5连板！鸣志电器站上“机器人”风口，股价创历史新高！

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机器人板块继续火热！

8月1日，鸣志电器（603728.SH）宽幅震荡，继续封住涨停，自此公司已录得5连板，股价创出历史新高。6月下旬以来累计涨幅超过150%。

机器人板块持续吸金

自6月下旬以来，机器人板块相当火热，大有接力新能源、光伏之势头。

一切源于特斯拉的一则消息，马斯克宣布9月份在特斯拉AI日将推出Optimus(“擎天柱”)，这是一款人形机器人。

据悉，该机器人身高1.72m，重量57kg，负载20kg，行动速度最高可达8公里/小时。同时，“擎天柱”面部有一个屏幕，具有40个自由度，可显示具体信息；并拥有人类活动水平的双手，四肢由40个机电执行器控制；双脚可感应反馈，实现平衡和敏捷动作。

有券商研报认为，人形机器人Optimus整体设计与人类一致，共用特斯拉汽车 AI 系统。Optimus 能把人从危险的、重复的、无聊的任务中解放出来，甚至还能跟已经高度自动化的特斯拉车辆生产进一步结合协作。

事实上，机器人对于民众来说早已不陌生，如工业机器人、服务机器人等，虽然工业机器人在特定单一场景中具备精度与承重优，但由于厂家分散、不灵活，并且开发交付周期较长，因此一直以来普及性都不够广。

数据显示,目前每年全球工业机器人安装量不超过40万台。至于服务类机器人，也只是集中于某些单一细分赛道，比如扫地机器人。

目前，人形机器人实现大规模商业化的过往并没有先例。人形机器人的优势在于多样的场景适应性与灵活的可交付性。传统上，世上绝大多数工作可以以人类形态完成，因此人形是硬件上具备极大适应性的机器人形态，具有着极大的想象空间。国盛证券指出，按Optimus单体价格25万元计算，全球人形机器人市场空间可达100万亿级别。

特斯拉的重磅利好消息，不免引发A股市场的想象与跟风，相关机器人供应链的公司一拥而上，股价纷纷大涨，笔者梳理了下6月下旬以来相关概念股的涨幅情况。

中大力德（002896.SZ）累计涨幅200%，绿的谐波（688017.SH）累计涨幅141%，汉宇集团（300403.SZ）累计涨幅142%，巨轮智能（002031.SZ）累计涨幅143%，机器人（300024.SZ）累计涨幅34.75%，埃斯顿（002747.SZ）累计涨幅58.7%。

在一众牛股中，鸣志电器也不遑多让，涨幅居板块前列，6月21日以来，公司共出现三次龙虎榜，多家机构、知名游资席位均在榜单之中。

电机赛道的细分龙头，业绩稳健

资料显示，鸣志电器算是正宗的机器人概念股，主营业务是控制电机及其驱动系统，该业务的营收占比77.3%。

控制电机在各种工业装备中几乎无处不在，类似工业的神经细胞，鸣志电器曾打破日本垄断，是十年之内唯一改变HB（混合式）步进电机全球竞争格局的国内企业，技术壁垒不可小觑。

其子公司安浦鸣志，瑞士Tmotion，鸣志派博思深度布局异动机器人行业。产品主要应用于物流仓储服务机器人(AGV/AMR)、商用服务机器人和工业服务机器人。

资料显示，鸣志电器和多家AGV/AMR设备制造厂商及物流行业最终用户有广泛而深入的技术合作，其电机及驱动产品受到海内外用户的一致认可。

业绩方面，鸣志电器近些年表现稳健，作为上游的零部件厂商，管理水平可见一斑。

2015年以来，公司营收逐步增长，从11.73亿元增至27.14亿元，公司归母净利润也从0.98亿元增至2.8亿元。公司的毛利率长期稳定在35%-40%的区间。

公司的海外营收占比超过40%，虽然海外市场这两年受汇率波动与海运费高企的影响，叠加了原材料成本上涨因素，但是过去两年中，鸣志电器的营收、利润依然在稳定增长，毛利率也保持在较高水平。可以看出公司产品的竞争力。

客观地说，鸣志电器并非完全靠白手起家，公司的经营策略是，适时的收购海外公司，整合其研发与客户资源，建立全球化渠道优势，然后在具有成本优势的国内工厂进行生产，然后再进一步蚕食更多市场累积起利润和行业地位，再次进行类似收购扩张。

鸣志电器先后在2014年、2015年、2019年收购Applied Motion Products、Lin Engineering、瑞士 Technosoft Motion AG。三家公司在技术上都具有领先优势，产品聚焦高端领域，并有稳定的客户群体。

此外，鸣志还并购了安浦鸣志、运控电子、派博思进一步充实了产能和行业布局。

有并购就会有商誉，截至2021年12月31日，鸣志电器公司财报中商誉的账面价值为人民币5.26亿元，未来是否会出现商誉减值的风险，需要投资者识别和应对。

结语——

鸣志电器是典型的小而美的制造企业，随着疫情逐步得到控制，人力成本的上升，未来机器替代人工的趋势仍会持续，制造业对自动化的需求还在提升，公司有望继续享受行业发展的红利。

不过鸣志电器因为市场风口，股价短期涨幅较大。7月28日，公司公告表示，2021年度公司移动机器人相关业务营业收入仅占年营业的3.8%，敬请投资者注意风险。