【一语道破】新能源板块短暂遇冷，基金经理依旧摩拳擦掌？

原創

近期新能源板块遭遇冷门，我们稍微把时间线拉长，事实上自去年年末至今，新能源板块的整体走势不如人意，只不过这几日有些变本加厉。

有投资者依然坚定看好新能源，表示新能源是国家支持的行业，有“免死金牌”；有投资者则显得心灰意冷，在股吧论坛宣泄完负面情绪后就跟新能源说再见了。

新能源板块的风吹草动往往都是由大巨头宁德时代引发的，这样的“蝴蝶效应”已经上演很多次了，这次当然也不例外。

我们不妨把新能源分为锂电与光伏两大部分，分而说之。

01 锂电板块

4月20日，宁德时代股价大跌7.55%，市值跌破1万亿元。4月21日盘中，宁德时代股价失守400元关口，股价最低为398.90元/股，为去年6月以来新低。

要知道，宁德时代首次突破万亿市值的时间并不算久远，那是在2020年5月31日，宁德时代市值首次破万亿，当日收盘价为434.1元，总市值为10112亿元。

如今没有坚持到2年，宁德时代的万亿市值的神话就被打破了！

2021年12月3日，宁德时代股价最高达692元/股，创下上市以来最高记录，可惜好景不长，也是从那时起其股价便进入了下滑的通道，乃至于席卷到整个锂电板块的走势。

我们梳理了锂电板块各大细分赛道的龙头概念股自2021年12月31日至2022年4月21日的股价涨跌幅情况，我们发现，锂电的这些细分龙头股均呈现不同程度跌幅。

其中，跌幅最大的是锂电设备概念股利元亨，跌幅最小的是锂电正极德方纳米。

尽管行情上眼下的锂电确实与往日风光今非昔比，但是股市的天然特性就是波动与调整，进进出出，有人吃完肉立场，然后新的投资者再抢座潜伏；另外，产业层面，无论是新能源汽车，锂电材料、锂矿资源，还是发电端的光伏、中游的储能，国家在政策层面的支持力度是看得见的，相关的上市公司扩产能的动作也是频频出现的，一些行业外的公司频频切入到新能源领域试图分一杯羹的现象也是时有发生的。

只不过，尴尬的是，眼下的产业上的风生水起与股市上的遇冷门似乎有些“不合拍”。

一些业内的投资经理对新能源的看好似乎没有减弱，反而想抓住这次调整的机会进场。

比如，4月18日，2021年股基冠军崔宸龙在线上路演中表示，新能源回调是暂时的。“参考整个新能源过去5年的发展历程的话，现在确实已经处于2018年年底的位置，估值基本上是在一个非常低的水平上。从生产端上来很看好光伏的，从应用端上来说我很看好锂电。”

2022年第八届中国电动汽车百人会论坛上，嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏在新能源智能汽车投资与创新论坛中表示，未来5年，新能源智能汽车无疑是资本市场最重要的β机遇之一。

比如，国投瑞银的基金经理施成在一季度对新能源持仓进行了结构性调整，加仓多只上游标的。以其管理的国投瑞银先进制造为例，该基金在一季度加仓了天齐锂业、华友钴业、盐湖股份、盛新锂能等个股。

施成在一季报中写道，“一季度是全年的开端，也只是刚刚开始。虽然目前不同板块之间的涨跌幅有较大差异，新兴产业表现并不算好，但我们仍然相信，未来是属于成长行业的，只有长期的行业增长，才会带来长期的投资回报。新兴产业的盈利在持续向上游转移，中下游其他环节的盈利被压缩，我们预计未来一年，甚至更长的时间，都会呈现这一状态。直到最后的瓶颈环节解除后，产业链的高附加值会向下游或终端应用转移。”

汇丰晋信的明星基金经理陆彬也一直以擅长新能源投资著称，他曾在去年下半年减持新能源、加仓地产，但在2022年一季度，他重新开始加仓新能源，逆市抄底。

以其管理的汇丰晋信动态策略为例，该基金去年末的第一大重仓股为万科A，但一季报已经被赣锋锂业替代。

此外，该基金曾在2021年三季度将宁德时代调出前十大重仓股，但一季报显示，他对宁德时代进行了大举加仓，直接跃升至第二大重仓股，足见其对宁德时代的看好。

另外，上游也是陆彬的关注点，在一季度他加仓了雅化集团、天齐锂业、盐湖股份等锂矿公司、锂盐生产商。

陆彬在季报中表示，短期的风险事件对于A股市场的长期价值影响有限，因此在基本面依然向好的背景下，当市场出现短期剧烈波动的时候，主动承担风险或许是比规避风险更好的选择，以一年两年的维度看，很多股票的隐含回报已经非常有吸引力。

银华基金李晓星管理的银华中小盘一季报显示，前十大重仓股一季度加仓了宁德时代，并新进了天赐材料等个股。李晓星和张萍共同管理的银华心怡，一季度末对宁德时代进行了增持，持股从127.95万股增持至183.63万股，位列该基金重仓股之首。

新锐基金经理施成更看好新能源上游产业链，代表作国投瑞银新能源一季度末的前十大重仓股分别为天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、华友钴业、盐湖股份、盛新锂能、东岳集团、北方稀土、藏格矿业。

另外，北向资金在4月21日也对宁德时代净买入6.32亿。

02 光伏板块

其实在4月20日，光伏板块逆变器龙头——阳光电源也遭遇了重创以20%跌停，有业内人士认为阳光电源的这次下跌或许与其前一日发布的业绩情况有关。

4月19日，光伏行业逆变器龙头阳光电源发布了年报和一季报，虽然业绩大幅低于预期，有投资者联想到此次大跌或许是是业绩惹的祸。

其实，光伏板块早就开始跌了，迂回式的下滑态势与锂电如出一辙，我们统计了自去年年底至2022年4月21日的光伏板块各细分赛道的龙头股价走势情况（如下表所示）与锂电板块几乎可以说是“一对难兄难弟”。

由上表看出，阳光电源跌幅已经超过一半，隆基股份跌幅也是达到了27%，硅料龙头通威股份跌幅为16.73%，隆基股份的竞争对手中环股份稍微轻些，跌幅为8.19%。

同样的，光伏虽然遭遇冷门，但也遇到了类似锂电逆势加仓的基金经理。

比如，从阳光电源的前十大流通股东名单来看，广发基金的刘格菘、郑澄然都在一季度对阳光电源进行了逆市加仓，刘格菘管理的广发科技先锋、广发行业严选分别加仓了23.44万股、68.05万股，郑澄然管理的广发高端制造加仓了87.66万股。

不仅如此，刘格菘还加仓了同为光伏逆变器概念股的锦浪科技，他在广发小盘成长的一季报中写道，“本基金的配置方向以光伏、动力电池、化工新材料、芯片等制造业行业为主，从企业盈利周期的角度看，我们认为以光伏行业为代表的中国比较优势制造业将会在三季度进入为期三年的确定性比较强的高速成长阶段，部分一体化龙头公司的新技术光伏电池陆续投产，产业链短板问题逐步化解，全球能源安全的诉求提升，这些都是未来行业高速成长的基础。”

关于新能源，有人担心这是尾声，但有人认为这才刚刚开始，你的答案呢？