【一語道破】25萬億規模的智慧城市，哪些概念股實力過硬？

原創

5月24日發佈的《2022智慧城市白皮書》稱，預測2022年，我國智慧城市市場規模將達到25萬億元。國家工業信息安全發展研究中心信息化所所長馬冬妍在報告發佈時表示，2021年是「十四五」開篇佈局之年，也是新基建重點發力之年，2022年智慧城市建設迎來新的風口：5G、人工智能、雲計算、物聯網、工業互聯網等新一代信息技術的廣泛應用，為智慧城市進一步建設帶來新的機遇。

白皮書為「十四五」時期全新的智慧城市建設與發展方式描繪了新藍圖：「新IT技術﹢全程服務」是智慧城市的新抓手；「數字空間﹢現實空間」是智慧城市的新落腳點；「普惠民生﹢生態和諧」是智慧城市的新目標；「低碳環保﹢綠色發展」是智慧城市的新焦點。

未來，隨著智慧城市的進一步發展，中國智慧城市將呈現出「城市數字化到數字化城市」「建設智慧城市到運營智慧城市」「人與人的聯接到萬物互聯」的新趨勢。

智慧城市，指運用物聯網、雲計算、大數據、空間地理信息等新一代技術，促進城市規劃建設、管理和服務智慧化的新理念和新模式。

隨著雙碳目標的提出，低碳經濟概念火熱，而智慧城市的理念模式提出，是對實現雙碳目標非常好的一個助力和應用。

智慧城市概念於2008年提出，根據艾瑞在去年底的統計：到目前（2021年底）為止，我國開展智慧城市、信息消費、「寬帶中國」、信息惠民等試點的城市近600個，近9成的地級及以上城市提及智慧城市建設。「十四五」規劃進一步提出要堅定不移建設數字中國，加強數字社會、數字政府建設，提升公共服務、社會治理等的數字化智能化水平。站在「十四五」新起點上，我國智慧城市建設也將邁入全面數字化的新階段。

根據艾瑞的描述：城市發展過程中的難點主要體現在城市治理、市民服務和產業發展三個方面，智慧城市服務平台的意義和價值就在於：基於數字城市的發展理念，通過技術手段和平台模式創新性地解決了城市發展中的階段性難題。

智慧城市涉及智慧交通、智慧出行、智能教育等方方面面。而在行業分類上，智慧城市與通信、計算機等領域關聯極大，例如今年「時髦」的概念：數據中心、東數西算，大數據，還有人工智能、雲計算等等，都屬於智慧城市的範疇。

筆者用Choice數據統計A股的智慧城市概念股，共有167只股票。而在行業覆蓋上，以申萬行業分類為標準（2021版1級分類），上述167只股票中，個股所屬行業排名前列的有：計算機（82家）、通信（19家）、建築裝飾（15家）、電子（13家）、機械設備（9家）。其中計算機行業佔智慧城市概念股的比重達到了49.1%，近一半的比例。

筆者用機構一致預測ROE同比增速高於50%，估值目前較低（百分位水平低於50）的標準，篩選出以下個股的基本面資料如下表，共13只個股。

從持股機構家數的數量來看，截至今年一季度，高於10家機構持倉的有3家，或較為受機構重視：創維數字（24家）、安恒信息（16家）、力合微（12家）。

而從流通市值來看，上述個股都屬於中小盤股票，除了創維數字，其餘股票的流通市值都低於100億元。

值得一提的是，這里面688開頭的科創板個股，佔了4個。

以下介紹上述機構持倉家數最多的3家個股，各自的特色及財務基本情況。

創維數字，涵蓋「智能終端、寬帶設備、專業顯示、運營服務」四大業務板塊，業務涵蓋智能終端（智能機頂盒、融合終端、VR等）、寬帶連接（PON、Wi-Fi路由器、Cable Modem、CPE）、專業顯示（中小尺寸顯示模組、LED顯示器件、車載顯示觸控系統、車載數字液晶儀表等）及運營服務（智慧城市、B2B售後增值服務等）。屬於根正苗紅的智慧城市概念股，也是上述篩選出的個股中，流通盤唯一高於100億元的個股。

此外，國盛證券點評：公司VR佈局早，一體機部分指標佔優且性價比突出。據VR陀螺數據，2021年VR出貨1110萬台，yoy+66%；預計2022年將同比80%增至2000萬台，2025年全球VR出貨將超1億台。

VR的業務也屬於元宇宙「硬科技」範疇。根據5月6日公告的調研會議紀要，公司將於今年六月份推出國内市場首款折疊光路（Pancake）超短焦VR一體機，公司對產業發展較為樂觀，表示「VR/AR產業未來將會有更大的發展空間」。

安恒信息，根據公司簡介，自成立以來一直專注於網絡信息安全領域,根據2021年年報，核心業務板塊高速增長。分業務來看，公司網絡信息安全基礎產品實現營收5.28億元，同比增長14.51%；網絡信息安全平台產品營收5.88億元，同比增長31.99%；網絡信息安全服務實現營收5.89億元，同比增長59.83%。

在5月15日公告的調研會議紀要中，公司表示在未來，安恒信息將以「構建安全可信的數字世界」為企業使命，致力於和合作夥伴一起「助力安全中國、助推數字經濟、築牢可信社會」。

但筆者注意到，該公司近年的營業收入與歸母淨利潤、扣非歸母淨利潤的變動趨勢不匹配。見下圖，最典型的是2020-2021年，營收增長但淨利潤下降。

此外，公司2021年經營性現金流量淨額也出現下降。

公司在4月28日公告的機構調研紀要中解釋道：

經營現金流下降主要是因為：1）21年公司完成了再融資後，在數據安全、涉網犯罪、信創產品、新一代智能網關產品及車聯網加大投入力度，包括人員擴充、市場推廣、技術研發等；2）同時，考慮到供應鏈緊張的問題進行了提前備貨，比如硬件、芯片，一定程度上會佔用公司的現金流。3）21年因為疫情原因，在回款方面有一定延後。目前公司現金流狀況良好。

筆者看了下2021年的存貨情況，確實大幅上升，可以一定程度上驗證公司「提前備貨」的解釋。

力合微，公司是物聯網通信技術芯片設計企業、「專精特新小巨人」企業。業務領域包括電力物聯網、新能源智能管理、綜合能效管理、智能家電&全屋智能、智能照明、智能電源數字化管理六大板塊，公司提供的產品包括芯片、模組以及相關應用解決方案包括終端和系統軟件。

從業務範圍和產品來看，力合微與智慧城市的關聯也是很緊密的。

公司定位於物聯網通信芯片，主導/參與了多項國家標準的起草和制定，這是該公司的核心競爭力。

在力合微與智慧城市的聯系上，西南證券研報表示：城市智慧路燈作為「新基建」及「數字經濟」戰略部署重要組成部分，公司自研知識產權構建護城河，執筆智慧路燈電力線通信國家標準，未來有望整合與補齊智慧城市照明終端芯片市場。

總結全文：

根據《白皮書》，今年智慧城市市場規模將達到25萬億元。從概念股所屬行業梳理，計算機行業佔據半壁江山，其次是通信行業。智慧城市概念與芯片、通信、5G、人工智能、大數據、雲計算等密切相關。

筆者以低估值、高盈利增長預期的標準，篩選出13家個股，截至今年一季度，高於10家機構持倉的有3只個股：創維數字（24家）、安恒信息（16家）、力合微（12家）。

這三家公司各有特色，與智慧城市聯系緊密，科技含量十足，未來或有表現。