復星國際(0656.HK)聚焦核心業務 體現產業韌性 獲標普維持BB評級

2022年初至今，受到地緣政治形勢、美聯儲縮表加息、油價飆升、疫情反覆等不利因素影響，全球市場都出現了大幅下挫。在這樣的背景下，亟需找到防守性強，擁有長遠發展動力的優質股票。近日，復星國際（0656.HK）利好消息頻傳，值得投資者留意。6月1日，標普（S&P Global Rating）發表報告，維持復星國際BB（穩定）評級。在整體市況不穩定及不確定因素的持續影響下，復星國際仍能獲國際評級機構標普確認信用評級，絕對是一份令人可喜的成績單。

標普維持BB穩定評級   肯定復星融資渠道通暢

根據標普6月1日發表的評級報告，復星在近期波動的市場環境裡，獲標普維持BB（穩定）信用評級。當中報告提及復星債務結構穩定，獲得中外資銀行長期支持。另外，標普也預期復星未來會逐步降低債務水平。據市場消息，復星近期完成了約8.4億美元的境外銀團貸款及約人民幣16.6億元的境內銀團貸款，充分展現到其融資渠道的通暢。

事實上，復星國際的財務表現一直相當健康。其財報顯示，截至2021年末，總債務佔總資本比率降至53.8%；平均債務成本處於4.6%的歷史低位；現金、銀行結餘及定期存款達人民幣967.8億元。在現金和債務管理方面，復星一貫秉持主動管理到期債務及持續優化債務結構的原則。復星也積極探索拓展新的融資渠道，報告期內，復星成為唯一一家在歐元市場發行多於一筆歐元債的中資民營企業；並成功發行了市場上首單中資民營企業上海自貿區美元債券，進一步夯實公司資金基礎。

30年積澱構建復星堅韌的產業運營能力  旗下業務母懼疫情影響保持穩健增長

今年是復星成立30周年，復星經過30年來的經驗積累，一直深耕健康、快樂、富足及智造四大產業板塊，其「深度產業運營+產業投資」雙輪驅動的增長引擎，引領著復星在疫情反覆下，克服疫情影響並快速回歸上升軌道。面對新冠肺炎疫情的衝擊，復星國際3月份公佈的年度業績卻展現出非凡韌勁，公司收入利潤實現雙增長，全年總收入達人民幣1,612.9億元，同比增長18%；歸屬於母公司股東之利潤達到人民幣100.9億元，同比增長26%；公司總收入及歸屬於母公司股東之淨利潤在過去10年中取得複合增長率達11%的好成績，呈現出厚積薄發的可持續態勢。

今年以來，儘管疫情反覆，但復星旗下業務繼續保持穩健增長。以旗下復星醫藥為例，其2022年一季報的歸母扣非淨利潤同比增長21.73%，並繼續積極推進創新產品、技術的開發落地。2022 年3月，復星醫藥自主研發的漢斯狀（斯魯利單抗注射液）獲國家藥監局附條件上市批准；合營公司復星凱特第二款CAR-T細胞治療產品FKC889獲批於中國境內開展臨床試驗。2022年2月，復星醫藥生物藥平台復宏漢霖與Getz Pharma訂立許可及供應協議，就漢達遠（阿達木單抗注射液）授予Getz Pharma在亞非歐11個新興市場的獨家商業化權益，進一步拓展海外市場。

面對疫情衝擊，復星醫藥與德國BioNTech合作開發復必泰（mRNA新冠疫苗），截至2022年3月末，復必泰於港澳台地區累計接種超2,400萬劑。此外，2022年第一季度，復星醫藥先後獲MPP許可生產並向全球約定區域的中低收入國家供應默沙東新冠口服藥 Molnupiravir 及輝瑞新冠口服藥奈瑪特韋（Nirmatrelvir）的仿製藥和奈瑪特韋/利托那韋(Ritonavir)組合，許可生產範圍包括原料藥及成品藥。

除了健康板塊業務展現非凡韌性外，復星的快樂板塊旗艦之一的復星旅文公佈的一季度經營業績顯示，其度假村及旅遊目的地運營以及旅遊休閒服務及解決方案的營業額，較去年同期大幅增加約 306.6%，至約人民幣42.0億元，其中主要貢獻來自於Club Med 業務。復星另一的快樂板塊旗艦豫園股份，根據其公佈的2022年一季度業績報告中數據，儘管受到本輪上海新冠肺炎疫情影響，豫園股份仍實現規模擴張，營業收入達人民幣122億元，同比增長12%，展現了較好的抵抗風險能力及堅實的發展基礎。一季度中，圍繞家庭快樂消費產業集團定位，豫園股份以「東方生活美學」為置頂理念，其珠寶時尚板塊，營業渠道持續擴張，古韻金系列產品銷售額創新高，同比增長超100%。豫園珠寶時尚連鎖業務淨開門店140家，門店總數達4,121家，持續保持行業領先的開店速度。

獲多家國際評級機構肯定ESG表現   有利獲得更多基金的青睞

近年來ESG主題投資崛起，全球投資者愈來愈重視企業在ESG（環境、社會及管治）方面的績效，亦成為資本市場衡量企業價值能力的重要指標之一。復星國際的ESG表現獲多家國際評級機構肯定，其最新的MSCI ESG評級從A躍升至AA，是目前大中華地區唯一一家MSCI ESG評級為AA的綜合型企業，並入選MSCI CHINA ESG LEADERS 10-40指數。其恒生可持續發展評級為A，同時入選恒生可持續發展企業基準指數成份股（HSSUSB）和恒生ESG50指數成份股。復星國際在富時羅素FTSE ESG評分及標普CSA ESG評分也大幅提升，均高於行業平均水準。各評級機構給予復星國際優異評級及分數，彰顯市場對復星國際在可持續發展包括ESG方面傑出表現的認可。

隨著復星基本面迸發十足韌勁，加上獲評級機構分別對其信用評級及ESG表現的肯定，復星國際的股票值得市場提升關注。