港股回購規模再創新高，騰訊控股年內回購金額近64億

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2022年以來，港股各主要指數表現較弱，恒生科技指數跌幅較大。個股方面，港股以煤炭、石油等為代表的傳統週期股領漲，但是市值和指數權重更大的科技股跌幅較大。然而，在股價回撤幅度較大的背景下，港股部分龍頭公司紛紛大手筆回購自家股票，體現出公司對自身價值的看好，其中騰訊控股年內回購金額近64億。

港股指數延續回调走勢，公司回購規模再創新高

2021年以來，港股各指數表現較差，結構性行情同樣難尋。指數方面，繼2021年下跌14.08%之後，恒生指數2022年以來（截至4月18日）下跌幅度達到8.03%。

值得一提的是，港股最具代表性的核心資產在這一輪下跌中跌幅巨大。以恒生科技指數為例，其2021年下跌幅度為32.70%，2022年以來跌幅為23.82%，其中龍頭股股價跌幅普遍在50%左右。

隨著股價的持續回调，上市公司開始出手回購自家股份，特別是今年以來加大了回購的規模和頻率。

浙商證券研究報告的觀點顯示，以年為維度，2021年港股回購規模創下歷史新高，回購總規模達到382.5億港元，遠超2020年（161.5億港元），同比增速達到137%。

2022年以來（至4月15日），港股回購規模再次呈現爆發式增長。2022年1月1日至4月18日，港股回購金額達到165億港元，遠超歷年同期水準，同比增速達到132.9%。

四家公司年內回購金額超過億元，騰訊年內回購金額近64億

財華社統計資料顯示，2022年以來（至4月18日），港股回購金額超過10億港元的公司有4家，分別是騰訊控股（00700.HK）、友邦保險（01299.HK）、小米集團-W（01810.HK）和中國燃氣（00384.HK），其中騰訊控股年內回購63.99億位列第一位。

騰訊控股作為港股公司中回購代表，自財報靜默期後回購如“定投”，幾乎是每個交易日回購3億元。截至4月18日，騰訊控股年內回購金額已達63.99億，這一規模是去年回購金額的兩倍之多。

廣發證券統計資料顯示，騰訊控股歷史上曾出現過6輪持續回購期，除了第一次回購的特殊情況外，通常騰訊股價在回購時期表現平淡，但在回購半年和一年後經常會有出色的表現。騰訊第二次到第六次回購期間股價的漲幅平均值為-1.84%，中位數是-0.95%，回購開始半年後的漲幅平均值為28.64%，中位數為25.89%，回購開始一年後的漲幅平均值為50.8%，中位數為35.04%。

無獨有偶，保險巨頭友邦保險2022年也加入到回購大軍中來。Wind資料顯示，友邦保險2022年以來回購金額達到28.38億，成為回購金額僅次於騰訊控股的第二大回購公司。

3月11日，友邦保險披露的2021年年度財務業績顯示，公司2021年產生基本自由盈餘64.51億美元，同比上升8%；內涵價值營運溢利同比增加7%至78.96億美元；稅後營運溢利同比增加6%至64.09億美元；自由盈餘上升36億美元至170億美元；內涵價值權益創新高至750億美元，同比上升13%。同時，得益于自由盈餘長期積累帶來的強勁現金流創造，友邦保險宣佈將在未來三年回購100億美元自家股票。

此外，與友邦保險類似的還有阿裡巴巴和小米集團，二者也先後公佈了明確的回購計划。3月，先是阿裡巴巴（09988.HK）宣佈將回購規模從150億美元擴大至250億美元，創下中概股史上最大規模的回購；緊接著小米集團宣佈，董事會正式決議以不定期按最高總額100億港元於公開市場購回股份。

海通證券荀玉根觀點認為，2005年以來港股共經歷五輪回購潮，總結這五輪回購潮可以發現，港股回購潮開始時市場往往已經出現較大幅度的下跌，估值也達到較低水準，而隨著市場進一步下跌和估值進一步回落，回購的力度也持續加大。

海通證券計算了恒生指數和恒生科技指數在上述五輪回購潮期間和後續階段漲跌幅，結果顯示歷次回購潮之後港股往往企穩回升，而且中長期看回購潮結束後恒生指數和恒生科技均能帶來較好的投資回報，1年後平均累計漲幅分別為19.0%和52.9%。