据港交所10月17日披露,步阳国际控股有限公司(以下简称步阳国际)再次向港交所递交上市申请,中泰国际为其独家保荐人。这已经是自2020年以来公司第五次递表,步阳国际为何上市之心如此迫切?
汽轮制造商,业绩波动较大
步阳国际是铝合金汽轮制造商,专注于售后市场,即用于汽车维修及保养的零配件市场。过往业绩期,公司共计售出约19900种不同类型的铝合金汽轮,产品广泛用于各种汽车,包括超小型及小型车以及全尺寸SUV及皮卡车。
步阳国际大部分收益来自海外市场的销售。根据弗若斯特沙利文的资料,按铝合金汽轮出口价值计,2021年公司占中国铝合金汽轮市场约1.0%的市场份额。
不过公司近来业绩受疫情影响较大,尤其是2022年初中国COVID-19疫情区域性爆发,公司业务运营受到暂时性影响,特别是向海外市场的产品交付因至港口地区的交通管制而受到影响。
由于COVID-19疫情造成的不利影响,2020年公司铝合金汽轮总销量下降。在2021年经历短暂业务复苏,汽轮总销量增加后,由于2022年初中国COVID-19疫情出现区域性爆发,相较于2021年同期,今年前五个月的销量再次下降。
公司业绩也随产品销量而波动,2020年,公司收益相较2019年有所减少,在2021年又强劲复苏,但在今年前五个月再次减少。
疫情影响或只是一方面,步阳国际所处的铝合金汽轮行业也正在面临原材料涨价、行业降温的挑战。
中国政府在2016年初推行供给侧改革,旨在消除铝锭的过剩产能。随着供给侧的产能逐步减少,铝锭价格持续反弹,并在2020年第二季度起大幅增加,大大推高企业原材料成本。
此外,受2020年COVID-19的影响,全球汽车产量大幅下滑,并直接影响汽轮以及铝合金汽轮的需求。2017年至2021年,铝合金汽轮复合年增长率为-4.2%。
和步阳门业是同一实控人
步阳国际主要经营附属公司步阳汽轮于2007年注册成立,公司的生产厂房位于浙江金华永康市,这里同时也是国内最大的门类生产基地。国内外驰名的步阳门业就是永康市智能门锁行业的龙头企业之一。
步阳门业和步阳国际是一家,实控人均是徐步云。此次上市仅为步阳集团偌大资产中的一部分,徐步云名下的汽轮业务。
在上市前的股东架构中,步阳国际控股股东为徐步云和陈江月夫妇,他们分别持股70%、30%,合计持股100%。
徐步云目前担任步阳国际主席兼非执行董事,负责制定公司生产计划及投资方案、管理公司组织架构及管理制度,领导公司主要决策及发展计划;徐步云之女徐璟珺担任步阳国际副主席兼执行董事,同时徐璟珺也在外部事宜中代表步阳国际。
徐步云的创业经历也非常传奇,属于白手起家。他有两个哥哥、两个姐姐,过去一家人全靠在永康一家运输公司当搬运工的父亲养活。17岁在父亲退休后,顶替了父亲的职位进了运输公司。在运输公司他还当上了汽车修理工,利用下班时间给人干汽车修理的“私活”。
1985年徐步云停薪留职开汽车修理铺,并在1990年自己买车跑运输。90年代初,徐步云的哥哥徐步升牵头成立城北铸造厂,徐步云也追随大哥从汽修厂辞职创业。
在生产过炉具、望远镜等多种产品后,1997年,徐步云敏锐地发现门业市场供不应求,随即投身于安全门制造业务。同年,步阳品牌在上海诞生。
在进入防盗门行业时,永康以及国内市场已出现盼盼等多家防盗门企业。徐步云总结了他在炉具、望远镜生产过程中积累的经验,提出“三年创出一个全国性品牌,五年做成全国老大”的口号,他的经营思路开始从经营产品过渡到经营品牌。
“一定要走品牌策略,广告要投就投央视去。”徐步云当年不惜重金在央视打广告,在那个只有电视传媒的年代,成功将“用步阳,我放心”的广告词传播开来。
经过十多年不断发展,徐步云的产业如今已经形成步阳门业、步阳车业、步阳置业、步阳汽车零部件、步阳物流为主的五大支柱产业。
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