【市场观潮】时隔8个月，游戏版号审批再“开闸”！板块抄底时机已到？

原創

4月11日，新闻出版署发布《2022年4月份国产网络游戏审批信息》，其中共计有45款网络游戏获批，消息一出，随即引发市场热议。

4月12日早盘，游戏版块大幅高开，不过随后跳水。其中，心动公司（02400.HK）高开15%，收盘仅涨0.42%；中青宝（300052.SZ）高开8.8%，收盘涨4.75%；三七互娱（002555.SZ）高开7.8%，收盘下跌1.95%。

不过也有部分个股表现强势，冰川网络（300533.SZ）涨停20%，哔哩哔哩（09626.HK）大涨12.79%；游族网络（002174.SZ）涨停10%，整个板块分化明显。

多款游戏获批，董事长喜极而泣

所谓“游戏版号”，即网络游戏的出版审批，是指网络游戏上网出版前，须向所在地省、自治区、直辖市出版行政主管部门提出申请，经审核同意后，报国家新闻出版署审批，得到的“审批文号”以及“网络游戏出版物号(ISBN)”。

本质上，版号就是游戏行业的“牌照”。拿不到版号，游戏无法顺利上线，更无法通过销售虚拟货物、玩家充值变现。

此次版号重新恢复发放，对行业发展无疑起到提振作用，并且很大程度上将缓解游戏业面临的裁员压力。

就在11号当晚，心动网络董事长黄一孟就在朋友圈感慨：“终于有版号了，喜极而泣。”

据悉，本次共有45款游戏通过审批，其中，包括37款移动端游戏，5款客户端游戏，2款休闲益智类手游，1款Switch游戏。

涉及上市公司包括心动公司《派对之星》、三七互娱《梦想大航海》、吉比特/雷霆《塔猎手》和《盒裂变》、游族网络《少年三国志：口袋战役》、金山/西山居《剑网3缘起》、创梦天地《小心火烛》、友谊时光/好玩友《零号遗迹》、中青宝《铸时匠》、百度《进击的兔子》、红色游戏《前进之路》（研发商仟憬网络（恺英网络投资）、腾讯技术支持）等。

还有不少中小游戏产商，比如重庆帕斯亚科技有限公司的《沙石镇时光》；上海领音文化传播有限公司的《陶艺大师》；深圳市喵星互动科技有限公司的《萌猫保卫战》；深圳市凉屋游戏科技有限公司的《荣誉打工人》

本轮拿到版号的，大多数是国内二线游戏公司，以及一些中小游戏厂商。国内游戏行业巨头腾讯和网易暂时不在名单之列。

业内人士表示，这背后或许有政策层面的思考。目前我国游戏产业竞争加剧，行业马太效应明显，中小型公司生存环境严峻。

长达8个月，游戏版号再度“开闸”

近年来，主管部门对于游戏产业中未成年人保护和防沉迷工作愈加看重，发布了一系列相关监管通知。2021年中，我国出台《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，被很多人称为“史上最严、最强防沉迷规定”。

通知要求，严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务。这意味着，正常情况下，未成年游戏玩家每周游戏时长最多3小时。

此外，政策对于游戏玩法和内容、游戏宣传、游戏审批等多方面出台了相关规定。自2021年7月22日起，国家新闻出版署暂停游戏版号发放，游戏行业也因此进入“寒冬”。

本次重新放开审批，距离上次7月份发放版号，已经过去了8个月时间之久。在这期间，游戏业经历不少动荡，很多公司面临项目砍半、裁员降本、股价下挫等。

另外，游戏版号数量也在持续缩减。在2016年、2017年，审批通过的游戏版号分别为4050个、9369个，而在此后2019、2020年、2021年分别通过1365个、1308个、679个。

从这个角度讲，本次版号重启下发后仅发放了45个版号，数量依旧在减少，这或许是今天游戏版块高开低走的原因之一。

不过，如果本月游戏版号有两个批次、且下一批次下发数量维持在45个或以上，那本月或能得到审批通过的游戏产品数量将比重启前的7个月月均获批数量要多。

总的来说，游戏版号审批的趋势是从严从紧，这也使得游戏公司需要更加聚焦精品游戏，同时提升海外市场开拓能力，不断提升竞争力。

中信证券最新研报指出，2022年首批国产网络游戏版号恢复发放，肯定了游戏行业过去8个月以来的整改效果，对于游戏行业政策导向，坚持优质内容向游戏和降低游戏成瘾性战略、加强未成年人保护、鼓励出海将成为游戏行业未来长期发展路径。随着游戏版号恢复发放，游戏行业整体有望回暖。

更重要的是，此次版号下发，不仅是对游戏行业，也是对整个互联网行业释放了利好信号，对一级市场、二级市场以及整个行业信心的提振，都会带来积极作用。

结语——

2021年以来，游戏行业整体估值受到压制，此次游戏版号的重新发放有望提振行业整体估值。短期的股价走势更多是和市场波动，以及投资者风格偏好相关。

长期看，国内游戏行业经历了多轮洗牌，中小游戏公司加速出清，大型游戏公司走上‘精品+出海’的道路，随着后续游戏出海战略的推进，元宇宙与VR/AR游戏的渗透率提升，2022年游戏板块的核心驱动逻辑将逐步显现。

截至发稿，游戏行业34家上市公司中已有3家上市公司发布2021年年报，其中，吉比特实现营业收入46.19亿元，同比增长68.44%；实现归母净利润14.68亿元，同比增长40.34%。