欧康维视：核心产品获批下半年销售值得期待 有望为转型盈利型Biopharma树立标杆

2022年8月26日晚间，欧康维视（1477.HK）发布上半年财报。

报告期内，欧康维视销售收入增长超预期，上半年在疫情封控等影响下也达到了逾5400万元收入。业内人士指出，考虑到三季度为眼科药物销售的传统旺季，加之下半年还有晖致引进的3款新产品（适利达、适利加、爱赛平），以及新获批的优施莹和莫西沙星，预计欧康维视下半年的营收将获得显著增长。

成本端，眼科药物的开发费用相对较低，欧康维视年研发开支稳定在4-5亿元左右（包括部分费用资本化），主要研发产品都已经进入中后期临床，分析人士认为，公司有望较快达到盈亏平衡，为初代Biotech成功转型盈利型Biopharma树立标杆。

销售及营销方面，欧康维视上半年的开支增长至7870万元，不过其中有约3340万元为股权激励，若扣除这部分常规支出几无变化。

财报显示，截至2022年6月30日，欧康维视有24条研发管线，覆盖了几乎所有主要的眼前和眼底疾病。

所有管线中，10款产品处于商业化阶段，7款产品处于三期临床阶段，后续商业化进一步增长动能十足。

2022年6月16日，欧康维视核心产品OT-401（氟轻松玻璃体内植入剂）获批上市，用于治疗慢性非感染性葡萄膜炎。OT-401的成分为0.18mg氟轻松，由欧康维视从Eyepoint Pharmaceuticals引进，该产品于2019年在美国获批，专利保护期到2027年。OT-401在国内的申报是依据海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区真实世界数据研究中的28例受试者数据，以及该药品在境外已经完成的三期临床试验数据。

欧康维视的后续管线不乏OT-101这样用于预防近视的潜在重磅药物。根据WHO的数据，2020年全球约有26亿人患有近视，其中3.12亿人为19岁以下儿童及青少年（2015年数据）。为解决低浓度阿托品稳定性的问题，多数药企采用改良制剂处方的策略。欧康维视OT-101则采用一种密闭式分体装置，更贴近院内制剂阿托品滴眼液现配现用的方式。有分析认为，差异化的优势，或将为OT-101建立优势市场地位打下基础。

上述分析人士指出，研发费用和销售及营销费用高企的大背景下，国内的biotech往往面临着增收伴随亏损扩大，盈亏平衡遥遥无期。眼科药物公司欧康维视正在向Biopharma成功转型，核心特色体现在研发、销售及营销费用稳定可控，产品管线丰富且互补，多款产品密集进入商业化阶段，未来业绩表现值得期待。此外，欧康维视目前现金流充裕，不需要再融资，可以稳定渡过成长期，随着造血能力快速强化有望较快实现盈亏平衡，为biotech成功转型biopharma树立标杆。

来源：发布易