山西安裝擬赴港上市：建築資質行業領先 乘新能源之風前景可期

今年以來，中央政府出台一系列政策，拉動經濟發展。穩增長持續加碼下，各省市也在加快推動項目落地，具體來看，政策面重點放在支持交通、保障性安居工程、水利等領域，對傳統基建項目拉動效果明顯。此外，在雙碳戰略、綠色節能建築等政策推進下，裝配式建築、節能降碳及新能源相關的基建細分領域景氣度高漲。受益於政策利好，大基建板塊個股頗受資本市場關注。

6月29日，現代工程服務商山西省安裝集團股份有限公司（「山西安裝」）向港交所遞交上市申請，計劃於主板掛牌。據了解，山西安裝主要從事專業工業工程、專業配套工程、其他工程及非工程業務，按2021年的收入計，在超過500名山西省專業工業工程承包商中排名第一，在超過10,000名中國專業工業工程承包商中排名第五。本次赴港IPO，有望給港股市場基建板塊再添一枚優質標的。

研發實力鑄就核心競爭力 建築資質行業領先 

山西安裝的歷史可追溯至1952年，是山西省最早的工程公司之一，也是中國首批獲得質量管理體系認證的工程公司之一。根據弗若斯特沙利文的資料，山西安裝是全國首家擁有市政公用、石油化工工程施工總承包、行業設計「雙特雙甲」資質的現代工程服務商，也是建設工程承包行業中少數擁有設計院及工程設計能力的工程公司，擁有化工石化醫藥行業甲級設計院、市政工程行業甲級設計院、建築裝飾工程設計專項甲級資質、建築智能化系統設計專項甲級資質及消防設施工程設計專項甲級資質。

憑借優良完備的施工資質，山西安裝能夠在工程服務全周期內為客戶提供全過程、全生產鏈及一體化的專業系統服務。公司先後承建了大量機電、化工、冶金、電力、市政、房建等行業的工程，並通過構建更高水平、更加完善的「設計咨詢、投資建設、建築施工、運營維保」四位一體全產業鏈布局，成為「國內知名、行業領先的現代工程服務商」。 

隨著建築工程行業競爭日趨激烈，科技創新和技術進步關係著企業的競爭能力，更關係著企業未來發展的空間。山西安裝一直以來十分重視創新，公司擁有一個專門的BIM信息技術研究院、一個省級技術中心及二個市級技術中心，專注於提升研發能力。於2021年12月31日，公司有四個施工工法獲認證為國家及建築施工工法。此外，還開發出總計180種省級建築施工工法，以及擁有30項國家發明專利和407項實用新型項專利。其中，不少技術顯示出巨大的經濟價值和發展潛力。

正是在技術方面的不斷創新，山西安裝鑄就了自身的核心競爭力，得以始終在行業競爭中脫穎而出，並實現了營收以及新簽訂合同額的快速增長。

公開資料顯示，公司總收入由2019年的人民幣8,826.2百萬元增至2021年的人民幣13,278.4百萬元，同期複合年增長率為22.7%；新簽訂的建築合同總額自截至2019年12月31日的人民幣23,600.3百萬元增長35.8%至截至2021年12月31日的人民幣32,057.0百萬元。

未來，隨著中國經濟發展驅動專業工業工程及建設相關工程行業需求增長，山西安裝也將依託自身強大的技術優勢，在行業發展中長期受益。

助力節能減排 山西安裝專業化業務優勢突出

隨著「碳達峰、碳中和」戰略目標的提出，實施綠色建造已成為建築裝配行業轉型發展的必然趨勢，中國政府以及山西省均頒布了相關政策，支持新能源行業發展。

受益於此，新能源行業工程市場正迎來快速增長機遇。根據弗若斯特沙利文的資料，新能源行業工程總市值預計在2025年達到接近人民幣38,000億元，年複合年增長率為10.1%。其中山西省新能源行業工程按總產值增加至超過人民幣750億元，年複合增長率達13.5%，高於全國水平。

對此，山西安裝早已前瞻性地進行了業務佈局，聚焦清潔供熱、新能源、固廢處置、水環境治理等節能環保領域，大力推進建築工業化，形成轉型發展新格局。

在新能源項目方面，經過十多年的發展，公司新能源業務遍佈全國20多個省份，並已形成完整的新能源業務管理模式、開發模式、投融資模式，在新能源項目的成本、質量、進度、安全等管控能力方面積累了豐富的經驗，業務優勢領先同行。

此外，公司還與山西省國網公司、市調、地調、電力監督站、可再生能源中心等機構建立了密切的關係，熟悉電網系統的接入、審批、流轉、並網等所有流程，在電網方面有擁有較強的優勢。2021年，山西安裝共承接風電、光伏發電項目43個，總裝機容量超過2GW，已具備風電、光伏發電項目從識別、立項、環評等政策批複、 融資、設計、建設、運營的全過程實施能力。

未來，隨著雙碳目標的有序推進，山西安裝憑藉對各項新能源及綠色工程項目的豐富經驗及優異技術，有望受益於綠色發展及可持續建築發展的行業趨勢，推動其業績良性健康增長。