早量产N型TOPCon技术工艺的光伏组件制造商。2019年公司投资了GW级别N型电池试验产线;2021年N型TOPCon电池转化效率创下了世界纪录,达到了25.4%,这也是公司第18次打破产品功率和效率世界纪录。

基于N型TOPCon技术新产品——高效Tiger Neo组件契合地面电站、工商业分布式以及户用的全场景需求,将助力全球客户投建更高效、更可靠、更具投资收益的光伏系统。

晶科能源相关工作人员表示,凭借高转化效率、低衰减、工作温度低、双面率高、长期发电量高等优势,Tiger Neo从2021年11月份发布至今已签订数个重要订单。

按照晶科能源的规划,公司将加速向N型转型。2022年1月,公司安徽16GW的N型TOPCon电池项目一期8GW正式投产。2022年2月,公司N型电池片项目已于海宁基地成功下线。计划2022年公司将率先形成16GWN型TOPCon电池产能,预计出货超10GW。

结语

展望未来,国信证券指出,2021年在上游硅料价格暴涨和海外疫情影响下,光伏行业装机需求没有得到充分释放。2022年全球装机有望达到220GW,预计同比增幅超过35%。同时,随着硅料新产能逐步落地,硅料价格有望开启下行通道, 一体化组件商的盈利能力有望逐步得到修复。

晶科能源作为全球领先一体化组件龙头,拥有技术、产能、渠道、品牌等综合优势。在光伏高景气,以及组件竞争格局改善的背景下,公司凭借领先的TOPCon 技术与产能布局,有望获得效率提升带来的产品溢价,改善公司盈利能力。

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