【熱點】4連板！站上鈣鈦礦電池風口，金晶科技強勢崛起？

原創

8月2日，金晶科技（600586.SH）繼續封住漲停，斬獲4連板，報收9.85元/股。自4月27日以來，該股累計飙漲已超9成。

面對股價的瘋狂飙漲，8月1日，金晶科技亦坦言，公司TCO導電膜玻璃與國内部分碲化镉、鈣鈦礦電池企業建立業務關系，開始供貨。但相關營收佔比較低，不會對業績產生重大影響。

沾邊鈣鈦礦電池

近期，鈣鈦礦電池成為市場最大的熱門風口，廣受青睐。

一直以來，光伏行業圍繞著「降本增效」不斷掀起新的技術變革，作為最具備潛力的新型電池材料之一，鈣鈦礦電池的出現，打破了原有的技術壁壘。

據悉，柏林亥姆霍茲中心研發的鈣鈦礦串聯電池轉換效率高達29.8%，而鈣鈦礦電池單層電池、晶矽/鈣鈦礦雙節疊層電池、三節層電池的理論轉換極值更是分别高達31%、35%、45%。

國泰君安表示，鈣鈦礦電池相比於其他太陽能電池有許多優點，並且未來轉換效率有望突破50%，是目前商用太陽能電池的2倍左右。

消息利好下，二級市場投資者開始騷動，以京山輕機為首等鈣鈦礦產業鏈個股走出了一波主升行情，漲勢相當犀利！

據同花順數據顯示，4月27日至今，「大牛股」京山輕機（000821.SZ）漲逾2倍；捷佳偉創（300724.SZ）、金剛玻璃（300093.SZ）、東方日升（300118.SZ）漲幅翻倍；杭蕭鋼構（600477.SH）等個股均實現大漲。

而近期異動頻頻的「後起之秀」金晶科技，很顯然是「鈣鈦礦」題材賦予其TCO導電膜玻璃的炒作空間。

據悉，TCO導電膜玻璃針對可見光具有好的透射性和對紅外有良好的反射性，是光伏領域特别是薄膜電池組件及鈣鈦礦電池組件的主要配件。由於鍍膜工藝難度較高，目前僅有少數企業實現量產。

據天風證券的分析，目前TCO導電膜玻璃主要供應碲化镉和鈣鈦礦電池客戶，但國内需求還未完全釋放，預計總需求500萬平方米（約0.9GW電池量）。

錨定新賽道，業績表現卻一般

金晶科技成立於1999年，2002年成功登陸上交所，目前已擁有純堿生產、玻璃制造、玻璃深加工等完整的產業鏈，是純堿與玻璃行業雙龍頭企業。

在上遊純堿生產方面，金晶科技是華東地區第三大純堿企業，以全資子公司海天公司為運營主體，擁有年產能150萬噸，除滿足公司玻璃板塊所需外，剩餘產能則全部外銷。

而在玻璃制造領域，金晶科技是國内中高端玻璃的代表，主要生產超白玻璃原片、汽車玻璃原片等百餘種產品，下遊客戶分佈在房地產行業、汽車行業、光伏行業等各行各業。

值得一提的是，光伏作為國家戰略性新興產業，也是金晶科技重點佈局的賽道。

於2021年，金晶科技便在太陽能領域完成了超白TCO鍍膜玻璃基片的研發，在高透過率基片基礎上相繼開發成功3.2mm和2.65mm超白TCO導電玻璃，產品性能得到了國内外客戶的認可。

與此同時，金晶科技加碼系列產品的投資力度，分别在馬來西亞、寧夏石嘴山佈局光伏玻璃生產線，實行兩種不同的工藝路線。

其中，寧夏金晶採用壓延工藝的時「一窯三線」600T/D光伏玻璃生產線，於2021年第四季度點火，目前已進入供貨階段。

而馬來西亞金晶的500T/D薄膜光伏組件背板和面板玻璃生產線各一條，背板生產線已於2022年第一季度點火試生產並實現了產品的成功下線，面板生產線預期本年度内投入生產運營。

可以預見，伴隨技術工藝路線的逐步成熟，光伏玻璃業務有望為金晶科技的業績增添一筆亮色。但截至目前，相關業務並未對公司業績產生重大影響。

回顧過往業績，金晶科技的營收規模常年起伏不定，淨利潤亦曾一度在虧損邊緣徘徊，整體表現乏善可陳。好在2021年，伴隨下遊汽車，光伏行業需求暴增，公司交出了一份歷史上最好的成績單。

2021年度，金晶科技實現營收69.22億元，實現歸母淨利潤13.07億元，同比分别增長41.72%、295.10%。

細分產品看，金晶科技的技術玻璃、浮法玻璃及化工產品均實現營收、毛利率雙增長，但唯獨深加工玻璃及節能產品增收不增利。

來到2022年，金晶科技主營業務疲軟現象顯著突出，導致淨利潤「開倒車」。

2022年上半年，公司預計實現歸母淨利潤為3.5億元至3.9億元，同比下降50.19%-55.29%；實現扣非淨利潤3.5億元至3.9億元，同比下降40.89%-46.95%。

對於業績的下滑，金晶科技表示一是國内建築玻璃需求低迷，行業庫存處於高位，浮法玻璃價格呈現下降走勢；其次受到疫情、地緣衝突及全球通脹加劇等影響，主要原、燃料價格大幅上漲，浮法玻璃產品毛利率同比大幅下降。

後語：

作為「純堿+玻璃」雙賽道龍頭，金晶科技建立起一條上下遊打通的完整產業鏈，但依舊難以抵擋業績萎靡勢頭。為此，其瞄準了光伏行業，成功研發了TCO導電膜玻璃以及投建光伏玻璃生產線，未來的出貨量能否真正得到釋放，還有待觀察。

其次，TCO導電膜玻璃也是鈣鈦礦技術產業鏈中的一個關鍵環節，金晶科技顯然將成為產業鏈商用化的直接受益者，因此二級市場給予了高期待，短期内漲幅巨大。

截至8月2日收盤，金晶科技近一周内已2次登上龍虎榜，期間不乏多家機構與營業部上榜。