【安信证券】3月新能源车零售数据分析:限购城市新能源渗透率突破40%

Q1新能源乘用车零售同比增长135.8%，环比下降11.4%。3月新能源乘用车零售44.5万辆，同比增长138.4%，环比增长80.6%；Q1新能源乘用车零售100.5万辆，同比增长135.8%，环比下降11.4%。纯电动车3月零售36.0万辆，同比增长127.2%，环比增长92.4%；Q1零售78.7万辆，同比增长120.7%，环比下降15.0%。插电混动车3月零售8.5万辆，同比增长201.2%，环比增长43.3%；Q1零售21.9万辆，同比增长212.9%，环比增长4.6%，表现优异。

限购城市新能源渗透率达到42.3%。3月新能源渗透率环比提升9.4pct至31.6%，Q1新能源渗透率环比提升0.8pct至21.4%。3月限购城市渗透率达到42.3%，非限行限购城市和限行城市新能源渗透率分別为28.7%和31.2%，创历史新高。3月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的新能源渗透率分別为42.3%、33.9%、30.6%、23.6%、17.9%。

比亚迪蝉联车企冠军、宏光MiniEV稳居车型第一。3月新能源乘用车TOP5车企分別为比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱、奇瑞、广汽埃安，销量分別为104408、65086、47488、22512、18737辆；TOP5车型分別为五菱宏光MiniEV、特斯拉ModelY、特斯拉Model3、比亚迪宋PLUSDM、比亚迪秦PLUSDM，销量分別为42544、39353、25733、16944、13443辆。

比亚迪纯电、插电混动销量均创新高。比亚迪3月新能源乘用车销售104408辆，同比增长488.5%，环比增长57.1%。其中纯电动车56839辆、插电混动车47569辆。秦PLUSDM、宋PLUSDM、宋ProDM分別销售13443、16944辆、6056辆，分別环比增长4.7%、28.1%和71.9%；汉EV、海豚、元PLUSEV分別销售11128、10202和7438辆，分別环比增长119.9%、65.0%和252.3%。

广汽埃安销量创新高。3月广汽埃安销售18737辆，创历史新高，同比增长157.6%，环比增长154.8%。埃安S、埃安Y和埃安V销量分別为7715、7473和3285辆。

特斯拉销售6.5万辆。3月特斯拉销售65086辆，同比增长87.9%，环比增长169.0%。其中Model3和ModelY销量分別为25733辆和39353辆。这两款车合计在非限行限购城市的占比由2020年的21.9%提升至41.0%；在一线城市的销量占比由2020年的49.8%下降至23.3%。

欧拉销售1.4万辆。3月长城欧拉品牌销售13783辆，同比增长6.7%，环比增长90.7%。其中欧拉黑猫和好猫（含GT）销量分別为6996辆和5875辆。3月欧拉好猫在非限行限购城市的销量占比由2020年的33.1%提升至57.4%，在非一线城市占比由2020年的66.3%持续提升至91.7%。

新势力销量表现优异。理想ONE3月销售11077辆，同比增长119.0%，环比增长32.3%。哪吒汽车3月销售10596辆，同比增长337.7%，环比增长63.8%（其中哪吒U、哪吒V和哪吒N01分別销售3944、6635、17辆）。小鹏销售15484辆（同比+226.1%，环比+151.5%）；蔚来销售9829辆（同比+42.2%，环比+73.5%）；零跑销售7747辆（同比+281.1%，环比+124.1%）；威马销售5516辆（同比增+211.3%，环比+66.6%）；问界M5销售2875辆（环比增长235.9%）。

风险提示：补贴大幅退坡；晶片短缺；新车型销量不及预期