【行业一线】水利板块迎重磅利好，机构关注哪些个股？

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说起水利建设，大家第一印象或许是三峡工程、南水北调。近日水利工程建设又迎政策利好，而这个市场规模及前景，看起来又是一个“万亿”赛道。水利与基建有关，民生意义重大，相关板块个股近期已有动作。水利板块迎重磅利好，能否助推板块走强？资金此前都在关注哪些个股？

6月13日，央行、水利部联合召开金融支持水利基础设施建设推进工作电视电话会议，会议要求，各金融机构要找准定位、创新产品、依法合规，切实加大对水利项目的金融支持力度。

会议指出，要深刻认识水利建设的重要意义，中长期看，加强水利建设对我国粮食安全、能源绿色低碳转型、减灾防灾具有十分重要的战略意义。

这被市场解读为对水利工程建设的政策性利好。而水利股5月以来呈现反弹格局，板块累计反弹超11%。近5日，主力净流入水利板块超5亿元。

而对应的行业基本面情况，就是项目多，市场增长快速。

水利建设为我国“两新一重”建设目标的重要组成部分，过去几年投资规模提升明显，由2015年的5,452亿元提升至2021年的7,576亿元，2019-2021年连续三年均保持在7,000亿元以上的年投资规模。其中，2021年150项重大水利工程已批复67项，累计开工62项。

2022年初至今，我国水利建设进展快速，今年1-5月，全国水利建设全面提速，取得了明显成效。全国已落实投资6,061亿元，较去年同期增加1,554亿元，增长34.5%；完成投资3,108亿元，较去年同期增加1,090亿元，增长54%，预计全年可完成水利建设投资8,000亿元。

在具体投资项目上，6月10日，发改委官微称：近日下达重点流域水环境综合治理专项2022年中央预算内投资46亿元，重点支持纳入“十四五”规划102项重大工程相关项目建设，推进太湖流域、丹江口库区及上游等重点地区水环境保护修复，积极支持长江、黄河等七大流域和京津冀、长三角等区域重大战略内重点流域建设水环境综合治理、河道综合整治、饮用水源地保护等项目，着力提升流域水环境质量。

据6月7日经济参考报报道，今年以来，水利部会同有关部门和地方重点推进55项重大水利工程，截至目前，已开工12项——包括赣江抚河下游尾闾综合整治工程、西藏帕孜水利枢纽工程、山西七河五湖水生态治理、湖北十堰市中心城区水资源配置工程、闽西南水资源配置工程、四川青峪口水库、吴淞江整治工程(江苏段)等。

据国元证券测算，全国水利“十四五”投资规模将达到5.17万亿元，期间复合增速达11.9%。如此可见，这又是一个“万亿”级别的行业。

水利属于基建的一个分支，高层此前印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施的通知》，从财政、货币、需求等多个维度支持基建。从需求端来看，要求加快推进水利工程、交通基建投资、地下综合管廊领域建设。

《通知》提出：加快推进一批论证成熟的水利工程项目，包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。

安信证券研报指出，根据水利部信息，重大水利工程每投资1,000亿元，可带动GDP增长0.15个百分点，新增就业岗位49万，因此今年完成8,000亿元的水利投资，对做好“六稳”“六保”工作、稳定宏观经济大盘将发挥重大作用。

从A股盘面表现看，水利相关个股已在5月份就有所异动。比如钱江水利（600283.SH）、安徽建工（600502.SH）、国统股份（002205.SZ）、粤水电（002060.SZ）、纳川股份（300198.SZ）都是板块明星股。

根据安信证券研报，中国电建（601669.SH）、安徽建工（600502.SH）、粤水电（002060.SZ）、深水规院（301038.SZ），分别为水利板块施工建设及勘察设计优质标的，受益水利投资加码。

国泰君安研报推荐中国电建、苏交科（300284.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、华新水泥（600801.SH）、中国中铁（601390.SH）。

根据以上研报及板块明星股，笔者汇总业绩情况如下（截至今年一季度）。

从归母净利润情况来看，钱江水利的规模在上述个股里是比较小的。

但在股价方面，5月24-30日（中间有双休日），该股5连板，是水利板块较为强势的个股。

近期该公司利好，根据钱江水利6月8日公告，公司作为牵头方，与中国电建集团华东勘测设计院有限公司(简称“华东院”)、中铁四局集团有限公司、浙江省环境工程有限公司组成联合体，共同参与福州江阴港城经济区污水处理厂中期工程特许经营项目投标，目前公司收到中标通知书，上述联合体成为本项目中标人。本项目总投资估算为3.85亿元。

笔者认为，上述个股中，有一些主营业务并不是水利工程，不算“纯”概念股。笔者重新按行业分类标准来筛选。下表是按东财行业分类下的水利建设板块。

只有5只个股。

从归母净利润规模来看，除了中国电建以外，剩下的4只个股盈利规模都较小，其中*ST围海近年持续亏损。

根据国君建筑韩其成团队的研报，在水利工程板块里，该机构推荐粤水电与安徽建工，理由如下：

1)粤水电是区域水利水电工程建设的龙头企业，具备水利水电工程总承包特级资质，拥有广东省水利水电工程技术研究中心，参与惠州/深圳/清远/海南琼中/阳江/肇庆等诸多抽水蓄能电站建设；2021年水利水电工程营收85亿(+30%)占比59%，水利发电营收2.5亿(-11%)占比1.8%。

2)安徽建工是省内规模最大、资质最全、经营范围最广的综合型地方建筑国企；2021年水利工程新签67亿(+52%)占比8.8%；控股运营水电站7座，总装机容量25万千瓦，权益装机容量19万千瓦，在小水电领域深耕近20年。