请输入关键字:

热门搜寻:

财华聚焦|业绩向上vs股价向下!白酒行业的新时代如何演绎?
原創

日期:2022年3月17日 下午7:43作者:明羲 編輯:Sukie

近期正值2021年业绩披露期,A股的多家白酒企业也先后公告了去年的业绩。结合数据来看,2021年,白酒股的业绩大多不错,除去暂未披露的,目前仅有金种子酒和皇台酒业出现亏损。

而虽然近期业绩捷报频传,但是白酒板块的股价表现却并不好,不少白酒股甚至出现了破位加速下跌的现象。

业绩与股价:冰火两重天

经统计,截至2022年3月17日,A股白酒板块目前有19只概念股,其中有16只概念股已披露2021年的全年业绩情况(包括年报、业绩快报、业绩预告以及年度生产经营数据、年度业绩数据),还未披露的3家则是洋河股份、老白干酒、伊力特。

从盈利的数据来看,贵州茅台预计2021年全年实现归母净利润约520亿元,毫无悬念地领跑整个行业,且自成一档;其次则是五粮液,预计全年实现归母净利润约233.5亿元,独居第二档。不过,贵州茅台和五粮液全年归母净利润的增速相较同行比较一般,分别为11.3%、17%。

排在下一档的主要是泸州老窖和山西汾酒,其中泸州老窖预计实现归母净利润78.49亿元,山西汾酒预计实现归母净利润52.34-55.42亿元。

财华聚焦|业绩向上vs股价向下!白酒行业的新时代如何演绎?

排在最后一档的是两家亏损的公司金种子酒和皇台酒业。其中,金种子酒预计2021年亏损1.55-1.85亿元,皇台酒业预计全年亏损0.1-0.15亿元。

不过,金种子酒前不久引入了华润战投,这被视为是公司的重大利好,其股价(以下均指前复权)自2月16至今已累涨超125%

而因利好消息股价大涨的金种子酒其实也是2022年唯一累涨的白酒股。

数据显示,2022年年初到现在有9只白酒股累跌超过20%,其中皇台酒业跌的最多,跌幅达42.61%其次是顺鑫农业累跌39.05%,金徽酒则大跌27.27%,贵州茅台也累跌了16.09%

行业第三争夺战:汾酒强势进击,洋河似在掉队

结合上述数据来看白酒行业的格局,贵州茅台依然独成一档,五粮液虽然较贵州茅台还有比较大的差距,但又将其他酒企远远甩在了身后,由此形成了“双强”格局。这是白酒行业的第一梯队,地位相当稳固。

而大众的关注点大多在行业第三把交椅的争夺战上,目前的竞争者主要是泸州老窖、山西汾酒和洋河股份。

结合营收、净利润、总市值等多方面的因素来看,近些年山西汾酒追得很猛,进击的势头很强劲,而洋河股份有些掉队,在总市值、股价等维度已经和山西汾酒、泸州老窖有一些差距了。

更令不少投资者担忧的是,洋河股份在江苏省大本营遭到了今世缘的强有力挑战。

涨价潮暂歇,扩产潮又起?

值得注意的是,2021年,白酒行业中曾掀起了一波涨价潮。

年初,泸州老窖、古井贡酒、剑南春、水井坊等多家酒企宣布涨价,其中部分酒企甚至同时上调旗下多款产品的价格。随后,今世缘、西凤、金沙、水井坊、舍得酒业、山东景芝等上市和未上市的酒企也纷纷跟上了涨价大军。

年末,泸州老窖发布调价通知,即日起,上调百年泸州老窖窖龄酒60年的建议团购价和零售价。

而在2022年,扩产似乎成为了白酒行业的一个新趋势,这或许将对行业格局产生了新的影响。

3月16日,山西汾酒公告称,拟投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目(一期)。项目建成后,公司预计将新增年产原酒5.1万吨,新增原酒储能13.44万吨。

而除了该公司外,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、水井坊等多家酒企也在近期发布了扩产计划。

例如,在2月底,今世缘公告表示,拟投资90.76亿元实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目,预计将新增优质浓香型原酒年产能1.8万吨、优质清雅酱香型原酒年产能2万吨,年平均净利润达10.45亿元。

据悉,在1月底,贵州茅台也曾披露,决定投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目,项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨,建设周期为24个月。

此外,五粮液也公告称,将对制曲车间进行扩能改造,新增原酒产能,主要建设内容包括制曲车间及相关配套设施等,分两期进行建设。项目估算总投资为27.5亿元。

针对最新的白酒扩产热潮,申港证券研究人员认为这是总量下滑背景下的结构调整。

数据显示,规模以上白酒企业数量从2007年超1300个下降至2019年1176个,规模以上酒企的利润总额从2007年149亿元增长至2019年1404亿元,12年的年复合增长率为20.55%。

而根据国家统计局的数据,2020年规模以上白酒企业数量进一步减少至1040家,同比下降11.6%跌势未止。

除了规模以上酒企数量减少之外,白酒行业的整体消费量同样在持续下降。

其实,上述数据背后反映出来的就是国内的白酒行业已经进入了“量减价增”新阶段。这其实也是白酒企业2021年掀起涨价潮的大背景所在。

扩产引起结构调整则是指贵州、四川等核心产区产量、收入、利润均持续增长,非核心产区产量滑坡。随着更多资金涌入,有着优质产区资源、较高品牌和产品认可度的酒企产能也将随之提升。

结语

如今,“少喝酒,喝好酒”这句话并不是空谈,而是正日益成为酒企需要面对的现实。在这个大趋势下,掌握了提价权的高端白酒显然更加受益,业绩也更加值得期待。

作者:明羲

财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。

更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)

现代电视(http://www.fintv.hk)

相關文章

3月17日
【焦点】前2月净利暴增6.5倍!永兴材料业绩要“扬帆起航”?
3月17日
新经济风云录|新能源车纷纷涨价!产业链的“春天”又到来?
3月17日
洞见生物医药|营收创新高,净利率偏低,华熙生物如何“爬坡”?
3月17日
【数据说话】前2月经营数据出彩,天齐锂业喜迎业绩释放期?
3月16日
【焦点】特变电工(600089.SH)豪掷176亿,投资多晶硅!旗下新特能源回A上市?
3月16日
科技新活力|2021年业绩大涨!中伟股份多点齐发力,“好戏”还在后头?
3月16日
【趣点】拟布局上游硅料环节!中来股份(300393.SZ)也要打通产业链?
3月16日
新经济风云录|车载存储全球第二,净利增12倍,北京君正能否持续高增长?
3月16日
【察回购】信心胜黄金!A股回购哪家强? 美的、顺丰等行业龙头掀起回购潮
3月16日
【观察】国产碳纤维景气度攀升!中简科技(300777.SZ)再获21.69亿元大单!

视频

快讯

12:50
恒盛地产(00845.HK)停牌
12:43
敏华控股(01999.HK)中期股东应占溢利增至11.39亿港元 派中期息0.15港元
12:34
和黄医药(00013.HK)FRUZAQLA由武田于日本推出上市及收到一项里程碑付款
12:05
和誉-B(02256.HK)附属已完成ABSK061-201的首例胃癌患者给药
11:49
全市场首只创业板人工智能ETF获批 花落华宝基金
11:15
【异动股】肝炎概念板块下挫,双成药业(002693.CN)跌10.0%
11:15
【异动股】AI语料板块拉升,利欧股份(002131.CN)涨10.12%
11:07
国家能源局:截至10月底全国累计发电装机容量约31.9亿千瓦 同比增长14.5%
11:07
国家能源局10月核发绿证12.32亿个
11:02
主力资金监控:四川长虹净卖出超14亿元