老白干酒上半年净利同比大增 优化产品结构公司经营再上新台阶

8月26日晚间，老白干酒（600559）发布2022年中期报告。报告显示，公司上半年营业收入20.26亿元，同比增加22.65%；上半年归属于上市公司股东的净利润3.63亿元，同比增加191.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.55亿元，同比增长45.15%。

值得注意的是，上半年，老白干酒推出限制性股票激励计划，完善激励与约束机制。同时，公司战略定位也由原先的“喝老白干 不上头”转为“甲等金奖 大国品质”，这表明公司坚定品牌自信、品类自信和品质自信的发展道路，也标志着衡水老白干再次迈上一个新的台阶，以“甲等金奖 大国品质”为方向，助推企业进一步实现高质量发展。

“研发+生产+销售”多措并举 上半年营收净利双增长

上半年，受国内名优酒企渠道下沉的影响，白酒之间的竞争形势更加激烈。老白干酒迎难而上，以打造“中国白酒一流企业”为目标，不断优化管控模式，实施全员绩效管理，加强基础设施建设，不断壮大公司的整体优势，实现了持续、健康、稳健的发展。

同时，老白干酒推出限制性股票激励计划，以每股10.34元的价格向207人授予1746万股。公司战略定位也由原先的“喝老白干 不上头”转为“甲等金奖 大国品质”，强化高端化转型决心。

报告期内，老白干酒实现营业收入20.26亿元，同比增加22.65%；上半年归属于上市公司股东的净利润3.63亿元，同比增加191.43%。

在经营模式上，老白干酒采用“研发+生产+销售”的形式，根据市场的需求，研发、生产消费者喜爱的白酒产品，并不断丰富公司的产品结构，采取差异化的市场销售策略，主要销售模式为经销商模式和直销模式。根据老白干酒上半年度主要经营数据公告显示，2022年上半年老白干酒在经销商渠道实现营收17.04亿元，同比增长28.53%；直销渠道（含团购）实现营收1.28亿元；线上销售实现营收3174.03万元。

与此同时，老白干酒以提升优质产能为目标，加快项目建设进度。2022年上半年，武陵酒二期基酒产能扩建项目进展顺利，孔府家退城进区工程按施工计划稳步推进。公司在加强项目建设的同时，践行绿色发展理念，实现了生产设施、体验营销、工业旅游、酒文化传播的协同落地。2022年7月26日，衡水老白干景区被确定为国家4A级旅游景区。

深化市场建设 做简做优

近年来，老白干酒依靠系统化营销管理机制改革，在产品、市场与治理优化上做出努力，持续梳理产品结构、优化产品质量，聚焦大单品，深化市场建设，营收与盈利能力逐步改善。老白干酒表示，公司以消费者为中心，以消费者需求为出发点和落脚点，后续也会根据市场情况，对产品结构进行优化。

报告期内，公司主要产品有衡水老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王贡系列酒、武陵系列酒和孔府家系列酒五家白酒企业，涵盖了老白干香型、浓香型、酱香型三大香型。

其中，衡水老白干酒具有悠久的酿酒历史，以醇香清雅、甘冽丰柔著称于世，采用改良后的传统酿酒技术生产基酒，从原辅材料入厂到成品酒出厂的全套生产环节严格执行国家质量标准的要求，所有产品均具有良好的质量保证。衡水老白干系列酒深耕河北，努力塑造河北“省酒”定位。

承德乾隆醉在发掘庆元亨传统老五甑酿造工艺的基础上，采用中温大曲，经固态泥池双轮发酵，量质摘酒，分级储存，自然老熟。承德乾隆醉烧锅酒具有酒体纯正、酒液清亮，窖香浓郁，落喉爽净的特点。安徽文王贡酒作为安徽白酒军团的六朵金花之一，具有“无色透明、窖香幽雅、陈香舒适、酒体醇和、绵甜净爽、香味协调、浓香典范”的特点。武陵酒具有“酒液色泽微黄，酱香突出，幽雅细腻，口味醇厚而爽冽，后味干净而馀味绵绵，饮后空杯留香”的优雅酱香特点。曲阜孔府家传承孔府私家酒坊传统纯粮固态发酵工艺与开发创新相结合，孔府家酒素以三香（闻香、入口香、回味香）、三正（香正、味正、酒体正）著称。

通过不断调整产品结构，老白干酒逐渐削减中低端条码，聚焦主线高档产品，产品做简做优，加大重点产品瓶储，提升高档酒产量及产品质量。根据2022年上半年度主要经营数据显示，公司高档酒实现营业收入9.68亿元，同比增长30.14%；中档酒实现营业收入4.73亿元，同比增长20.99%；低档酒实现营业收入4.23亿元，同比增长12.36%。

从地域来看，老白干酒的主营业务销售主要在河北省内市场，作为老白干酒的主要产品，衡水老白干系列在河北省以及周边区域销售也形成了部分强势市场。同时，从收购的企业来看，也有助于老白干酒拓展其他区域市场。上半年河北、安徽、湖南三地实现营业收入过亿元，其中河北11.62亿元，同比增长13.27%；安徽1.89亿元，同比增长42.51%；湖南3.52亿元，同比增长67.16%。

值得注意的是，随着近年酱酒行业逐步复苏，呈现量价双升的趋势，湖南武陵酒风味独特，产品定位高端，采用直达终端的短链销售模式，没有中间经销商进行分销，公司直接面向终端代理商、大客户、电商等进行销售，被老白干酒收购以来营收与毛利率连年递增。德邦证券认为，武陵酒以渠道改革获新生，仍处高速增长期，未来将乘酱酒东风再起势。

来源：发布易