大幅震荡超15%，“习酒概念股”贵绳股份（600992）不香了？

原創

“习酒”概念股出现分歧。

7月21日，贵绳股份（600992.SH）早盘一度触及涨停板，随后股价快速跳水，最低跌至-5.8%，上演大幅震荡，振幅超过15%，公司收盘仍下跌2.35%，放量成交14.44亿元。盘后龙虎榜显示，有机构席位净买入 1966万元。

值得一提的是，自7月13日贵绳股份股价启动以来，至今录得7天5板，涨幅高达64%，贵广网络（600996.SH）、*ST天成（600112.SH）等“绯闻股”亦录得大幅上涨。

离开茅台的羽翼，“习酒”单飞传闻渐起

股价大涨是源于一则消息。

7月12日，茅台集团发布公告称，将无偿划转其所持习酒公司82%股权给贵州省国资委。而就在前一日，习酒刚刚升级为“习酒集团”并完成“换帅”。随着更名、换帅、“脱茅”，A股市场关于习酒独立上市的猜想甚嚣尘上。

近年来，习酒作为茅台系的重要成员，业绩快速发展，早在2012年，茅台集团就提出让习酒冲击港交所，2014年，贵州省国资委也曾表示，争取让习酒在当年上市。

但上市进程始终没有进展。2019年10月，时任习酒董事长钟方达曾表示，由于证监会的相关规定，涉及“同业竞争”，同一集团不能有两家上市公司，习酒上市计划不得不被搁浅，贵州“酱香第二股”一直未能如愿。

目前，国内IPO排队企业超百家，而且近年来白酒企业递表IPO难度又在加大，而习酒独立，股东变更事项也导致其三年内可能无法上市，要想追赶风口，“借壳”或成为其最高效的选择。

有业内分析曾指出，习酒正常IPO难度较大且时间长，在贵州省内借壳上市是目前最高效选择。于是纵观贵州的上市公司，贵绳股份、贵广网络、*ST天成市场被认为是可能借壳的对象，股价接连涨停，投资者们也是相当激动，纷纷猜测“花落谁家”。

不过，令投资者失望的是，7月13日，贵绳股份便发布澄清公告，公司并不涉及与酒企业的“借壳”、“重组”的洽谈或谈判等相关行为，也无计划从事与酒相关业务，关于公司“酒企借壳”的相关传闻不属实。随后几家习酒概念股也都进行澄清。

白酒行业分析师蔡学飞表示，“借壳上市”并非大家想象得那么容易，这要符合证监会的一些相关规定和规则。同时，考虑到习酒目前的体量、股权结构以及其区域生态的重要性，其独立上市的可能性也并非不存在，不能一味地认为习酒要通过借壳上市。

受益白酒景气度，或冲击“酱香第二股”？

近年来，由于消费升级，行业集中度提升等因素，高端白酒行业量价齐升，景气度一直是居高不下。而习酒在贵州茅台的羽翼之下，也受益于这一趋势。

数据显示，2018年至2021年，习酒营收分别为56亿元、79.8亿元、103亿元和155.8亿元。截至2021年12月31日，贵州习酒净资产为114.15亿元，占茅台集团的合并报表口径净资产的近5%。

不难看出，习酒业绩表现亮眼，已经连续多年增速均远高于行业平均水平，今年6月，习酒发布《致习酒全国经销商、合作伙伴，全体员工的感谢信》，信中透露， 截至6月15日，习酒销售破100亿元，完成上半年销售计划，实现时间过半任务过半，再创同期历史新高。

有券商机构通过相关数据计算表示，按照目前白酒行业估值水平，习酒号称“酱香第二股”，一旦上市，市值可能在3000亿元左右。如果上市，这一市值与泸州老窖、山西汾酒等同属白酒板块市值的第二梯队。

在茅台的品牌效应影响下，酱香品类现在是高端白酒的代名词。凭借占全行业8%的产能，酱香白酒实现了全行业26%的收入占比及40%的利润占比。

近年来酱酒市场也不断扩容，郎酒、金沙酒业、国台酒业等纷纷吹响上市号角。有投资人士表示，由于白酒资本市场已多年没有新故事，谁将成为“酱酒第二股”，其所获得的估值亦将被同步放大。

贵绳股份质地如何？

贵绳股份大股东为贵州钢绳集团，持股23.46%。而贵州钢绳集团的背后则是贵州省国资委。

公司属金属制品行业，是我国钢丝、钢丝绳生产最大专业企业之一。据悉，公司特种用途钢丝绳成功用于辽宁舰等重大海洋装备上，2014年6月公司再投资者互动平台表示，我国第一艘航母上所用绳80%左右由公司生产提供，这无疑是公司实力的体现。

财报显示，2022年第一季度，贵绳股份营收5.07亿元，同比增长19.31%；归属于上市公司股东的净利润为499万元，同比增长16.21%。2021年，贵绳股份营收25.29亿元，同比增长18.74%；净利润3103万元，同比增长2.8%。

梳理过往，公司经营一直比较稳定，业绩不温不火，但也没出什么“幺蛾子”。

对比另外两家“习酒概念股”，贵广网络已经连续两年亏损，营收也从2020年高点34.73亿元下滑至27.84亿元；而*ST天成情形则更为复杂，公司身负上千条法律诉讼，屡获限制消费令、成失信被执行人，被执行总金额达6541万元。

结语——

贵绳股份因为蹭上习酒的热度，此前连续大涨，在公司不止一次的澄清下，今日股价出现较大分歧。资本市场往往交易“预期”，至于预期能否成为现实，现在来看，仍有诸多不确定性。