【市場觀潮】時隔8個月，遊戲版號審批再「開閘」！板塊抄底時機已到？

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4月11日，新聞出版署發佈《2022年4月份國產網絡遊戲審批信息》，其中共計有45款網絡遊戲獲批，消息一出，隨即引發市場熱議。

4月12日早盤，遊戲版塊大幅高開，不過隨後跳水。其中，心動公司（02400.HK）高開15%，收盤僅漲0.42%；中青寶（300052.SZ）高開8.8%，收盤漲4.75%；三七互娛（002555.SZ）高開7.8%，收盤下跌1.95%。

不過也有部分個股表現強勢，冰川網絡（300533.SZ）漲停20%，哔哩哔哩（09626.HK）大漲12.79%；遊族網絡（002174.SZ）漲停10%，整個板塊分化明顯。

多款遊戲獲批，董事長喜極而泣

所謂「遊戲版號」，即網絡遊戲的出版審批，是指網絡遊戲上網出版前，須向所在地省、自治區、直轄市出版行政主管部門提出申請，經審核同意後，報國家新聞出版署審批，得到的「審批文號」以及「網絡遊戲出版物號(ISBN)」。

本質上，版號就是遊戲行業的「牌照」。拿不到版號，遊戲無法順利上線，更無法通過銷售虛擬貨物、玩家充值變現。

此次版號重新恢復發放，對行業發展無疑起到提振作用，並且很大程度上將緩解遊戲業面臨的裁員壓力。

就在11號當晚，心動網絡董事長黃一孟就在朋友圈感慨：「終於有版號了，喜極而泣。」

據悉，本次共有45款遊戲通過審批，其中，包括37款移動端遊戲，5款客戶端遊戲，2款休閑益智類手遊，1款Switch遊戲。

涉及上市公司包括心動公司《派對之星》、三七互娛《夢想大航海》、吉比特/雷霆《塔獵手》和《盒裂變》、遊族網絡《少年三國志：口袋戰役》、金山/西山居《劍網3緣起》、創夢天地《小心火燭》、友誼時光/好玩友《零號遺迹》、中青寶《鑄時匠》、百度《進擊的兔子》、紅色遊戲《前進之路》（研發商仟憬網絡（恺英網絡投資）、騰訊技術支持）等。

還有不少中小遊戲產商，比如重慶帕斯亞科技有限公司的《沙石鎮時光》；上海領音文化傳播有限公司的《陶藝大師》；深圳市喵星互動科技有限公司的《萌貓保衛戰》；深圳市涼屋遊戲科技有限公司的《榮譽打工人》

本輪拿到版號的，大多數是國内二線遊戲公司，以及一些中小遊戲廠商。國内遊戲行業巨頭騰訊和網易暫時不在名單之列。

業内人士表示，這背後或許有政策層面的思考。目前我國遊戲產業競爭加劇，行業馬太效應明顯，中小型公司生存環境嚴峻。

長達8個月，遊戲版號再度「開閘」

近年來，主管部門對於遊戲產業中未成年人保護和防沉迷工作愈加看重，發佈了一係列相關監管通知。2021年中，我國出台《關於進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》，被很多人稱為「史上最嚴、最強防沉迷規定」。

通知要求，嚴格限制向未成年人提供網絡遊戲服務的時間，所有網絡遊戲企業僅可在周五、周六、周日和法定節假日每日20時至21時向未成年人提供1小時服務。這意味著，正常情況下，未成年遊戲玩家每周遊戲時長最多3小時。

此外，政策對於遊戲玩法和内容、遊戲宣傳、遊戲審批等多方面出台了相關規定。自2021年7月22日起，國家新聞出版署暫停遊戲版號發放，遊戲行業也因此進入「寒冬」。

本次重新放開審批，距離上次7月份發放版號，已經過去了8個月時間之久。在這期間，遊戲業經歷不少動蕩，很多公司面臨項目砍半、裁員降本、股價下挫等。

另外，遊戲版號數量也在持續縮減。在2016年、2017年，審批通過的遊戲版號分别為4050個、9369個，而在此後2019、2020年、2021年分别通過1365個、1308個、679個。

從這個角度講，本次版號重啓下發後僅發放了45個版號，數量依舊在減少，這或許是今天遊戲版塊高開低走的原因之一。

不過，如果本月遊戲版號有兩個批次、且下一批次下發數量維持在45個或以上，那本月或能得到審批通過的遊戲產品數量將比重啓前的7個月月均獲批數量要多。

總的來說，遊戲版號審批的趨勢是從嚴從緊，這也使得遊戲公司需要更加聚焦精品遊戲，同時提升海外市場開拓能力，不斷提升競爭力。

中信證券最新研報指出，2022年首批國產網絡遊戲版號恢復發放，肯定了遊戲行業過去8個月以來的整改效果，對於遊戲行業政策導向，堅持優質内容向遊戲和降低遊戲成瘾性戰略、加強未成年人保護、鼓勵出海將成為遊戲行業未來長期發展路徑。隨著遊戲版號恢復發放，遊戲行業整體有望回暖。

更重要的是，此次版號下發，不僅是對遊戲行業，也是對整個互聯網行業釋放了利好信號，對一級市場、二級市場以及整個行業信心的提振，都會帶來積極作用。

結語——

2021年以來，遊戲行業整體估值受到壓制，此次遊戲版號的重新發放有望提振行業整體估值。短期的股價走勢更多是和市場波動，以及投資者風格偏好相關。

長期看，國内遊戲行業經歷了多輪洗牌，中小遊戲公司加速出清，大型遊戲公司走上‘精品+出海’的道路，隨著後續遊戲出海戰略的推進，元宇宙與VR/AR遊戲的滲透率提升，2022年遊戲板塊的核心驅動邏輯將逐步顯現。

截至發稿，遊戲行業34家上市公司中已有3家上市公司發佈2021年年報，其中，吉比特實現營業收入46.19億元，同比增長68.44%；實現歸母淨利潤14.68億元，同比增長40.34%。