南向资金豪掷363亿押注“七一行情”，大举流入美团、理想、快手等

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南向资金已经连续7个月净流入港股，其中6月以来单月净流入金额已超过363亿元，或许存在押注“七一行情”的意图。

个股方面，5月以来美团-W（03690.HK）、中国海洋石油（00883.HK）、理想汽车-W（02015.HK）、快手-W（01024.HK）和香港交易所（00388.HK）力压腾讯控股（00700.HK），成为获得南向资金净流入金额最多的公司，其中美团-W获得净流入金额达到99.29亿元。

长期来看，在政策边际转好、互联互通扩围、港股估值水平较低等利好因素的支撑下，港股有望延续反弹趋势。

连续7个月净流入，逾99亿元买美团

Wind数据显示，2022年以来，南向资金累计净流入港股的金额已超过1640亿元人民币，并且自2021年12月以来已连续7个月净流入。即便是在港股深度调整的3月，南向资金也没有停止流入港股的步伐。

具体来看，今年1月至6月（截至6月28日），南向资金净流入港股的金额分别为357亿元、37亿元、396亿元、86亿元、398亿元和363亿元人民币。值得一提的是，在中概股大幅下跌的3月，南向资金大幅净流入396亿元人民币；在中概股二次回落的4月，南向资金依然净流入86亿元人民币。

财华社统计，今年以来南向资金月度净流入规模超过350亿元有四次，其中近两个月占据两次（截至28日），这意味着5月以来南向资金月度净流入规模达到年内较高水平。

2022年7月1日是香港特别行政区成立25周年，市场预期当天会有进一步的惠港利好政策出台，在距离“七一”仅有两个交易日的情况下，南向资金月内净流入金额已经达到363亿元人民币，或许存在押注“七一行情”的意图。

个股方面，在5月以来的反弹行情中，南向资金累计净流入金额超过20亿元港币的个股有10只，分别是美团-W（03690.HK）、中国海洋石油（00883.HK）、理想汽车-W（02015.HK）、快手-W（01024.HK）、香港交易所（00388.HK）、腾讯控股（00700.HK）、吉利汽车（00175.HK）、药明生物（02269.HK）、李宁（02331.HK）和协鑫科技（03800.HK）。

净流入金额方面，美团-W获得南向资金累计净买入金额居首，达到99.29亿港元，其中，有47天单日净流入，27天单日净流出；中国海洋石油位居次席，区间获得南向资金累计净买入金额达到87.04亿港元，其中，有51天单日净流入，18天单日净流出，买入态度较为坚定。

此外，5月以来北上资金净买入金额超过60亿港元的还有理想汽车-W和快手-W，获得净买入金额分别达到64.26亿港元和62.31亿港元。相比较而言，南向资金买入理想汽车-W的态度更加坚定，期间有24天单日净流入，单日净流出仅有1天。

值得关注的是，理想汽车今日在港交所发布公告，2022年6月28日（美国东部时间），公司在美国提交一份招股章程补充文件，以出售总额为最高20亿美元的美国存托股份，每股通过美股ATM增发（即ATM发行计划）的美国存托股份对应两股公司A类普通股。

其他公司方面，香港交易所、腾讯控股、吉利汽车、药明生物、李宁和协鑫科技同样成为南向资金重点关注的标的。二级市场方面，在南向资金的强力助攻下，港股迎来强势反弹，以当前市场规模最大的华夏恒生科技ETF为例，其自3月16日低点以来累计涨幅已接近50%。

利好依然存在，港股有望延续反弹趋势

南向资金流入港股并非没有道理，2022年以来压制中概股走强的重要因素出现边际改善，即政策对互联网及平台经济的态度出现改观，特别是“支持平台经济等持续健康发展”“支持数字企业在国内外资本市场上市”等提法直接点燃了市场做多中概股的热情，南向资金也参与其中。

此外，引入互联互通增量资金也成为近日港股反弹的推动力之一。6月28日，中国证监会和中国香港证监会发布，ETF纳入互联互通将于7月4日正式实施。同日，沪深交易所表示，目前ETF纳入互联互通机制的业务和技术等各项准备工作已基本完成。

ETF纳入互联互通，有利于丰富互联互通投资品种，进一步便利境内外投资者参与两地资本市场。首批正式纳入沪深港通标的ETF名单显示，港股通ETF共4只标的入选，包括盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技和安硕恒生科技等股票ETF。

长期来看，港股有望进一步获得更多南向资金的流入。广发基金认为，预计未来南向资金季度流入速度的中枢将在800亿港元，年流入规模在3000亿港元，5年流入规模在1.5万亿港元，约为港股通当前累计流入规模的63%。5年后，南下资金在港股持仓市值占比将达到10%左右，较当前的持仓占比提升4个百分点。

与此同时，港股估值水平存在较大的吸引力。东吴证券认为，从估值来看，恒生指数目前PE（TTM，2022/6/27）仅10倍，不仅低于欧美主要市场，也低于上证指数13倍，处于全球估值洼地。对比A股，港股相对滞涨：恒生指数5月以来涨幅6%，低于上证指数10%；恒生科技指数涨幅14%，低于创业板指22%。

同样看好港股行情的还有上海证券首席策略师叶尚志，“港股目前有两个优势，一个是估值优势，因为去年港股已经率先调整下来，那么现在估值虽然反弹了，但现在港股在估值上还是比较占优的。港股另外一个优势，是政策面占优。当前，全球经济增长面临较大压力，为控通胀美联储还是要加息、缩表，内地货币政策从去年开始适度宽松，各行业陆陆续续出台稳增长的政策。”叶尚志表示。