【焦点】4天3板！赛力斯销量大增16倍，小康股份要“奔小康”？

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在汽车板块持续反弹的号角声中，小康股份再冲涨停！

6月2日，小康股份高开，不久后拉升涨停，在4天个交易日内录得3个涨停，报收63.57元/股，总市值已达864.5亿元。自4月底阶段性低点32.70元/股算起，该股近一个多月累计最大涨幅已高达9成，几近翻倍！

而于前一日，市场端也传来好消息，5月份小康股份新能源汽车销量“喜得人心”，同比大增2.4倍至1.05万辆，首次超越了其燃油车的销量。

这其中，更为人津津乐道的还是，牵手华为造车后，公司的“赛力斯”品牌车型有了质的飞跃，5月份赛力斯销量为5440辆，同比大增1616.09%，远超市场预期。

华为“捧红了”赛力斯？

实际上，在没有遇到华为之前，赛力斯并不为人所知。

2019年4月，赛力斯首款高端电动车的SF5首次亮相，相较行业竞争对手的高续航能力，公司150km纯电续航，并未掀起太大的波澜，其上市售卖时间亦一直推迟至2020年7月。

数据显示，上市当年赛力斯SF5累计销量仅有732辆；至2021年初，销量情况持续低迷，1至2月的销量也总计200台不到，在新能源汽车急速兴起的时代，小康股份并未借此成功突围。

直至2021年4月，余承东官宣华为将会在旗舰店内出售赛力斯的首款车型SF5，此举才让名不见经转的新能源车赛力斯SF5彻底大火！

赛力斯官方透露，SF5华为智选版上市一周时间，便收获了超6000笔订单，一个月全国订单已超一万辆。这一数据不但超过了赛力斯此前的销量之和，甚至还与头部新能源汽车的订单数量不相上下。

在“华为卖车”力捧下，赛力斯“飞上枝头变凤凰”！

借此势头，赛力斯与华为在2021年12月份迅速推出了赛力斯AITO品牌问界M5，亦是首款搭载鸿蒙OS座舱的智能汽车，已于今年3月份开启全国交付。

据悉，问界M5从上市到交付不到三个月时间，且实现了全新品牌首月交付超3000辆，首月交付即进入20万元以上高端新能源SUV销量排行前五名。

另据乘联会数据显示，4月新能源车企销量排行榜上，赛力斯以一举进入新能源销量榜前九，排名仅次于第七名的理想。

截至5月份，据已披露数据的新能源车企销量增速来看，赛力斯更是以超16倍的增速从众多车企中脱颖而出。

从现有成绩看，赛力斯能走到今天，与华为的鼎立支持关系极大。然而，能与华为达成合作的车企，也并非赛力斯一家。

去年，华为和北汽蓝谷新能源品牌极狐联合打造的首款车——极狐阿尔法S HI版，其凭借优秀的自动驾驶能力在上海车展上出尽了风头。不过，该款车于今年5月初才上市，未来是否会成为搅局者呢，还不得而知。

但可以肯定的是，华为凭借一己之力已将赛力斯这个游走在新能源汽车领域边缘的玩家带到了聚光灯下，同样圆了小康股份的“新能源汽车之梦”。

跃进新能源，小康却连年亏损！

从小康股份的发展史看，公司创始人张兴海创业初期从电器簧起步，2002年进军摩托车行业；2003年联手东风汽车正式踏入汽车行业，2019年正式跃进新能源车领域，至今公司已拥有20余年完整汽车制造的核心工程能力。

这一步步走来，公司转型发展有条不紊，营收盈利也开始慢慢有了成色。不过，一切却在公司入局新能源汽车领域后，开始生变。

财报数据显示，2020年至2021年间，公司实现归母净利润分别亏损17.29亿元、18.24亿元。但若看扣非净利润，则更为严重，自2018年至2021年，公司已经连续4年扣非净利润扩大亏损了。

而业绩亏损的部门正是来自于新能源汽车业务板块。财报数据显示，2019年至2021年间，公司新能源汽车业务板块分别亏损约9.4亿元、12亿元、14亿元，累计亏损高达35.4亿元。

从行业的角度看，近几年来，汽车行业尤其是新能源汽车迎来前所未有的风口，销量爆发一度处于井喷期，但新能源赛道的烧钱能力同样有目共睹。

无论是蔚来200亿造车门槛，还是“新兵”小米的1000亿造车计划，又或者特斯拉前后耗时16年才实现盈利，都足以看出，造新能源车前期需要大规模投入准备。

相比之下，小康股份在拥有一定产业链基础、技术储备上，其亏损也是相对较小的。

反馈至研发投入上，近年来也一直居高不下。2018年至2021年，小康股份的研发投入分别为4.83亿元、6.51亿元、8.37亿元、9.48亿元，占营收比分别为2.39%、3.59%、5.85%、5.67%。

进入2022年后，小康股份业绩并没有很大起色，今年一季度公司实现营业总收入51.31亿元，同比增长56%。归母净利润亏损8.39亿元，亏损持续扩大。

对于一季度业绩的亏损，公司表示源于赛力斯加大产品研发投入、营销渠道建设费及销售服务费增加；以及公司研发及生产人员增加。

后语：

作为造车新势力的后起之秀，小康股份依赖长期以来汽车产业链技术沉淀积累，以及华为的强力背书，为旗下赛力斯打开了广阔的市场空间。而短期以来的业绩亏损同公司高额的研发投入息息相关。

未来，紧随疫情防控渐进尾声，提振经济成为头等大事，刺激汽车消费火力全开，在一系列利好政策支持下，究竟能为公司赢得多少市场份额呢？还需要小康股份拿实力说话！