【行業一線】重啓後第二批版號落地！多家券商看好後市，哪些遊戲股有看頭？

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6月7日，國家新聞出版署公佈了6月國產網絡遊戲審批信息，合計有60款遊戲獲批，這也是繼2022年4月版號重啓下發以來的第二次發放，中間時隔近兩個月。

實際上，在2021年7月暫停發放前，國產遊戲版號名單均以月為周期釋出。有券商認為，隨著重啓後第二批遊戲版號落地，後續監管有望常態化，版號也有望逐月穩步發放。

而這也提振了許多投資者的信心，對遊戲股燃起了新的希望。

60款遊戲獲批，騰訊、網易依然缺席

審批信息顯示，從遊戲類型來看，此次60款拿到版號的遊戲中，移動遊戲獨佔58席，客戶端遊戲和網頁遊戲均只有1款，分别是《神武5逍遙外傳》、《異獸洪荒》。

值得一提的是，在此前4月11日版號重啓發放，共45款遊戲獲得審批，包括心動網絡、遊族網絡、創夢天地、莉莉絲、4399以及百度等廠商都拿到了版號，但沒有騰訊和網易這兩家遊戲行業巨頭的身影。

而此次60款遊戲獲批，具體包括完美世界（002624.SZ）的《黑貓奇聞社》、英雄互娛的《極無雙2》、電魂網絡（603258.SH）的《躍遷旅人》、米哈遊的《科契爾前線》、上海喵果信息技術有限公司的《古劍奇譚二：昭明劍心》等等，只不過這里面同樣沒有騰訊和網易。

總的來看，這次的版號發放更多是以中小企業、輕量級遊戲為主。

另外，就單批發放的版號數量而言，此次有60款遊戲獲得版號相較於4月11日的45款有所上升，但較2021年1-7月每月平均發放97個國產遊戲版號仍有較大差距。

還有一點值得關注，此次審批名單中第一次有了「試點」的備注，共16款遊戲在申報類别下都加了此備注，其中，出版/運營單位為北京/上海/廣東/江蘇的產品分别為6/8/1/1個。目前暫未有官方釋義，包括北京初見科技有限公司的《齊天大戰神》、上海數龍科技有限公司的《龍之谷世界》、上海眾源網絡有限公司的《名將之弈》等。

開源證券、信達證券均認為與2021年9月3日國務院公佈《關於推進自由貿易試驗區貿易投資便利化改革創新若幹措施的通知》有關。其中，第十六條措施指出：開展網絡遊戲屬地管理試點，在符合條件的自貿試驗區所在地推進網絡遊戲審核試點工作。

但此前版號審批流程中，最終審批依然由總局進行審批。

遊戲股現狀：股價普遍萎靡，業績出現分化

第二批版號釋放了利好信息，這有望提振遊戲股的業績和股價表現。

從近期的股價表現來看，2022年年初至6月8日，A股主要遊戲股中，僅冰川網絡上漲28.62%，其餘均遭遇下跌，遊族網絡下跌38.91%，世紀華通下跌42.79%，股價表現尤其萎靡。

從2021年的業績來看，實現盈利的公司還是佔多數，只是增速相較於往年有所下滑。而在2022年一季度，遊戲股的業績表現有所回升，僅星輝娛樂出現虧損。

另外，總體而言，遊戲股的業績出現了比較明顯的分化，尤其表現在增速上。

多家券商看好遊戲行業後市

隨著此次60款遊戲獲批，已經有多家券商發表了對遊戲股後市的看法。

上海證券表示，長期看好遊戲行業基本面，短期政策擾動有望推動遊戲行業厚積薄發。目前遊戲公司股價受版號停發影響已經歷深度回調，版號重新發放後行業確定性確立，已具備長期投資價值。

開源證券指出，根據data.ai數據，2019-2021年中國出海移動遊戲的用戶支出佔海外移動遊戲市場份額分别為17%/20%/21%，中國遊戲在海外的市佔率穩定擴張，在2021年全球發行商52強中，中國發行商數量也首次超過美國實現登頂，中國遊戲廠商的國際競爭力不斷提升。

該券商建議在當前板塊估值低位繼續加大遊戲板塊配置力度。

華泰證券表示，遊戲版號發放節奏逐漸回歸常態有望支撐遊戲公司業績和估值從底部逐漸修復。遊戲板塊估值目前仍處於20年以來歷史低位，中信遊戲板塊Wind一致預期2022EPE14X，具備較高配置性價比。

哪些遊戲股值得關注？

不過，近些年來，國内遊戲行業受到了比較嚴的監管，目前國内市場也已經逐漸進入了存量市場，後續遊戲公司的出海能力以及研發能力是競爭的關鍵點所在。

這也是監管層鼓勵的方向，為此還出台了一些政策予以支持。如，2021年10月，商務部、中央宣傳部等17部門聯合印發《關於支持國家文化出口基地高質量發展若幹措施的通知》。其中提到，鼓勵優秀傳統文化產品、文化創意產品和影視劇、遊戲等數字文化產品「走出去」。

據悉，三七互娛（002555.SZ）在2021年繼續貫徹精品化、多元化和全球化發展戰略，自研新品《鬥羅大陸：魂師對決》國内表現穩健，出海持續推進，海外《Puzzle&Survival》、《叫我大掌櫃》等多款遊戲步入回收期。

在2022年4月遊戲廠商出海收入排名中，位居前五的分别為米哈遊、三七互娛、騰訊、莉莉絲和網易。

而在自研+出海共同助力下，該公司的業績自2021年二季度以來持續獲得提升，2021年第四季度實現歸母淨利潤11.54億元，創下了單季度利潤新高。

後續隨著國内遊戲版號恢復發放，2022年三七互娛的海内外新品值得期待，有望進一步助力業績增長。

此外，吉比特（603444.SH）的自研能力突出，核心產品表現穩健，旗下的《一念逍遙》貢獻了2021年主要收入及利潤增量，並在2022年一季度位列大陸iOS遊戲暢銷榜Top10；《問道手遊》長周期運營並於2021年加大了投放力度，維持穩健表現同時貢獻部分收入增量，2022年一季度位列大陸iOS遊戲暢銷榜Top20。

從新品及版號儲備來看，截至2021年末，該公司儲備主要產品有11款，其中6款擁有版號，包括IP類社區養成手遊《奧比島：夢想國度》，全網預約超500萬。

完美世界的儲備產品也非常豐富，2022年自研/代理項目14款，包括《黑貓奇聞社》《天龍八部2》《朝與夜之國》《誅仙世界》等正在積極推進中。

以上也只是遊戲股中很小的一部分，投資者仍需時刻關注行業的新動態，在投資中進行深入分析。