一字板漲停！強勢反攻超7成，上海港灣成色幾何？

原創

近期，「一帶一路」題材概念股持續躁動！

其中，上海港灣（605598.SH）成該板塊的領頭羊。9月22日，該股繼續走強，早盤直接強勢拉升，封上漲停板，報收28.94元/股，刷新上市新高，總市值為49.99億元。

進入9月以來，該股就啓動上升趨勢，收獲11天5板的傲人成績，區間漲幅近七成，位居板塊漲幅之首。此外，包括中百集團（000759.SZ）、天順股份（002800.SZ）、中遠海能（600026.SH）等股亦紛紛上揚，累計漲幅均超四成。

01沾上「一帶一路」概念，股價起飛

究其原因，近期「一帶一路」概念股輪番大漲，主要受利好消息刺激。

消息面上，2022年9月15日至16日，上海合作組織成員國元首理事會第二十二次會議在烏茲别克斯坦歷史名城撒馬爾罕舉行。共建「一帶一路」是上合組織的重要議題。

而以「中國建造」為核心的基礎設施建設，對「一帶一路」的重要意義不言而喻，不僅為互聯互通打下了重要基礎，還將帶動相關產業鏈的轉型升級。

據了解，岩土工程是各種建設工程的前期和基礎性工作，在整個建築行業中佔有重要地位，同時也是工程建設中保證工程質量、縮短工程周期、降低工程造價、提高工程經濟效益和社會效益的關鍵要素，應用於機場、港口、公路、鐵路、電廠、市政工程、石油化工、國防工程等行業。

近兩年，隨著我國城鎮化和工業化進程的穩步推進、基礎設施相關的「十四五」規劃方案陸續出台，相關重大工程項目實施加快推進，為岩土工程行業提供新的發展空間。

尤其是共建「一帶一路」合作倡議的提出及推進，為我國岩土工程企業境外市場的發展注入了強有力的驅動力。國家積極支持對外承包工程行業的發展，沿線國家將形成不少基礎設施開發的機遇。

這一重大時代機遇下，國内各大建設企業開始踐行「一帶一路」發展戰略。而在眾多上市公司中，上海港灣已深度參與相關項目建設。

資料顯示，上海港灣成立於2000年，於2021年上市，主要從事為全球客戶提供集勘察、設計、施工、監測於一體的岩土工程綜合服務，包括地基處理、樁基工程等業務。工程業績遍佈境内、東南亞、中東、南亞、拉美等地區。

經過多年不斷研發和創新，上海港灣「高真空擊密法」軟地基加固新技術不僅解決了傳統方法成本高、污染大的難點，而且具有節省造價30%、縮短工期 50%、質量可控和施工環保四大優勢。

目前該公司相關技術應已用於我國浙江、江蘇、廣東、福建、遼寧等多個沿海省、市，並已推廣到「一帶一路」沿線的東南亞國家，累計完成有關超軟土地基處理工程20餘項，為我國沿海和「一帶一路」沿線的工程建設提供了有力的保障。

很顯然，上海港灣作為一家集勘察、設計、施工、監測於一體的岩土工程綜合服務商，頭頂著「一帶一路」「基建工程」等概念光環，具備一定的實力。其次，該公司市值不大、股價偏低也恰好迎合市場的炒作風格。

9月以來，該股漲勢洶洶，迄今已累漲超7成。期間，也引來數十家機構的密集調研，調研名單中，不乏基金公司、證券公司、陽光私募機構等。

另據龍虎榜顯示，自9月14日以來，上海港灣已合計5次登上龍虎榜單，其中成泉系、量化基金、蘇南幫等知名遊資。

02上海港灣業績成色幾何？

火熱的市場行業是股價大漲的重要催化劑，但長期走勢還得看公司的業績表現。

回顧往年業績，上海港灣經營數據並不穩定，且盈利能力相對乏力。數據顯示，2020至2021年公司營收、淨利潤連續兩年「開倒車」。

來到2022年上半年，上海港灣實現營收4.1億元，同比上升2.42%；歸母淨利潤1.13億元，同比上升125.62%。其中，第二季度單季，公司營收1.67億元，同比下降24.51%；歸母淨利潤746.41萬元，同比下降13.5%。

分業務來看，地基處理是上海港灣的核心業務板塊，今年上半年實現營收3.74億元，貢獻比重達91.1%；其次是樁基工程業務，收入2873.62萬元，佔比為7%。

值得關注的是，上海港灣工程項目主要分佈於東南亞、南亞、中東、拉丁美洲等十餘個國家，境外營收佔公司整體營收比例較高。今年上半年，公司境外業務營收2.45億元，佔比59.79%；境内業務營收1.6億元，佔比40.07%。

為此，上海港灣坦言，不同國家和地區的政治局勢變化、市場情況和經濟環境變化、匯率變動等各種因素的不確定性較高，若產生重大不利變化，會對公司境外業務經營帶來不利影響。

不過從訂單情況來看，上海港灣海外業務暫時性收縮的情況有所緩解，業務開展及訂單獲取正在逐步恢復。

2022年上半年公司累計新簽項目21個，其中境内項目5個，境外項目16個，金額合計約5.2億元，高於2021年全年新簽訂單金額3.9億元。

西南證券表示，從在手訂單、項目跟進情況看，第三、四季度比較樂觀，下半年上海港灣業績或有望持續增長。

結語：

綜合來看，在多重因素的作用下，上海港灣業績基本面並不算殷實。公司近期受到投資者如此追捧，主要系市場情緒使然，但終究不是長久之計。

截至9月22日收盤，上海港灣動態市盈率（TTM）為22.18倍，靜態市盈率為 81.5倍，而所在「一帶一路」板塊市盈率（TTM）僅11.99倍。

事實上，早在9月13日， 上海港灣就發佈了股票交易風險提示公告，稱公司目前經營情況未發生重大變化，但公司市盈率顯著高於同行業水平，存在市場估值偏高、股價偏離基本面的風險。

對此，投資者們還需保留一份理性。