【焦点】2连板！医疗新基建风口下，永和智控值得下注？

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医疗器械概念当属近日二级市场最强主线！

9月30日，医疗器械概念股继续活跃，多只个股掀起涨停潮。个股中，永和智控（002795.SZ）表现尤为强势，一字板涨停封板，报收9.38元/股，买盘封单超7万手。

自9月27日至今，该股已连续4天翻红，期间累计斩获2个涨停板，与“概念总龙头”大博医疗（002901.SZ）的走势颇为相似，从而备受机构与游资青睐。

9月30日盘后龙虎榜数据显示，知名游资上塘路出现在买一席位，合计净买入1875.17万元。

医疗器械行业“春风劲吹”

消息面上，今年9月中旬，高层确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造。

为响应国家规划，卫健委近日发布通知，拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备，相关财政贴息贷款原则上对所有公立和非公立医疗机构全面放开，每家医院贷款金额不低于2000万元，使用方向主要是开展诊疗、临床检验、重症、康复、科研转化等医疗设备购置。

不难看出，借由“政策贴息、专项再贷款”方式，对设备进行更新改造的意图十分明显。这也意味着，未来全国数千亿级医疗设备更新改造需求有望被释放，医疗器械行业或将迎来高景气时期。

方正证券表示，此次财政贴息贷款有望阶段性释放医疗机构采购需求，推动今年四季度及明年医疗设备采购高峰期，利好医疗设备类资产。

结合过往政策来看，这也让并非首次在国内大力推动医疗新基建建设。早于2020年，在疫情得到有效控制后，全国各地便逐渐重视医疗补短板和新基建。

其后于2021年7月，国家发展改革委员会、国家卫生健康委等四部门共同编制发布《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》，要求加快构建强大的公共卫生体系。

2021年11月，国家卫健委印发《“千县工程”县医院综合能力提升方案（2021-2025年）》，提出到2025年，全国至少1000家县医院达到三级医院医疗服务水平，发挥县域医疗中心作用。

这一系列政策的出台，都旨在加快推动医疗新基建建设的浪潮，提高全方位全周期健康服务与保障能力。

财信证券指出，医疗新基建是国家医疗系统建设的大趋势，景气度自前端建筑土建向后扩散，医疗专项工程、医疗设备、医疗信息化等相关企业也将相继受益。

受益行业政策红利，相关概念股率先启动“马达”，走出一波反弹行情。

据同花顺数据显示，9月27日以来，已持续低迷8个多月的医疗器械板块持续异动，个股中，大博医疗领头走出4连板，永和智控喜提2连板、奥佳华、英特集团、黄山胶囊、荣丰控股等多股强势跟涨。

其中，永和智控近三年在医疗健康产业持续加码，推进连锁肿瘤型专科医院的战略布局建设，实现产业规模化发展。

跨界转型医疗，盈利水平“岌岌可危”？

永和智控初创于2003年，早年主要从事流体控制设备及器材的研发、制造和销售，主营产品包括阀门类、管件类和其他工业产品。历经多年的发展，2016年公司成功登陆深交所上市。

上市当年，永和智控的业绩还是相当不错的，但于第二年开始“变脸”，利润一度实现负增长。

财报数据显示，公司实现的归母净利润由2016年的0.67亿元滑落至2017年的0.58亿元，同比下滑13.88%。自此之后，永和智控的经营业绩一直处于起伏状态。

2019年，永和智控原实控人让出控制权，曹德莅正式入主。

在新主人的带领下，永和智控设立全资子公司永和成医疗，并逐步向医疗健康产业拓展。于2020年开始，公司医疗健康产业雏形慢慢形成，期间通过外延式并购了达州医科肿瘤医院、昆明医科肿瘤医院，投资设立了重庆华普肿瘤医院、浙江永和医疗科技有限公司，参股了西安医科肿瘤医院。

不过，看似步履不停加速转型的背后，其实并没有激起多大的浪花。

2019年至2021年间，伴随永和智控营收规模一步步发展壮大，盈利水平却是岌岌可危。截至2021年度，公司的归母净利润仅有0.19亿元。

与此同时，永和智控“清壳式”重组也于2021年底告吹。回溯历史公告，永和智控曾于2021年3月底向制霸科技出售永和科技100%股权，旨为剥离占比超九成营收的流体智控老主业。

虽然无法得知永和智控意在剥离原主业的真正原因。不过，在此之后，“流体智控+医疗健康”双主业驱动下，永和智控经营的业绩明显好转。

2022年上半年，公司实现营收5.30亿元，同比增长24.94%；实现归母净利润3149.90万元，同比增长23.44%。

分业务看，期内永和智控的医疗服务及其他产品增速迅猛，实现收入达7128.01万元，同比增长102.95%；而原主业产品（阀门类、管件类、其他工业产品）收入增速有所放缓，且收入占比已由2021年上半年的91.73%下降至2022年上半年的86.56%。

不过，从产品毛利率角度看，医疗服务及其他产品的毛利率根本不及阀门类、管件类产品高，且于2022年上半年急剧下滑13.74个百分点，盈利能力下滑明显，未来成长性仍待商榷。

其次，截至2021年底，永和智控的资产负债率仍处于历史高位，达47.13%，相较于2020年度的45.95%增长了1.18个百分点。而在跨界转型医疗领域之前，公司的资产负债率也仅有20%不到。

后语：

综上来看，永和智控因踏上医疗器械风口，短期实现股价飞涨，但谨慎留意市场情绪炒作风险。其次，公司乏善可陈的业绩也尚未能给股价起到很好的支撑作用，后续公司又该如何改善，且看且行吧！