【焦點】「大牛股」吉翔股份（603399.SH）大漲近3倍，卻又為何連續跌停？

原創

2022年伊始，有一只「鋰電」個股悄然上漲，自1月4日開始，至3月9日的兩個多月間，吉翔股份的股價總漲幅高達293%，翻了接近3倍，而相比之下，同期創業板指數跌幅達22.75%。

然而就是這麽一只妖股，遭股東精準減持。3月10日，股東聚寶盆66號公告，擬減持不超過6%的公司股份。吉翔股份股價近兩天也是連吃跌停，從最高27.14元/股跌至21.05元/股。

跨界鋰電行業

一切源自1月6日的一紙公告，吉翔股份表示，擬以4.8億元現金收購寧波永杉所持湖南永杉100%的股權，跨界進軍鋰電產業。

公開資料顯示，吉翔股份為鉬金屬的生產加工企業，實行鉬產品業務+影視業務雙主業發展模式。

而寧波永杉為杉杉股份的全資子公司，杉杉股份主營鋰電材料、包括電解液、正極、負極等材料，是A股老牌的鋰電巨頭，目前公司市值接近600億元。而且吉翔股份與杉杉股份實控人均為鄭永剛，同屬杉杉係上市公司，所以本次交易構成關聯交易。

不過，本次公告一發出，就遭受了上交所的問詢，要求吉翔股份說明為何要突然跨界鋰電？能否有業務協同效應？

對於收購的原因，吉翔股份表示，公司處於鉬的生產加工行業，受宏觀經濟波動、上下遊市場需求變動等因素影響，行業波動較大，導致近年來公司出現業績波動。本次擬通過收購標的公司，將業務板塊延伸至新能源領域。

業務協同效應方面，吉翔股份認為，原有冶煉業務與湖南永杉均屬於礦產加工行業，公司在該領域具有豐富的行業經驗，與湖南永杉具有較強的產業協同性。本次交易完成後，吉翔股份將繼續專注於金屬礦產的加工及生產，優化公司產品結構，降低鉬行業波動給公司經營業績帶來的影響，提高公司抗風險能力和持續盈利能力。

吉翔股份負責人稱，「本次交易不算跨界，雙方知根知底，且不是衝著業績承諾對賭去的。」

可以看出，公司對此次收購準備較充分，其跨界佈局鋰電行業的決心可見一斑。

杉杉股份為何抛售？

根據公告，湖南永杉成立於2019年8月，原係杉杉股份為保障上遊關鍵原材料鋰等資源而設立的公司，公司主營業務為電池級氫氧化鋰生產、電池級碳酸鋰生產和電池級碳酸鋰代工三類，其中前兩類為「採購-生產-銷售」模式，最後一類為代工模式。

數據顯示，截至2021年9月30日，湖南永杉資產在建工程3.86億元，實現營業收入2747.01萬元，淨利潤631.45萬元。

湖南永杉目前已規劃立項4.5萬噸/年的鋰鹽建設項目，其中一期1.5萬噸/年氫氧化鋰和1萬噸/年碳酸鋰生產項目2021年底已處於設備安裝調試階段，預計2022年6月完成調試並投產運營；根據規劃，公司二期工程1.5萬噸/年電池級氫氧化鋰和0.5萬噸/年電池級碳酸鋰生產線也將在3年内全部建成投產。

吉翔股份的公告中，還公示了湖南永杉已有的生產意向書及代工業務訂單情況，具體為，湖南永杉已與巴斯夫簽訂《意向書》，約定投產後向巴斯夫電池材料各相關生產基地批量供貨，包括電池級氫氧化鋰、電池級碳酸鋰產品；另外，公司與蜂巢能源等下遊動力電池客戶就鋰資源的投資開發、鋰鹽供應、鋰鹽產品加工等達成戰略合作意向。

在當下鋰鹽行業如此火爆的情況下，碳酸鋰和氫氧化鋰成為香饽饽，湖南永杉項目前景可以說一片大好。

可杉杉股份為何要在這個時候，抛售湖南永杉項目，不免讓投資者疑惑。

對於出售原因，杉杉股份稱，湖南永杉目前處於建設投入期，未來仍需持續性的資本投入和運營資金支持。此外，隨著正極業務控股權的轉讓，產業鏈的協同效應亦較有限。出售湖南永杉100%的股權符合強化並突出偏光片和鋰電池負極材料兩大核心業務的發展戰略。

跨界並購的老手

2012年登陸上交所的吉翔股份原名新華龍，2016年末，杉杉係旗下的寧波炬泰取得吉翔股份控制權，實際控制人為鄭永剛。

此前，吉翔股份的業績可以說是一落千丈。公司的營收從2012年的25.82億元一路下降到2015年的16.14億元，淨利潤更是從8889.2萬元下滑到虧損4.09億元。

2016年11月，吉翔股份以零對價收購了吉翔影坊100%股權。由此，公司的主營業務變更為鉬產品業務和影視業務並存的雙主業發展模式。隨著影視業務的注入，公司的經營業績有所好轉。在此期間，吉翔股份出品了《大明風華》、《老中醫》、《動物世界》等影視作品。

可惜好景不長，2019年吉翔股份業績再度突變，公司淨利潤虧損2.28億元。此時此刻的吉翔股份又試圖重操舊業，打算跨界。這次瞄準的是無人機領域。

2020年3月，吉翔股份擬24億元收購中天引控100%股權，該公司主營業務包括無人機、無人車及機器人等。不過，吉翔股份上述收購最終於2020年10月宣告終止。

不甘心的吉翔股份於2021年3月再一次抛出了跨界收購公告，公司擬收購欲衝刺IPO卻主動撤回的多想互動83.12%的股權，該公司主要從事營銷服務。不過不到一個月的時間，這筆交易因雙方就核心條款未能達成一致而終止。

雖然收購依然未果，但是吉翔股份也不虧，在發佈收購公告前公司就提前收獲了7個漲停板。

值得一提的是，2021年前三季度，吉翔股份實現營收29.6億元，同比上升79.01%；淨利潤4290.05萬元，同比上升128.55%。

結語——

吉翔股份業績一直頗為波折，三年三次跨界，卻又兩次終止。此次跨界鋰電，瞄準的是杉杉股份旗下的優質資產，不知公司能否得償所願，且拭目以待。