“一体化压铸”板块火热！哪些个股值得关注？

原創

近期，汽车一体化压铸板块持续异动。7月19日该指数盘中一度触及1165.21高点，刷新历史新高。虽板块指数今日（7月19日）震荡下行，收跌0.37%，但7月至今累计涨幅已达21.39%。

个股中，近期大涨的企业亦比比皆是。同花顺数据显示，30个交易日内，一体化压铸板块中，23只概念股集体大涨，8家上市公司股价涨幅超四成。

其中，广东鸿图、合力科技均实现股价翻倍，涨幅分别达150%、143%。瑞鹄模具、春兴精工股价表现也不错，涨幅已超6成。

01一体化压铸迎发展契机

首先了解一下，什么是汽车一体化压铸？

众所周知，汽车车身结构零部件很多，制造工序复杂，包括冲压、焊装、涂装、总装四大工艺。

传统汽车制造基本采用“冲压+焊接”方法，先用压力机生产小零件、再用机器人将零件进行焊接，步骤繁琐。

而一体化压铸就是把传统造车工艺中的冲压和焊装合并，将原本需要组装的多个独立的零件经重新设计，并使用超大型压铸机一次压铸成型，直接获得完整的零部件。

一体化压铸采用整个铝合金结构件，可大幅降低车身重量，进而减少电耗或油耗。以1.5吨乘用车为例，使用一体化压铸技术和铝合金材料可减重约30%。燃油车可减少约5%的油耗；新能源车可减少约10%的用电量。

这符合汽车轻量化发展趋势，同时也获得较低的造车成本。根据特斯拉的实践，特斯拉Model Y从Model3车身后地板70个零部件降到2个，成本下降约40%。

与此同时，其他车企也正加速跟进。蔚来、理想、小鹏等造车新势力已规划该工艺，沃尔沃、大众、奥迪、奔驰等海外车企亦开始布局车身及底盘的一体化压铸，行业趋势明确。

随着新能源汽车整车厂对一体化压铸的应用加速，汽车后地板、前地板、中地板（CTC电池上盖）有望先后应用一体化压铸技术。

就目前而言，一体化压铸技术尚处于发展初期，该技术在汽车中渗透率仅12%，2021年相关设备市场规模约85亿元。

据财信证券测算，2025年我国的新能源汽车销量能增加至1200万辆左右，结合各一体化压铸产品的渗透率，2025年我国新能源汽车的一体化压铸的市场空间将达258亿元左右，2022-2025年复合增长率有望超过100%。

可见，国内汽车一体化压铸产业又是一个百亿级别的蓝海市场。

02一体化压铸产业链情况

从产业链来看，一体化压铸包括四个重要环节——材料、设备、模具、制造。

材料方面，随着压铸件的不断大型化，热处理可能造成这类大型、薄壁压铸件变形。由此，一体化压铸催生免热处理铝合金需求。

设备方面，主要是大吨位压铸机，吨位至少需要在6000T以上，由于对技术、资金、经验等门槛较高，入局玩家较少，主要是伊之密、力劲科技、海天金属、瑞士布勒等。

模具则指的是铝合金压铸件的制造过程中需要使用模具。目前想进入 一体化压铸的模具厂商较多，但国内只有少数厂商具备生产能力。

制造环节，一体化压铸件的制造商主要有整车厂和零部件。目前国内多是整车厂委托压铸厂进行生产或者整车厂与压铸厂共同研发生产。

浙商证券认为，一体化压铸四个重要环节中，从市场空间上看，制造环节的空间最大。而在制造环节上，因为一体化车身本质上是更大、集成度更高的车身件，在大型铝压铸车身件上有丰富积淀的公司具备先发优势、能力领先。

03上市公司抢先“秀肌肉”

随着一体化压铸工艺的日趋成熟和规模效应的释放，在各个环节中，目前已有不少企业入局“抢食”。

经笔者梳理，多方机构建议关注一体化压铸领域率先布局的零部件企业，如广东鸿图、文灿股份、立中集团、瑞鹄模具；以及产业链上率先受益的设备供应商，如伊之密、力劲科技等。

广东鸿图（002101.SZ）是国内汽车铝压铸行业龙头，公司在工艺、材料、模具全产业链布局。在设备端，目前6800T压铸机已投产，样件已试制成功，后续规划12000T大型压铸岛，产品涵盖后地板、前舱、电池托盘等核心部件。在材料端，公司自研免热合金材料专利获得授权。

2021年，广东鸿图汽车压铸件板块营收为38.96 亿元，同比增长11.31%，占总营收64.90%。随着蔚来、小鹏、宁德时代、广东和胜等新能源客户的产品放量，有望依旧保持竞争优势。

文灿股份（603348.SH）是国内少数能够批量生产铝合金压铸车身结构件的企业，2021年实现汽车类压铸件收入39.7亿元，占比96.7%。

公司先后为奔驰、特斯拉、蔚来、小鹏、广汽AION等批量供应铝合金车身结构件。目前公司在手订单饱满，天津、南通工厂9000T压铸机定点产品均已进入试制阶段。

立中集团（300428.SZ）国内最大的中间铝合金生产企业之一，公司免热处理合金项目获得了国家发明专利。免热处理合金材料实现了汽车零部件在一体化、大尺寸、薄壁、结构复杂和热处理易变形的新能源车结构件上的“铝代钢”材料替代，打破了国外在该领域的产品垄断和技术封锁。

伊之密（300415.SZ）是目前A股上市公司中唯一符合条件（压铸机锁模力至少大于6000t）的企业。公司已完成7000t级的内部调试工作，同时与一汽集团达成SUV车身底盘后端1/3改造合作协议，即将生产。未来可能会形成伊之密、力劲科技、海天金属和德国布勒（全球第一）四分天下的格局。

经营业绩方面，截至目前，已有11只概念股预告2022年中报业绩。以报告中值计算，云海金属净利润同比高增269.02%，文灿股份、广东鸿图、拓普集团归母净利润均实现50%以上同比增长。

同时，多数公司在业绩预告中提及新能源汽车业务对于公司业绩的提振作用。

结语

综上来看，一体化压铸作为当前最热门的轻量化制造工艺，市场蓝海广阔，相关上市公司积极布局。在二级市场，多个概念股大涨，表现抢眼。

行业高景气度下，在布局一体化压铸一众企业中，谁能脱颖而出，迎来业绩与估值的戴维斯双击呢？我们拭目以待！