【趣点】端午档回暖！《梦华录》热播，能否提升影视板块的热度？

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端午小长假转瞬即逝。这个刚刚过去的三天假期，在疫情前曾是影视行业的狂欢，而在经历三年疫情之后，影视板块也跌入估值底部，从最赚钱的行业之一，变成让市场看不到希望的行业。

那么这个假期影视行业有无亮点可言？行业业绩又是如何分化？影视行业真的没有未来了吗？

票房回暖，古偶剧火热

受上海、北京一线城市疫情影响，错过了五一黄金档，2022年的端午，影视票房表现如何？

据猫眼专业版数据，截至6月5日21时2022年端午档期（6月3日-6月5日）总票房1.78亿元，总场次105.3万，总人次509.7万。

端午档期票房前三名分别为冠军《暗恋·橘生淮南》档期票房4786.79万元；亚军《坏蛋联盟》档期票房4155.06万元；季军《哆啦A梦：大雄的宇宙小战争2021》档期票房2466.77万元。

可以说，环比今年五一假期，票房表现正在迅速回暖。

从五一档冰封状态，到端午节解冻复苏，票房的迅速回暖，也凸显影视行业的韧性所在。基于票房表现，也可以看出，一旦全国疫情控制得到好转，在上座率提升下，影视板块或将迅速触底反弹。

目前疫情好转的北京，影剧院（位于地下空间的除外）已经按照50%限流开放。多家影城表示，在复工首日，影院客流“比预计好很多”。

端午节期间，除了逐渐回暖的票房外，由企鹅影业出品的《梦华录》也成功刷屏，并一举获得超5亿播放量。

《梦华录》是由刘亦菲、陈晓主演的大型古装剧，男女主角美轮美奂的古装形象，再次掀起古偶剧高潮。这部电视剧豆瓣开分8.3，成为2022国产剧豆瓣最高开分，腾讯视频播放量也已突破5亿。

各类玄幻题材的古偶剧曾经霸屏主流电视频道。2015年，监管部门就颁布对古装剧的限制令，“所有卫视综合频道黄金时段每年度播出古装剧总集数，不得超过当年黄金时段所有播出剧目总集数的15%”。

这一限制令使古偶剧进入水逆期，黄金时段播出剧目锐减，有的古装剧则转向网络平台。

而2018年以来，古装剧市场更是遇冷，据CSM媒介研究提供的数据，2018年卫视播出的电视剧就呈现“与时代同频共振”的特点——2018年当代剧占播出数量的一半，相比2017年有所提升；古装剧则全面遇冷，从17部减少为7部。

拥有巨大市场的古偶剧减少，大大影响了网络文学的生意。曾经大火的古偶剧成就了一大批网文编剧，如赵丽颖和冯绍峰主演的《知否知否应是绿肥红瘦》作者关心则乱等。

此外，一些古装剧的拍摄基地也受波及，如包揽了近乎80%古装剧的横店影视城等。

不同于之前的玄幻、宫斗等古偶剧，《梦华录》题材新颖，其改编自关汉卿的元杂剧《赵盼儿风月救风尘》，定位为女性爱情励志剧，为古偶剧打开了“精品化”之门。

除《梦华录》外，华策影视（300133.SZ）出品的《与君初相识·恰似故人归》、爱奇艺小成本网剧《祝卿好》、欢瑞世纪（000892.SZ）的《沉香如屑》等古偶剧也收获不小好评。

6月6日，影视板块在端午节后迎来一个上涨潮。吉翔股份（603399.SH）、川网传媒、捷成股份、德力股份、唐德影视、万达电影等迎来久违的上涨。

“扛把子”业绩不佳，2022年仍面临挑战

复盘影视行业业绩、股价表现，2022年仍是一个颇具挑战的年份。

自2022年以来，截至6月2日，WiND 28 只影视股中，仅有吉翔股份、浙文影业、幸福蓝海股价取得增长，上海电影、万达电影、奥飞娱乐等25只影视股均下滑严重。

今年上半年，股价涨幅翻2倍的吉翔股份在影视股中表现一骑绝尘。公司被市场看好，或并非因为影视业务。虽然2021年公司影视业务实现收入超1亿元，较上年增长33.68%，但影视业务占吉翔股份主营业务收入比重为2.76%。

拉动公司业绩增长的主要还是钼产品业务。2021年以来，钼市场基本面得到较好缓解，市场整体延续偏强态势。公司钼业务实现收入37.54亿元，较上年增长69.84%。

而今年一季度，吉翔股份营业收入却同比下滑3.28%，归母净利润同比减少-27.70%，未能延续2021年的强势表现。

尽管一季度业绩出现波动，但吉翔股份的股价却涨势如虹。2022年，公司成功切入锂电产业链，搭乘上新能源发展“东风”。今年1月，公司以现金4.8亿元收购湖南永杉锂业100%股权，并于当月完成交割，永杉锂业成为公司全资子公司。

除吉翔股份外，2021年有不错表现的影视行业“扛把子”万达电影、中国电影在2022年一季度表现不尽人意，当然，这里面疫情影响是非常大的。

就在影视行业底部周期，昔日“中国影视娱乐第一股”华谊兄弟再传负面新闻。公司实控人王忠军、王忠磊因违规超限减持等，被中国证监会浙江监管局出具警示函，同时被深交所通报批评处分。

今年一季度，华谊兄弟营收同比下滑近67%，归母净利润同比下滑约156%，盈利依然遥遥无期。公司股价也从2015年高位一路跌超90%。

版权、元宇宙、数字经济，哪个是救命稻草？

处于底部周期的影视行业还有没有看点？未来行业能否走出泥沼？

其实目前影视行业的艰难处境主要是由于疫情造成的。上座率低，甚至闭门谢客，直接对票房造成冲击。未来一旦疫情消失，复工后的影院也将迅速收复丢失的客流，这个在前文的北京影院就可以看出。

此外，前期对行业的监管风险，包括前文所讲的“限古令”、专业配音等影视剧制作流程，倒逼供给端加速出清，影视行业向精品化转型升级。

2017年以来，影视行业涌现出一大批主旋律影片、优质国漫等，使得行业头部效应愈加明显，观众选片集中度上升。

在国产优质内容崛起之余，头部影视公司与阅文、晋江、起点等网文平台在选择IP影视化过程中，“内容为王”原则更加明显。

在监管风险出清后，影视行业也将走上一条精品化之路，迎来新的发展阶段。这个时候板块对市场的吸引力也将重回正轨。

永远不要低估了人们追求娱乐的欲望。放眼未来，影视传媒板块的增量还将充分受益于版权、元宇宙和数字经济发展。

近年在监管打击盗版下以及版权垄断新规下，观众无法在抖音和快手上追剧了，此时版权表现出了强大的吸引力。据弗若斯特沙利文，我国剧集行业整体市场开始回暖，预计到2025年我国剧集授权市场交易额将达647亿元。

影视行业，尤其是拥有优质内容版权的公司将率先受益。

拥有全国最大的终身影视版权库的华策影视，2021年版权业务归母净利润首次达到公司总利润的12.8%，成为上市公司重要的业务板块。截至2021年底公司合计享有33部电影、34部网络大电影和281部剧集（9910集）的永久版权。公司在视频分销领域节目数量占比约15%，市场份额占比约10%，位居全国第二名。

此外，元宇宙、数字经济也为影视行业带来无限可能。

华策影视在虚拟角色创作和运营、影视协同宣发和数字藏品等方面处于探索和尝试阶段，已推出多轮数字藏品发行。

公司还在《刺杀小说家》应用了虚拟数字人相关技术，打造了红甲、黑甲、赤发鬼等虚拟形象，虚拟偶像经纪业务也在积极调研、探索中。

毫无疑问，越来越透明规范的版权运作极大保护了影视行业的利益，而同时快速发展的元宇宙、数字经济也为行业注入新的发展动力。