【中金公司】银行年报的六大看点

截至4月6日，23家上市银行已发布2021年财务年报。

看点一：盈利“否极泰来”。

2021年上市银行归母净利润增速12.7%，同比提升12.5个百分点，20、21年两年複合净利润增速6.7%，相比2019年并未下降。2021年上市银行ROE约为11.13%，较2020年末提升0.39个百分点，是自2010年以来上市银行的首次回升。

看点二：信贷投放分化。

2021年上市银行贷款同比增速11.5%，其中，国有行/股份行贷款同比增速11.8%/10.0%，2010年以来国有行贷款同比增速首次超过股份行。

看点三：资产品质总体向好。

2021年末上市银行不良率1.26%，自4Q20以来连续五个季度下降；2021年末上市银行拨备覆盖率达287%，连续五个季度上升。另一方面，2021年下半年上市银行贷款关注率较1H21上升3bps，是自2016年下半年以来的首次回升。

看点四：房地产风险有所暴露。

2021年对公房地产贷款不良贷款率2.95%，较2020年末上升0.98个百分点，反映个別房企风险所有暴露。另一方面，住房按揭贷款不良率保持在0.29%的低位，仍较为稳健。

看点五：地方隐债风险较低。

2021年末上市银行基建类贷款同比增速13.4%，较2020年下降1.43个百分点；2021年末上市银行基建类贷款不良率1.17%，同比下降0.11个百分点。部分银行披露了地方政府融资平臺业务规模，风险敞口比重较低（占贷款2%-5%）。

看点六：息差明显企稳。

2021年上市银行净息差2.17%，较1H21/2020 分別下降2/10bps，2H21明显企稳，其中，2021年生息资产收益率4.25%，较2020年同比下降13bps，但较1H21环比仅下降2bps；2021年付息负债成率2.21%，较2020年下降1bp。向前看，我们预计2022年息差可能小幅收窄，但压力小于2021年。

风险

经济增速超预期下滑；房地产行业风险扩散。