【焦点】又双叒叕涨停，9天7板！国光电器为何能“枯木逢春”？

原創

8月20日，国光电器（002045.SZ）继续高开高走，封上涨停板，收获9天7板。截至发稿前，股价为18.24元/股，创自2018年以来的新高。

从基本面来看，国光电器近几年净利润表现非常不理想，2020年至今净利润处于萎缩状态，下滑趋势非常明显。

既然不是基本面支持，那又是什么利好消息让国光电器“枯木逢春”，股价上演封板好戏的呢？

01背靠大股东，沾上“元宇宙”概念

自Facebook改名“Meta”，元宇宙概念被彻底引爆，市场投资热情高涨。而VR设备作为元宇宙的基础终端之一，被各个国家的企业们寄予了厚望。与此同时，入局者对于VR设备市场的争夺也在悄无声息地展开。

IDC数据显示，2021年全球VR/AR市场出货量1120万台，同比增长92.1%；2022年一季度出货量达350万台，同比增长230%，预计2022年将超过1550万台，VR设备市场发展提速。

于是在A股市场上，凡是与VR设备有关的上市公司，市场投机、游资等资金或多或少会向这些概念股倾斜。

资料显示，国光电器有超过70年的声学技术积累，是国内音响电声行业龙头企业，主要从事音响电声类业务及锂电池业务。其中音响电声类业务主要产品包括：扬声器、蓝牙音箱、智能音箱、汽车音箱等，应用于可穿戴产品(如VR/AR)、智能电视、智能手机、平板电脑等消费电子产品。

目前公司已与华为、百度等头部智能音响企业以及VR/AR市场全球龙头企业深度合作。

据国光电器透露，M客户VR产品声学模组就由公司生产的。所谓M客户，即指Facebook改名“Meta”。此前，Meta大力推广元宇宙，推出Quest一体式VR设备，而国光电器为其提供声学模组。

事实上，为了抓住元宇宙发展机会，早在2022年1月16日，国光电器与智度集团、智度股份成立合资公司，重点推进基于VR环境的社交游戏项目和数字艺术元宇宙社区项目。

智度股份是国光电器的第一大股东，主要从事互联网媒体、数字营销和新零售、自有品牌、区块链、互联网金融等，在互联网搜索、大数据、AI、IOT、区块链等领域拥有相应技术。

针对此次元宇宙的项目投资，国光电器表示，公司背靠股东，实行软硬结合，有利于抓住AI+IoT市场兴起和扩大的机遇。

不过，目前元宇宙还处于探索初期，国光电器布局实际效果如何，还需要时间观察。但奈何市场往往炒作的就是情绪。

进入8月份以来，元宇宙概念行情复燃，投机情绪高涨。

同花顺数据显示，自4月27日迄今，元宇宙板块指数累计涨幅超142%。相关概念股亦纷纷大涨。其中，国光电器走势最强，8月以来该股以累计超80%的涨幅位列元宇宙概念涨幅第一。

02“锂电池”业务成另一大亮点

另外，国光电器还深度布局了锂电池业务，包括软包锂电池、锂电池正极材料业务，这也让公司成为锂电池概念板块的一员。

软包锂电池这块主要由国光电子（全资子公司）开展，其是国家级专精特新“小巨人”。其主要产品运用于无线耳机、智能音响、可穿戴设备、电子烟、无人机等产品。2021年国光电子实现销售3.43亿元，同比增加22.85%；净利润1655.08万元，同比增加946.84%。

同时，国光电器还往上游核心原材料领域延伸，致力于将其打造成为公司未来新的增长点。

锂电池正极材料由广州锂宝负责，其下属公司宜宾锂宝及宜宾光原已建成具备年产1.3万吨锂电三元正极材料，及年产1万吨锂电三元正极材料前驱体产线。

伴随着锂电板块持续火热，国光电器的锂电池业务发展也是投资者关注的焦点。

03基本面质地几何？

回归业绩基本面，近年来公司营收保持稳定增长，但整体盈利水平表现一般，甚至出现亏损。

数据显示，2017至2021年，公司营收分别为40.49亿元、40.42亿元、44.46亿元、42.54亿元、48.15亿元。2022年一季度收入11.21亿元，同比增长1.3%。

从收入结构看，音箱及扬声器是公司第一大收入来源，营收占比在87.54%之间；其次是电池业务板块，2021年收入3.29亿，占比6.84%。

对于公司营收的增长，国光电器解释称，主要受益于智能化产品的增长。尤其是智能音箱，作为人工智能交互的语音入口、智能家居的控制中心，随着智能家居市场的升级和调整，将给智能音箱市场带来新的发展机会。

然而，紧随营收规模不断发展壮大，国光电器的净利润却在“开倒车”，盈利稳定性及可持续性有待提升。

2021年，国光电器实现归母净利润4013.68万元，同比下降78.5%；扣非净利润979.17万元，同比下降92.52%。2021年销售毛利率水平也由上一年的15.48%倒退至10.02%。

进入2022年，国光电器增收不增利的局面并未改善。一季报显示，公司营收11.21亿元，同比增长1.3%；归母净利润为600.5万元，同比下降89.07%。

结语：

综上，近期在“元宇宙”“消费电子”“锂电池”等多重热门题材催化下，国光电器股价犹如坐上火箭，近9个交易日内已收获7个涨停板，累计涨幅超80%。

事实上，对于二级市场的异常波动，更多的是消息及情绪方面的炒作。国光电器经营业务虽然广泛，但业绩表现差强人意，整体盈利能力后劲不足。对于股价的飙涨，尚不能形成有力支撑。

虽然VR/AR设备作为硬件，是元宇宙第一阶段的主要接入设备，未来市场想象空间较大。但元宇宙仍属于“概念”，终端设备、基础设施和内容生态还不成熟，产业发展道阻且长。投资者应理性看待。