假期外围市场上蹿下跳！A股节后是风险还是机会？

原創

十一长假接近尾声，不少投资者正翘首以盼A股节后行情走向，究竟能否迎来十月红，当前没有定论。但港股市场及美股市场二连跌，确实为A股后市笼罩了上了一层阴霾。

港美股走势震荡

美股市场方面，美国国债收益率再次攀升，OPEC+大幅减产的消息加剧了通胀忧虑，以及美联储官员一系列鹰派发言等消息接连传出，令股指承压。

周四，美股三大指数集体低开，盘初一度转涨后转跌，尾盘刷新日低时，最终道指跌1.15%，报29926.94，纳指跌0.68%，报收于11073.31，标普500下挫1.02%，收报3744.52。

此可谓是美股在连续两日收涨后的二连跌，周五美股涨跌与否，重点关注美国9月非农数据是否超预期。

当前，A股尚处于十一假期，但港股市场已经走过了4个交易日。但于4个交易日内，港股市场上蹿下跳，相当惊心动魄。

周一，恒指缩量跌0.83%，创近11年以来新低，周三港股跳空大涨，上演一日狂欢，但此番反转未能延续，自此后接连两日受挫。

截至周五收盘，恒生指数失守18000点，下挫1.51%；国企指数跌1.79%，报6074.65点；恒生科技指数跌3.3%，报3539.87点。

整体来说，港美股市走势疲软，外部因素及疫情扰动下，A股要走出独立行情，还得靠自己！

节后A股怎么走？

对于A股来说，两市连续的缩量已经持续了快半个月，市场经过了不断的调整，进入了止跌企稳阶段，如今就差一根导火索来燃爆二级市场。

而国庆假期前后，边际变化最大的当属国内地产的相关政策。

国庆假期前夕，房地产宽松政策自上而下集中出台，在需求端进一步加大政策刺激力度，有望对四季度房地产销售形成支撑。

政策面，9月29日和9月30日，财政部、央行发布多个房地产宽松政策，通过阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限（主要是二、三线城市）、下调住房公积金贷款利率，和对换购住房给予个税优惠，在年内5年期LPR已累计下调35bp的基础上进一步在需求端加大政策刺激力度。

其次，在家电消费市场方面，各地方政府也积极发放相关优惠补贴，带动消费市场回暖。

近期，《广东省加大力度持续促进消费若干措施》印发，通过“政府支持，企业促销”的方式，全面促进家电消费；10月1日起，上海市开始实施促进绿色智能家电补贴政策，补贴产品包括空调、电冰箱（含冰柜）、洗衣机（含干衣机）等8大类。

苏宁易购线下数据显示，假期前三天，门店场景购和新品体验人数同比增长近2倍，其中超五成是家庭组团进店，带动门店3万元以上家电套购订单量同比增长125%。家电消费品类方面，冰箱、洗衣机、彩电、手机、厨房电器成为热门品类前五。

不难看出，楼市宽松预期升温，叠加家电消费市场回暖，均与“稳增长、促消费”政策指导相关，但能否进一步刺激二级市场投资热情，暂时还不得而知。

国海证券表示，稳增长政策加力、市场对经济修复预期逐步改善有望带来风格的阶段性再平衡，但价值的趋势性反转仍需经济修复存在较强回升动能。

机构观点现分歧！

面对市场正处于预期博弈的关键窗口，机构观点也出现明显分歧。

广发证券表示，“此消彼长”遭遇波折，底部框架下当前市场相较4月26日低点在胜率、赔率上整体占优，近期“强势股补跌”佐证市场已进入悲观情绪出清后半程，当前与1-4月的“慎思笃行”形似而神不似，故维持A股没有大幅下行风险的判断。

山西证券亦认为，当前A股市场成交额持续收缩至6500亿元附近，居于历史底部，此前多数高景气行业也已调整至低估值、低拥挤度区间，10月或许是较优观察期与配置期。

乐观预期下，成长板块获到多家机构的一致看好。

海通证券认为，市场企稳的路径可能是价值搭台、成长唱戏。因此，行业层面继续看好高景气成长，如新能源、数字经济等。

粤开证券表示重点关注两大主线：一是把握主题投资机会，关注能源和大消费。二是关注业绩确定性较高板块投资机会，从行业景气度上观察，电子、化工原料、电力设备等板块的业绩确定性相对更强。

中信建投证券同时指出，四季度旺季仍有景气向好预期的新能源领域优质公司，值得逢低加仓。

不过，国泰君安证券却提醒投资者，尽管大部分股票估值已经进入历史的低位区间，但是当前市场对复杂环境下的风险定价却并不充分。因此，在政策、需求以及地缘风险的路径尚处于不确定的状态下，不急于抄底。

展望节后行情，A股是将迎来暖冬行情曙光，还是持续低迷？有待时间给予我们答案！