【趣點】逆市翻紅！「王心淩男孩」重出江湖，芒果超媒「翻盤」可期？

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在「王心淩男孩」瘋狂應援下，芒果超媒開始顯露回溫。

5月24日，芒果超媒逆市衝高，一度漲近10%，大超市場預期。截至收盤，芒果超媒報收37.44元，漲5.46%，總市值突破700億元。

而就於前一個交易日，芒果超媒還儘顯萎靡，收跌1.11%至35.5元/股。若較2021年1月高位92.88元/股而言，已然腰斬，總市值也蒸發了近千億。

《浪姐3》再掀熱潮

5月20日，芒果超媒的王牌綜藝《浪姐3》首度開播，節目中集結了那英、寧靜、王心淩、許茹芸、twins、徐夢桃等30位1990年前出生的姐姐輩女藝人/運動員，通過合宿生活與舞台競演，最終選出7位成員「破齡成團」。

實際上，有了《浪姐1》、《浪姐2》的成功鋪墊，《浪姐3》的回歸自然坐擁不少名氣，而本季的賽制也將圍繞著兩大同盟展開「雙打」對決，推陳出新再一次吸引了眾多眼球。

不過，興許令節目組都出乎意料的是，《浪姐3》初舞台表演中，歌手王心淩高馬尾、搭配一身學院風的形象，再現唱跳舞曲《愛你》燃爆全網，直讓一大批粉絲高喊「爺青回」，引發全網「回憶殺」。

數據顯示，《浪姐3》上線首日播放量為1.36億，首日正片播放市佔率為36.3%，均較大程度超過前兩部；《浪姐3》開播3日，累計播放量4.1億，《浪姐1》和《浪姐2》前三日累計播放量分别為3.7億和3.9億。

其中，王心淩初舞台《愛你》單視頻播放量便高達730萬，全網熱度指數高達46.34，播放量、人氣斷層第一。

除了霸榜熱搜外，王心淩的歌曲也屢次登上音樂榜單，有關王心淩的話題更是席卷各大社交平台。

不過，由此引發的一系列蝴蝶效應還不僅這些，有關「王心淩男孩」、「王心淩概念股」甚至橫空出世。

在短視頻平台，隨處可見不少男粉絲模仿王心淩唱跳的視頻。經典語句「你一票，我一票，王姐80還唱跳」掀起了追捧熱潮，網絡上更是將這些中年男粉絲稱為「王心淩男孩」。

在芒果超媒股吧，網友直呼「心淩男孩一人十手！用漲停支持王心淩！」、「用股票給心淩應援」等留言，用真金白銀支持「王心淩概念股」成了一度熱議的話題。

在看似瘋狂的背後，其實歸納起來均離不開為過去的青春和情懷買單，立處中堅消費階層的80、90後嫣然懷舊夢想。

實際上，在《乘風破浪的姐姐》第一季開播時，就因為節目火爆，在開播當天引發了公司股票上漲，並在盤中一度觸及漲停，助力芒果超媒站上千億市值。今日，在資本男孩們的助力下，芒果超媒迎來了久違的曙光。

不過，當前芒果超媒的股價仍處於低位，自2021年1月達到92.88元/股高位之後，便一路下跌，迄今已跌超6成。

芒果超媒未來可期？

公司股價一度萎靡不振，與公司業績面表現有一定的關聯。

資料顯示，芒果TV創立於2014年，是湖南台旗下的新媒體平台，2018年芒果TV通過重組的方式注入上市公司快樂購，並更名為芒果超媒。

作為國有互聯網公司，公司資金實力有限，但卻在台網融合大背景下，以精品獨播+優質内容自制為驅動，逐步走出了差異化發展道路。

從組織架構看，芒果超媒一級子公司包括芒果TV、天娛傳媒和快樂購三家。 2021年公司協議轉讓原有子公司湖南快樂通寶小額貸款有限公司100% 股權，並將芒果影視、芒果娛樂、芒果互娛三家子公司調整為芒果TV的子公司。

由此，公司聚焦核心内容主業，並增強自制内容創新及衍生品開發能力，形成了以芒果TV互聯網視頻業務、新媒體互動娛樂内容制作及内容電商業務為主等業務。

從業務表現看，芒果TV作為芒果超媒的核心資產，近些年營收比重顯著增長，業務收入比重已由2018年的43.27%提升至73.34%。截至2021年度，芒果TV互聯網視頻業務實現營收已達112.61億元。

具體而言，芒果TV互聯網視頻業務收入主要來源於廣告、會員及運營商業務。其中，廣告業務表現奪目，去年全年便開拓新廣告客戶118個，芒果TV軟廣、硬廣、程序化廣告等各類廣告品牌總數超1000個。

如此強大的招商能力離不開《浪姐》系列產品的成功出圈，迎來各大廣告商砸錢入駐。據財報披露，去年廣告業務收入首次突破50億元大關，達54.53億元，同比增長31.75%。

其次，會員及運營商的營收增速表現亦佳，分别達到13.3%及27.17%。針對會員端，自2022年1月2日起，公司再度調整了會員價格。

值得一提的是，相比芒果TV資產規模猛增，公司在内容電商、新媒體互動内容制作的發展儘顯乏力，營收佔比及產品毛利率雙雙明顯下滑。

截至2021年度，公司内容電商、新媒體互動内容制作兩大業務營收佔比均僅剩1成，所對應的產品毛利率紛紛下滑至歷史低點。

事實上，作為頭部内容生產商，公司通過自制、定制等多種方式生產優質精品内容，但在長視頻行業整體收縮的情況下，公司該項業務也遭遇了重創。在電視綜藝方面，每年幾乎都能進入榜單前列的《快樂大本營》在2021年亦貿然宣告停播。

而在内容電商一塊，基本面雖然不容客觀，但伴隨「小芒電商」全新電商模式的崛起，且依託優質的綜藝及劇集内容平台用戶及流量增長，其在流量變現上具備較大的想象空間。

2021年小芒APP日活峰值達126萬，實現收入2.5億元，但由於當前處於發展初期，並未實現盈利。

今年來，由於廣告行業面臨的宏觀經濟壓力，以及線下娛樂業務面對疫情時的不確定性，節目制作和排播延後的影響，公司一季度業績出現下滑。

2022年一季度顯示，公司營業收入31.24億元，同比回落22.08%；淨利潤5.07億元，同比回落34.39%。

據悉，未播綜藝内容方面，待上線的《花兒與少年》、《妻子的浪漫旅行 6》等；Q3 也有爆款 IP《披荊斬棘的哥哥 2》和《密室大逃脫》等節目上線。

華創證券認為，重點項目上線有望帶動22Q2業績環比增長，預計Q2收入利潤同比均將獲得正增長。

後語：

綜上來看，受行業環境、疫情、節目制作等問題影響，公司個别業務營收佔比下滑明顯，在業績下滑趨勢預期下，公司股價一落千丈。

不過，隨著主業加速聚焦及衍生產品的加速成長，公司總體業績增速有望回歸正值。此外，依託芒果系IP優勢，公司亦發力探索搭建芒果「元宇宙」，當前已推出「芒果崽」、《尚食》角色紀念卡等數字藏品。