【安信证券】境外钾盐基地建设重要性和紧迫性凸显

全球钾肥价格持续上涨：当前全球钾肥产品价格上行，根据百川盈孚，截至2022年4月2日，我国硫酸钾市场价格达4539元/吨，月环比+8.61%，同比+54.8%，氯化钾市场价格达4340元/吨，月环比+11.6%，同比+87.0%，2022年中国与加拿大钾肥供应商签署的未来三年（2022-2024）钾肥供应框架协定中约定590美元/吨。

主要生产国出口持续受限，海外价格跳涨：根据华尔街时报以及Argus，俄罗斯是世界第二大钾盐生产国，2022年2月末以来俄罗斯与乌克兰间的地缘冲突不断升温，对俄罗斯钾肥产品运输以及出口造成较大影响，此外，近年来欧盟和美国对于全球钾肥第三大生产国白俄罗斯的制裁不断加码。受俄罗斯终止化肥出口消息刺激，当前海外钾肥价格大幅跳涨，根据Bloomberg，截至2022年4月2日，巴西颗粒钾肥CFR价格已涨至1250美元/吨，月环比+52.4%，同比+267.7%，美国新奥尔良钾肥价格涨至830美元/吨，月环比+24.8%，同比+161.0%，东南亚标准氯化钾价格涨至650美元/吨，同比+132.1%。

我国钾肥进口需求逐年提高，境外钾盐基地建设亟待加快和政策支持。根据国家粮食和安全储备局，2022年3月6日，习近平总书记进一步强调粮食安全是“国之大者”，体现出我国对于粮食安全的重视程度不断提高。钾肥是关系国家粮食安全的特殊商品，对维护国家粮食安全具有重要意义。我国作为钾资源消费大国，对钾肥进口依存度较大且有逐年提高的趋势。为解决我国钾肥短缺的问题，除了进行钾肥储备外，也需要到海外勘查开发资源、建设海外钾肥基地。

根据人民网，在2022年召开的全国两会上，全国政协常委葛红林表示，应大力扶持我国在境外的钾盐基地，以解决我国钾资源不足的问题，同时，国家有关部门应在金融、流通和税收等政策上，为境外钾盐项目提供支持。未来随着国家支援力度的不断加大，我国境外钾盐基地建设有望加速。

投资建议：未来随着我国境外钾盐基地建设的不断推进，我国在海外具备钾肥产能的企业有望充分受益。

风险提示：行业政策落地超预期，国际地缘政治发展超预期等。