电力板块异军突起，大唐发电涨超10%！

原創

10月11日，恒生指数继续下探，沪指也维持震荡格局，但有一个板块却异军突起，它就是电力板块。

截至发稿，港股电力板块指数上涨2.14%，其中，大唐发电（00991.HK）大涨10.53%，华电国际（01071.HK）大涨9.78%，中国电力（02380.HK）大涨7.37%，华能国际（00902.HK）大涨7.25%，华润电力（00836.HK）大涨5.87%。

回望A股，南网科技（688248.SH）大涨13.95%，华电国际（600027.SH）涨停10%，大唐发电（601991.SH）上涨7.49%，华能国际（600011.SH）上涨6.33%。

由于不少电力股属于A+H股同时上市，两地股价齐上涨，呈现一派热闹景象。同时，这些公司以火力发电企业为主，这背后折射出怎样的逻辑？

一方面，股价的上涨和政策的吹风有关。国家能源局综合司日前发布关于进一步明确电网企业与发电企业电费结算有关要求的通知，其中指出，电网企业与发电企业签订购售电合同未事先明确约定使用非现金结算支付的，应使用现金结算支付，此举显然有利于电力运营企业的现金回流，增强其运营效率。

另一方面，2022 年上半年,火电板块实现营业收入 5881 亿元,同比增长 21.5%;实现归母净利润 90 亿元,同比降低 65.8%，盈利能力明显降低。券商预计，四季度是传统能源旺季，天气逐渐转凉，在需求旺盛的预期下，火电行业盈利有望持续改善。

此外，众所周知，近些年随着技术进步，光伏行业开始平价上网，叠加双碳政策的推进，不少传统电力公司进军新能源，发力光伏、风电、抽水蓄能等赛道。在刚刚过去的9月，五大发电集团中就有三大集团，密集布局绿电业务。

华能国际与阳光能源合资成立华能丰阳合肥新能源有限公司（华能国际持股90%），研发能源技术和CCUS技术，并经营储能，风力、水力与太阳能发电业务，以拓展新能源业务。

国电电力在优化发电业务组合方面也有新进展，公司的宣威50MW贮灰场光伏项目获备案。国电电力将利用宣威公司堆渣沉降的荒草地建设光伏电站，项目总装机容量约50兆瓦。

大唐发电拟投资约人民币3.6亿元，建设大唐横岭风电项目；投资约人民币3.73亿元，在内蒙古建设大唐托克托厂内新能源220kV汇集站项目；投资约人民币13.58亿元，和黄河万家寨水利枢纽有限公司按照50：50 的股权比例合资建设内蒙古清水河万家寨200MW风水互补项目。

整体看，火力发电企业推进新能源项目，不仅减少碳排放，推动“双碳”目标实现，还能节约煤炭消耗，减少企业因用煤成本过高造成的亏损，有利于其业绩稳健。举例来说，今年上半年，华能国际光伏业务取得盈利5.29 亿元，同比增长43%，这在公司整体亏损30亿的业绩对比下，显得弥足珍贵。

川财证券研报表示，目前风光大基地项目稳步推进，第三批基地项目也正在组织谋划，未来新能源发电建设仍有增量空间，已布局新能源业务的电力运营企业值得重点关注。

国泰君安证券研报称，在特高压建设低于预期、电网消纳受阻背景下，火电的电源侧消纳优势成为其获取新能源增量项目的独特加分项，火电转型公司的成长性强于纯新能源公司。