一度跳空高開20%，七彩化學進軍鈉離子電池，站上新能源風口！

原創

A股市場連續蕭條多日，仍有個股衝擊漲停。

9月19日，七彩化學（300758.SZ）股價早盤一度跳空漲停20%，開板後維持高位震蕩的走勢，收盤大漲18.48%，在今日個股漲幅榜中，公司排名第四位，目前報收12.44元/股，市值為51.03億元。

不僅如此，相關鈉離子概念股均有一定程度的上漲，其中，傳藝科技（002866.SZ）大漲6.27%，天賜材料（002709.SZ）上漲3.12%。

25億大手筆，佈局鈉離子電池正極

股價的跳空，源於昨天的一則利好消息。

9月18日，七彩化學和美聯新材（300586.SZ）同時公告，雙方簽署《戰略合作協議》，暫定共同投資25億元，建設年產18萬噸電池級普魯士藍（白）產業化項目，致力於鈉離子電池正極材料普魯士藍（白）系列產品的研究開發及產業化，助推鈉離子電池產業發展。

所謂鈉離子電池，其實與鋰離子原理基本一致。本質就是電池家族的一個新品類，一個新生兒。鈉離子電池最大優點是便宜，鈉儲量豐富，食鹽用量很大，電池需求對鈉的價格構不成影響。而缺點就是能量密度較低。

數據顯示，鈉離子電池能量密度為70-200Wh/kg，與三元鋰電池240-350Wh/kg範圍無重合，遠高於鉛酸電池的30-50Wh/kg。由於體積能量密度及質量能量密度不高，限制其應用於中高端乘用車領域，而相比鉛酸電池及錳酸鋰電池，其成本優異，而能量密度、循環壽命、高低溫性能以及倍率性能均較好。

所以，多家券商研究報告均表示看好鈉離子電池在儲能方面的應用，認為這一技術有望在能量密度較低要求的儲能、工程機械、通信基站、兩輪車等場景實現商業化，對鋰離子電池、鉛酸電池等成熟的儲能技術形成一定的補充。再加上去年寧德時代（300750.SZ）高調宣佈進軍鈉離子電池，隨後便在A股市場刮起了一陣鈉離子電池的風潮。

資料顯示，鈉離子電池的電解液和隔膜基本沿用鋰離子電池體系，創新差異主要體現在正極材料上，而普魯士類化合物是鈉離子電池正極材料的一種。

此次公告顯示，七彩化學擁有普魯士藍（白）產業化技術、成本以及環保處理優勢；美聯新材具有普魯士藍（白）上遊核心原材料氰化鈉的30萬噸產能以及成本、技術優勢，雙方一拍即合，未來有望在鈉離子電池的發展機遇中獲益。

中報業績為何大滑坡？

七彩化學成立於2006年，2019年登陸資本市場，主營業務為高性能有機顔料、溶劑染料及相關中間體的研發、生產與銷售。公司產品處於石化和化學工業中遊行業，下遊主要為塗料、油墨、塑料和橡膠、合成纖維等。

其中，有機顔料佔大頭，營收佔比為68.76%。公司稱，與無機顔料相比，其產品具有更優異的顔色性能和環保性能，可替代含重金屬的無機顔料如鉛鉻黃等。與經典有機顔料相比，其產品具有更優異的牢度性能和環保性能。

在去年之前，七彩化學經營整體上還算穩定。財報顯示，2014年至2021年，公司營業收入從3.23億元一路增長至13.47億元，連續7年增長。其實現的歸母淨利潤也從0.18億元不間斷增長至1.8億元，扣非淨利潤從0.14億元增長至1.53億元，其中，2021年的扣非淨利首次出現下滑的苗頭。

時至2022年，公司的業績滑坡已經掩蓋不住了。半年報顯示，七彩化學的營收6.33億元，僅增長3.75%，但是歸母淨利潤0.26億元，大幅下滑77%，公司扣非淨利潤0.25億元，亦大幅下滑70%。

業績下滑的原因，有多重因素。一方面，上半年因為東北疫情，母公司所在園區在生產和物流方面受阻；此外，由於 2021 年下半年開始上遊原材料價格進一步大幅上漲，公司原料成本明顯增長，也導致公司毛利率有所下滑。數據顯示，前些年七彩化學毛利率維持在31%-37%之間，而今年上半年跌至27.54%。

另一方面，公司正動用真金白銀來回購股票，回購股票以用於實施員工持股計劃或股權激勵計劃，這也直接導致利潤壓縮，影響短期財務表現。

2022年3月13日，七彩化學發佈《關於回購公司股份方案的議案》，擬在未來12個月内，回購不低於1億元且不超過2億元的公司股票。

據公司公告，截至2022年8月31日，公司已通過集中競價交易方式累計回購692.3萬股，佔公司總股本的1.69%，回購總金額為7,898.98萬元。

結語——

七彩化學深耕有機顔料的賽道，業績也較為平穩，股價也不溫不火。

但從今年開始，公司似乎有意加速發展，拓展自身業務。2022年2月8日，七彩化學發佈投資公告，擬斥資50億元-60億元，在山東魚台建設新材料項目。被市場認為是一次激進的擴張之舉，有畫餅之嫌。

而現在，公司又聯合投資25億，進軍鈉離子電池賽道。不可否認，鈉離子電池作為實現雙碳的重要技術路線，其重要程度可能僅次於鋰離子電池。但連續的大手筆投資，是否會導致公司財務吃緊，也是不得不考慮的問題。