假期外圍市場上蹿下跳！A股節後是風險還是機會？

原創

十一長假接近尾聲，不少投資者正翹首以盼A股節後行情走向，究竟能否迎來十月紅，當前沒有定論。但港股市場及美股市場二連跌，確實為A股後市籠罩了上了一層陰霾。

港美股走勢震蕩

美股市場方面，美國國債收益率再次攀升，OPEC+大幅減產的消息加劇了通脹憂慮，以及美聯儲官員一系列鷹派發言等消息接連傳出，令股指承壓。

周四，美股三大指數集體低開，盤初一度轉漲後轉跌，尾盤刷新日低時，最終道指跌1.15%，報29926.94，納指跌0.68%，報收於11073.31，標普500下挫1.02%，收報3744.52。

此可謂是美股在連續兩日收漲後的二連跌，周五美股漲跌與否，重點關注美國9月非農數據是否超預期。

當前，A股尚處於十一假期，但港股市場已經走過了4個交易日。但於4個交易日内，港股市場上蹿下跳，相當驚心動魄。

周一，恒指縮量跌0.83%，創近11年以來新低，周三港股跳空大漲，上演一日狂歡，但此番反轉未能延續，自此後接連兩日受挫。

截至周五收盤，恒生指數失守18000點，下挫1.51%；國企指數跌1.79%，報6074.65點；恒生科技指數跌3.3%，報3539.87點。

整體來說，港美股市走勢疲軟，外部因素及疫情擾動下，A股要走出獨立行情，還得靠自己！

節後A股怎麽走？

對於A股來說，兩市連續的縮量已經持續了快半個月，市場經過了不斷的調整，進入了止跌企穩階段，如今就差一根導火索來燃爆二級市場。

而國慶假期前後，邊際變化最大的當屬國内地產的相關政策。

國慶假期前夕，房地產寬松政策自上而下集中出台，在需求端進一步加大政策刺激力度，有望對四季度房地產銷售形成支撐。

政策面，9月29日和9月30日，財政部、央行發佈多個房地產寬松政策，通過階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限（主要是二、三線城市）、下調住房公積金貸款利率，和對換購住房給予個稅優惠，在年内5年期LPR已累計下調35bp的基礎上進一步在需求端加大政策刺激力度。

其次，在家電消費市場方面，各地方政府也積極發放相關優惠補貼，帶動消費市場回暖。

近期，《廣東省加大力度持續促進消費若幹措施》印發，通過「政府支持，企業促銷」的方式，全面促進家電消費；10月1日起，上海市開始實施促進綠色智能家電補貼政策，補貼產品包括空調、電冰箱（含冰櫃）、洗衣機（含幹衣機）等8大類。

蘇寧易購線下數據顯示，假期前三天，門店場景購和新品體驗人數同比增長近2倍，其中超五成是家庭組團進店，帶動門店3萬元以上家電套購訂單量同比增長125%。家電消費品類方面，冰箱、洗衣機、彩電、手機、廚房電器成為熱門品類前五。

不難看出，樓市寬松預期升溫，疊加家電消費市場回暖，均與「穩增長、促消費」政策指導相關，但能否進一步刺激二級市場投資熱情，暫時還不得而知。

國海證券表示，穩增長政策加力、市場對經濟修復預期逐步改善有望帶來風格的階段性再平衡，但價值的趨勢性反轉仍需經濟修復存在較強回升動能。

機構觀點現分歧！

面對市場正處於預期博弈的關鍵窗口，機構觀點也出現明顯分歧。

廣發證券表示，「此消彼長」遭遇波折，底部框架下當前市場相較4月26日低點在勝率、賠率上整體佔優，近期「強勢股補跌」佐證市場已進入悲觀情緒出清後半程，當前與1-4月的「慎思笃行」形似而神不似，故維持A股沒有大幅下行風險的判斷。

山西證券亦認為，當前A股市場成交額持續收縮至6500億元附近，居於歷史底部，此前多數高景氣行業也已調整至低估值、低擁擠度區間，10月或許是較優觀察期與配置期。

樂觀預期下，成長板塊獲到多家機構的一致看好。

海通證券認為，市場企穩的路徑可能是價值搭台、成長唱戲。因此，行業層面繼續看好高景氣成長，如新能源、數字經濟等。

粵開證券表示重點關注兩大主線：一是把握主題投資機會，關注能源和大消費。二是關注業績確定性較高板塊投資機會，從行業景氣度上觀察，電子、化工原料、電力設備等板塊的業績確定性相對更強。

中信建投證券同時指出，四季度旺季仍有景氣向好預期的新能源領域優質公司，值得逢低加倉。

不過，國泰君安證券卻提醒投資者，儘管大部分股票估值已經進入歷史的低位區間，但是當前市場對復雜環境下的風險定價卻並不充分。因此，在政策、需求以及地緣風險的路徑尚處於不確定的狀態下，不急於抄底。

展望節後行情，A股是將迎來暖冬行情曙光，還是持續低迷？有待時間給予我們答案！