站上「光伏+半導體」風口！股價已翻倍，漢鍾精機值得關注嗎？

原創

近期，國内螺桿壓縮機龍頭漢鍾精機（002158.SZ）頗受資金追捧。

8月8日，漢鍾精機快速拉升，封住漲停板，報收27.51元/股；8月9日漢鍾精機依舊保持高開高走的態勢，截至發稿前，漢鍾精機股價漲幅為4.25%，報28.69元/股，股價創出年内新高。

需要留意的是，自4月27日漢鍾精機股價觸底反彈至今，股價一路走高，累計漲幅已達116.7%，妥妥的翻倍股。

短短3個月時間，股價上演翻倍好戲，或許與漢鍾精機身背多重熱點概念，以及業績向好等多重利好集體疊加有關。

01多重概念傍身

漢鍾精機近期持續異動，或與下遊光伏、半導體等板塊持續升溫有關。

公開資料顯示，漢鍾精機成立於1998年，以螺桿壓縮機起家，2007年登陸中小板，依託螺桿式壓縮機應用技術優勢，公司當前已成為制冷、空壓、真空三大細分行業龍頭，下遊應用場景從商用中央空調延伸至光伏、半導體行業等火熱賽道。

目前，漢鍾精機擁有兩大產品組合：壓縮機組（包括制冷壓縮機和空壓機）和真空產品（主要用於光伏和半導體設備）。其中，壓縮機組是公司核心業務，該業務營收佔比近6成，利潤比重約5成，而真空產品業務收入佔比約3成，利潤比重約4成。

從細分業務來看，在壓縮機組業務中，傳統業務制冷壓縮機是公司主導產品,主要應用於中央空調，其次是冷鏈物流行業，主要客戶有美的、海爾、約克、開利、天加等。

中央空調市場監測數據顯示，2021年中央空調市場將增長20.37%，中央空調行業將有所回暖。

漢鍾精機的商用制冷壓縮機在國内處於領先地位。2021年漢鍾精機半封閉螺桿式壓縮機增長超過30%，有望深度受益於冷鏈市場的發展。

真空產品方面，相較於發展穩健的壓縮機組業務（2010-2021年營收CAGR為9.05%），真空產品業務收入大幅提升，已成為漢鍾精機近年收入增長的主要來源，亦是當前投資者較為關注的業務板塊。

作為一個朝陽產業，真空泵可用於光伏、鋰電、半導體、醫藥化工等行業，其中光伏行業（拉晶及電池片制程）比重最大。

在光伏方面，隨著新增光伏裝機容量持續增加+N型電池技術叠代，光伏真空泵市場需求爆發。而漢鍾精機是光伏真空泵龍頭，深耕光伏產業多年，已獲得晶盛機電、隆基股份、中環股份、捷佳偉創、江蘇微導等大客戶認可，當前市佔率達70%。

半導體領域是漢鍾精機真空泵的另一個發力市場。目前半導體真空泵市場主要被阿特拉斯等國外廠商佔據，中國廠商市場份額不足5%。

近兩年國内晶圓廠資本開支和擴產力度維持高位，半導體設備材料需求有望持續受益於晶圓擴產幅度和國產化率提升。據悉，漢鍾精機已給中國台灣聯電、日月光、力成、華虹宏力、中芯國際等多家半導體公司供貨。

受益於光伏及半導體持續高景氣，近年來漢鍾精機真空產品業務持續高增。財報顯示，2021年，公司真空泵業務實現營收10.43億元，同比增長59.71%，佔收入比重34.98%，2016-2021年CAGR達50.9%；毛利率維持在40%以上，顯著高於其他產品。

在壓縮機及真空產品業務雙輪驅動之下，2021年漢鍾精機實現營收同比增長31.2%至29.81億元，5年復合增長率25.07%；實現歸母淨利潤同比增長34.11%至4.87億元，5年復合增長率24.02%。

到了2022年一季度，光伏、半導體等熱門題材概念在經歷深度調整之後，隨著二季度供需兩端回暖，行業景氣度逐步回升，漢鍾精機二季度業績開始回暖向上，淨利潤迎來加速修復。

2022年上半年，漢鍾精機業績延續上漲態勢，實現營收13.69億元，同比增長3.08%；其中，二季度營收為7.74億元，同比增長3.35%，環比增長30%。淨利潤方面，2022年上半年，漢鍾精機歸母淨利潤2.46億元，同比增長24.17%。其中，二季度歸母淨利潤為1.55億元，同比增長25.2%，環比增長70%。

與此同時，進入5月在光伏、半導體等高景氣度行業共同催動之下，頭頂諸多「熱門概念」光環的漢鍾精機迎來戴維斯雙擊時刻，在當下也創出了年内新高。

股價創新高，高管卻忙著減持！

雖說5月份以來，漢鍾精機股價難得走出翻倍行情，給年内持倉投資者帶來不錯投資收益。但是，在公司股價高走之際，公司高管竟然想著怎麽減持公司股票，讓原本一致看多的投資者也不知所措，堅持看好的態度也有所動搖。

7月29日，漢鍾精機發佈公告稱，公司董事陳嘉興先生、副總經理遊百樂先生、副總經理兼董事會秘書邱玉英女士計劃自本次減持計劃公告之日起15個交易日後的6個月内，以集中競價或大宗交易方式減持其持有的公司股份合計不超過11.798萬股，佔公司當前總股本比例0.0221%。

減持公告一出，不少投資者在股吧留意表示看不懂；也有投資者猜測高管出貨，應該留意衝高回落的投資風險。

結語：

作為典型的小而美的賽道龍頭，隨著下遊光伏、半導體等行業持續高景氣，漢鍾精機真空泵業務有望繼續享受行業發展的紅利，從而拉動公司業績增長。

在二級市場，漢鍾精機被寄予厚望，自4月27日迄今該股已實現翻番。

不過隨著股價的大漲，高管卻選擇減持套現，確實動搖不少做多投資者的信心，亦給公司股價後續股價高走帶來一定阻力。後市，漢鍾精機股價能否維持強勢，尚需要長期的跟蹤，我們拭目以待！