复星国际(0656.HK)聚焦核心业务 体现产业韧性 获标普维持BB评级

2022年初至今，受到地缘政治形势、美联储缩表加息、油价飆升、疫情反覆等不利因素影响，全球市场都出现了大幅下挫。在这样的背景下，亟需找到防守性强，拥有长远发展动力的优质股票。近日，复星国际（0656）利好消息频传，值得投资者留意。6月1日，标普（S&P Global Rating）发表报告，维持复星国际BB（稳定）评级。在整体市况不稳定及不确定因素的持续影响下，复星国际仍能获国际评级机构标普确认信用评级，绝对是一份令人可喜的成绩单。

标普维持BB稳定评级   肯定复星融资渠道通畅

根据标普6月1日发表的评级报告，复星在近期波动的市场环境里，获标普维持BB（稳定）信用评级。当中报告提及复星债务结构稳定，获得中外资银行长期支持。另外，标普也预期复星未来会逐步降低债务水平。据市场消息，复星近期完成了约8.4亿美元的境外银团贷款及约人民币16.6亿元的境內银团贷款，充分展现到其融资渠道的通畅。

事实上，复星国际的财务表现一直相当健康。其财报显示，截至2021年末，总债务占总资本比率降至53.8%；平均债务成本处于4.6%的历史低位；现金、银行结余及定期存款达人民币967.8亿元。在现金和债务管理方面，复星一贯秉持主动管理到期债务及持续优化债务结构的原则。复星也积极探索拓展新的融资渠道，报告期內，复星成为唯一一家在欧元市场发行多于一笔欧元债的中资民营企业；并成功发行了市场上首单中资民营企业上海自贸区美元债券，进一步夯实公司资金基础。

30年积淀构建复星坚韧的产业运营能力  旗下业务母惧疫情影响保持稳健增长

今年是复星成立30周年，复星经过30年来的经验积累，一直深耕健康、快乐、富足及智造四大产业板块，其“深度产业运营+产业投资”双轮驱动的增长引擎，引领着复星在疫情反覆下，克服疫情影响并快速回归上升轨道。面对新冠肺炎疫情的冲击，复星国际3月份公布的年度业绩却展现出非凡韧劲，公司收入利润实现双增长，全年总收入达人民币1,612.9亿元，同比增长18%；归属于母公司股东之利润达到人民币100.9亿元，同比增长26%；公司总收入及归属于母公司股东之净利润在过去10年中取得複合增长率达11%的好成绩，呈现出厚积薄发的可持续态势。

今年以来，尽管疫情反覆，但复星旗下业务继续保持稳健增长。以旗下复星医药为例，其2022年一季报的归母扣非净利润同比增长21.73%，并继续积极推进创新产品、技术的开发落地。2022 年3月，复星医药自主研发的汉斯状（斯鲁利单抗注射液）获国家药监局附条件上市批准；合营公司复星凯特第二款CAR-T细胞治疗产品FKC889获批于中国境內开展临床试验。2022年2月，复星医药生物药平台复宏汉霖与Getz Pharma订立许可及供应协议，就汉达远（阿达木单抗注射液）授予Getz Pharma在亚非欧11个新兴市场的独家商业化权益，进一步拓展海外市场。

面对疫情冲击，复星医药与德国BioNTech合作开发复必泰（mRNA新冠疫苗），截至2022年3月末，复必泰于港澳台地区累计接种超2,400万剂。此外，2022年第一季度，复星医药先后获MPP许可生产并向全球约定区域的中低收入国家供应默沙东新冠口服药 Molnupiravir 及辉瑞新冠口服药奈玛特韦（Nirmatrelvir）的仿製药和奈玛特韦/利托那韦(Ritonavir)组合，许可生产范围包括原料药及成品药。

除了健康板块业务展现非凡韧性外，复星的快乐板块旗舰之一的复星旅文公布的一季度经营业绩显示，其度假村及旅游目的地运营以及旅游休閒服务及解决方案的营业额，较去年同期大幅增加约 306.6%，至约人民币42.0亿元，其中主要贡献来自于Club Med 业务。复星另一的快乐板块旗舰豫园股份，根据其公布的2022年一季度业绩报告中数据，尽管受到本轮上海新冠肺炎疫情影响，豫园股份仍实现规模扩张，营业收入达人民币122亿元，同比增长12%，展现了较好的抵抗风险能力及坚实的发展基础。一季度中，围绕家庭快乐消费产业集团定位，豫园股份以“东方生活美学”为置顶理念，其珠宝时尚板块，营业渠道持续扩张，古韵金系列产品销售额创新高，同比增长超100%。豫园珠宝时尚连锁业务净开门店140家，门店总数达4,121家，持续保持行业领先的开店速度。

获多家国际评级机构肯定ESG表现   有利获得更多基金的青睞

近年来ESG主题投资崛起，全球投资者愈来愈重视企业在ESG（环境、社会及管治）方面的绩效，亦成为资本市场衡量企业价值能力的重要指标之一。复星国际的ESG表现获多家国际评级机构肯定，其最新的MSCI ESG评级从A跃升至AA，是目前大中华地区唯一一家MSCI ESG评级为AA的综合型企业，并入选MSCI CHINA ESG LEADERS 10-40指数。其恒生可持续发展评级为A，同时入选恒生可持续发展企业基准指数成份股（HSSUSB）和恒生ESG50指数成份股。复星国际在富时罗素FTSE ESG评分及标普CSA ESG评分也大幅提升，均高于行业平均水准。各评级机构给予复星国际优异评级及分数，彰显市场对复星国际在可持续发展包括ESG方面杰出表现的认可。

随着复星基本面迸发十足韧劲，加上获评级机构分別对其信用评级及ESG表现的肯定，复星国际的股票值得市场提升关注。