英特尔Q3大幅亏损，盘后股价反而大涨，怎么回事？

原創

都说美股科技股“不行”了，但英特尔(Intel)三季报公布后，当日盘后大涨超5%，怎么回事？

全球芯片巨头英特尔(INTC.US)当地时间10月27日公布了2022财年的三季报。

本季财报显示，在GAAP标准下，英特尔第三季度营收为153.38亿美元，与去年同期的191.92亿美元相比下降20%；净利润为10.19亿美元，与去年同期的68.23亿美元相比下降85%。

按说英特尔Q3业绩挺差的啊，怎么盘后股价还上涨呢？

PC需求没那么悲观

对于英特尔来说，目前其两大最主要业务都面临巨大逆风：一方面，PC需求正面临下滑；另一方面，市场对经济衰退的担忧搅乱了数据中心市场的前景。

但从财报来看，PC需求下滑的利空影响，对英特尔来说可能没有市场想象的那么悲观。

提出摩尔定律，为半导体芯片行业奠基的英特尔，是以PC业务起家的。目前PC业务归入英特尔客户端计算部门（Client Computing Group，简称CCG)，该部门营收占英特尔PC业务销售额的主要比重。

从三季报来看，在消费电子不景气的大环境下，该部门收入环比反而逆势上涨：英特尔客户端计算部门的营收从第二季度的77亿美元升至第三季度的81亿美元。

Summit Insights Group分析师Kinngai Chan表示，“英特尔的PC业务仍存一线曙光，随着这块业务销售额连续增长，给投资者带来了一些希望，认为市场份额的流失已经明显放缓。”

大幅削减成本

英特尔表示，该公司致力于在2023年实现30亿美元的成本削减。到2025年底，节约的费用总额将达到80亿到100亿美元。

该公司还将2022财年的资本支出预期从此前的270亿美元下调至250亿美元。

值得一提的是，削减成本的方法，一个很重要的方面就是人事调整。

此前市场就传言英特尔在本季财报公布的同时，可能宣布大幅的人事调整计划。不过从27日的情况看，似乎这场调整的宣布还没有那么快。

公司CEO 帕特·基辛格(Pat Gelsinger)在被问及可能的人事变动时表示，“人事行动”确实是削减成本计划的一部分。他表示，人事调整将从第四季度开始，但没有具体说明将有多少员工受到影响。截至2020年底，英特尔有11.06万名员工。到今年10月初，这一数字已经激增至13.15万。

简单来说，肯定将进行人事调整，但没像之前传言的那样：在财报公布的同时，就立刻公布“优化”人员的具体计划。

不过从成本削减给出的数额来看，“精简瘦身”是英特尔接下来必然要做的事情，而成本降低，对利润是有好处的。

新一代芯片：Intel略胜AMD一筹

众所周知，每年这些芯片巨头们都会公布最新一代的科技产品。英特尔和AMD(AMD.US)作为彼此的老对手，也是互相较劲很多年了。那么今年他们的旗舰芯片，性能如何？

从目前二者公布的最新产品情况看，英特尔的PC端CPU已经更新到第13代酷睿(Core)处理器，而AMD今年的主打产品是锐龙(Ryzen)7000系列。

根据德国第一电商MindFactory对第42周处理器销量的统计：当周二者芯片合计卖了6315颗，环比增加38%。

AMD卖了4260颗，份额高达67.5%，同时环比增长26%，平均售价295.99美元。

英特尔卖了2055颗，虽然份额不到三分之一，但是环比大涨70%之多，而且384.6美元的均价也比对手高了足足30%，因此收入占比份额达到38.5%。

简单来说，英特尔销量环比大涨，且单价远超AMD。

具体到不同平台，13代酷睿带来的推动非常明显，加上12代酷睿，LGA1700平台当周卖了1745颗，迅速占到了总量的27.6%。（科普：13代酷睿和12代酷睿同样使用LGA1700平台。）

AMD锐龙7000系列则只卖了320颗，不到Intel LGA1700平台的五分之一，只比更老的LGA1200多了20颗。（科普：LGA1200平台是英特尔酷睿10代CPU使用的）。

以上是从销量对比，我们再从性能对比二者最新一代的旗舰产品。

英特尔这边，目前新一代旗舰产品是酷睿13代 i9-13900K，AMD则是锐龙97950X。

从ZOL的多项测试来看（测试软件标准：Super PI、CINEBENCH R11.5/R15/R20/R23）：

A、单核性能对比：

单核睿频可达5.8GHz的酷睿i9-13900K在单线程测试中展现了自己的全部实力，各项测试中不仅对比上代（酷睿12代）有巨大提升，也成功超越AMD新旗舰锐龙9 7950X，重新回归单核王者地位。而另一款酷睿13代处理器i5-13600K单线程测试中也比自家上代旗舰酷睿i9-12900K强势一些。

简单来说，在单核性能上，酷睿13代的旗舰产品略胜AMD一筹。

B、多核性能对比：

而从多核性能上比较，24核心32线程的酷睿i9-13900K除了CINEBENCH R11.5低一些外，其余测试还是超过了锐龙9 7950X。CINEBENCH R23超过自家酷睿i9-12900K分数50%以上，性能混合架构加上全新双倍能效核设计给英特尔多核效能带来巨大增幅，这次AMD的多线程优势也不在了。

综上，根据ZOL的多项测试，无论是单核性能还是多核性能，英特尔酷睿13这一代的旗舰，都小幅胜过AMD。

所以，从今年二者最新一代的旗舰产品来看，无论是从目前的销售情况还是产品性能上，英特尔看起来还是蛮有潜力的。

以上原因，是笔者认为英特尔财报公布后，盘后股价反而上涨的可能原因。与微软类似的是，笔者认为虽然目前市场主流观点认为美股科技股面临的大环境仍然不好，但从各公司的具体情况看，我们要善于发现这些公司的亮点，才能领先于市场挖掘机会。正如那句名言：别人恐惧时我贪婪。寒冬终究会过去。

不过也需注意，大环境的改变不会一蹴而就，在美联储彻底停止加息之前，我们仍然要对美股科技股维持谨慎的心态。