国际航线成经营亮点！航司拟恢复多条国际航线！航空股值得看好？

原創

多家上市航司于近期陆续披露了9月份的经营情况。数据显示，虽然整体表现依然不佳，但是分业务看，国际航线成了月内经营亮点，多项指标实现同比增长。

与此同时，自10月30日起，民航即将正式开启冬春航季。而包括中国东航（600115.SH，00670.HK）、南方航空（600029.SH，01055.HK）在内的多家航司于近日宣布将恢复并加密多条国际航线。

在此消息的刺激下，10月18日，A股市场的航空股大多于早盘高开上攻，不过此后股价出现回落，截至收盘，中国东航上涨2.62%，南方航空下跌0.77%；港股市场航空板块的表现亦是大同小异。

9月国际航线客运量回暖，多家航司拟恢复更多国际航线

10月15日的公告显示，2022年9月份，中国东航客运运力投入（按可用座公里计）同比下降33.36%，其中国内、国际、地区航线客运运力投入分别同比下降34.28%、上升13.07%和下降60.32%；旅客周转量（按客运人公里计）同比下降29.49%，其中国内、国际和地区航线旅客周转量分别同比下降30.50%、上升25.06%和下降60.57%；客座率为68.56%，同比上升3.76个百分点，其中国内、国际、地区航线客座率分别同比上升3.74个百分点、上升6.28个百分点、下降0.32个百分点。

除了中国东航外，国际航线业务也成了南方航空、吉祥航空（含子公司九元航空）、春秋航空（601021.SH）、海航控股（600221.SH）9月份的经营业绩亮点，多项指标实现同比增长，如下图所示。

值得一提的是，10月底民航业即将迎来冬春换季，日前已有多家航司恢复或加密（增加航班次数）国际航线。

例如，10月17日，中国东航官方微博发布消息称，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海-曼谷-青岛、杭州/青岛/南京/昆明-东京成田、青岛/南京/烟台-首尔仁川、青岛-迪拜等。

自2022年10月30日冬春航季正式开启后，中国东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。

而目前中国东航每周可执行的国际航线数量是25条54班。

此次新增的国际航线将于10月20日起逐步开始执行。进入11月，中国东航还将陆续恢复和加密杭州—马尼拉、昆明—胡志明等国际航线。

南方航空则表示，计划10月起恢复广州-雅加达、大连-东京成田航线。同时，在广州—迪拜、广州—马尼拉、广州-曼谷、广州-金边等航线上增班。

其中，广州-雅加达航线10月26日起恢复，每周2个往返，大连-东京成田航线10月25日起恢复，每周2个往返；广州-迪拜航线10月27日起增至每周3个往返，广州-马尼拉航线10月27日起增至每周1个往返，广州-曼谷航线10月24日起增至每周1个往返，广州-金边航线10月18日起增至每周1个往返。

恢复并加密以后，南航国际航班将由原来的每周71班增加至每周86班（往返计为2班）。

此外，海航控股、春秋航空、吉祥航空、中国国航（601111.SH，00753.HK）也都计划恢复多条国际航线。

券商有何看法？

可以想象，随着更多航线的恢复，这些上市航司的国际航线有望延续9月份的良好表现，进而带动整体复苏。

值得注意的是，最近一两个月，也有多家券商机构发表了对于航空股后续走势的看好。

对于民航业市场表现，国信证券最新研报指出，疫情扰动持续，短期基本面仍有压力，但对股价的影响已经弱化。10月底民航即将迎来冬春换季，国际线航班量有望进一步恢复，或意义深远。

天风证券研究人员认为，航空行业处于需求复苏前夜，航空股存在历史性的左侧布局机遇。由于需求可能快速反弹，低速的运力供给难以跟上需求复苏节奏，需求和供给错配程度可能扩大，且这种情形或将维持较长时间，带动航空公司业绩大幅改善，股价有望持续修复。

光大证券发布研究报告称，国际航线逐步复航增班，航空机场估值有望继续修复。此外，该行指出，疫情反复，随着新冠疫苗/治疗技术的不断推进，航空客运需求必将逐步恢复，一线机场公司、航空公司价值重估是确定性事件，股价短期波动不改航空机场板块上涨趋势。