上市航企前三季暴亏千亿！国际航线成9月亮点！航空股前景如何？

原創

随着中国东航（600115.SH）、海航控股（600221.SH）相继公布三季报，至此，A股市场的7家上市航企均已披露了2022年度三季报。

从数据来看，这7家上市航企均在期内出现亏损，其中还有一些堪称是巨亏。

不过，近期的一些消息显示，航空行业出现了积极信号，航企的后续业绩有望出现回暖。

7家航企前三季亏损超千亿，中国东航居首

如图所示，这7家上市航企在2022年前三季度均遭遇了营收、净利双下滑的局面，尤其需要关注的是，7家航企期内归母净利润合计亏损接近1009亿元。

其中，三季度亏损最多的是中国东航（600115.SH）。该公司在今年第三季度净亏损93.8亿元，前三季度净亏损281.16亿元。

中国国航（601111.SH）紧随其后，第三季度净亏损86.68亿元，前三季度合计净亏损281.03亿元。

海航控股（600221.SH）披露9月份摘帽后的首份财报，公司在第三季度净亏损80.02亿元，前三季度合计净亏损208.39亿元。

南方航空（600029.SH）第三季度净利亏损60.99亿元，前三季度累计亏损为175.87亿元。

以上4家是上市航企亏损的主力，前三季度合计亏损约946.45亿元，占上市航企前三季度亏损额的9成以上。

另外3家航企的亏损额大幅下降。前三季度，低成本的春秋航空亏损17.37亿元；区域性航司吉祥航空亏损29.73亿元；支线航司华夏航空亏损15.09亿元。

从亏损的原因来看，“亏损大户”中国东航在报告中解释称，主要是由于受新冠肺炎疫情影响，客运市场需求下降，总体运力减少，同时航油价格居于高位，航油成本较去年同期大幅增长，人民币贬值带来汇兑损失等因素影响。

事实上，结合其他几家航企的三季报来看，疫情导致的需求下降、油价高企、人民币贬值都有提及，是普遍性因素。

值得一提的是，这7家上市航企的股价（均指前复权）在2022年（截至10月31日）也普遍下跌，其中中国国航表现最好，还上涨了5.91%；余者均下跌，又以吉祥航空累跌23.1%为最，另外海航控股也在今年下跌了22.04%。

不过，相较于2022年A股市场的整体行情来说，这些上市航企的跌幅也不算太大，毕竟上证指数在2022年就累跌了20.5%。

而这或许是因为近些年航企股价一向比较疲软，处于相对较低的位置有关。

一些好消息已经传来，券商对航企后市有何看法？

值得注意的是，多家上市航企也已披露了9月份的经营情况。数据显示，虽然整体表现依然不佳，但是分业务看，国际航线成为了月内经营亮点，多项指标实现同比增长。

例如，10月15日的公告显示，2022年9月份，中国东航客运运力投入（按可用座公里计）同比下降33.36%，其中国内、国际、地区航线客运运力投入分别同比下降34.28%、上升13.07%和下降60.32%；旅客周转量（按客运人公里计）同比下降29.49%，其中国内、国际和地区航线旅客周转量分别同比下降30.50%、上升25.06%和下降60.57%；客座率为68.56%，同比上升3.76个百分点，其中国内、国际、地区航线客座率分别同比上升3.74个百分点、上升6.28个百分点、下降0.32个百分点。

除了中国东航外，国际航线也成为了南方航空、吉祥航空（含子公司九元航空）、春秋航空、海航控股9月份的经营亮点，多项指标实现同比增长。

而10月底民航业即将迎来冬春换季，日前已有多家航司恢复或加密（增加航班次数）国际航线。

10月17日，中国东航官方微博发布消息称，计划于10月底恢复多条国际航线，包括上海-曼谷-青岛、杭州/青岛/南京/昆明-东京成田、青岛/南京/烟台-首尔仁川、青岛-迪拜等。

自2022年10月30日冬春航季正式开启后，中国东航计划每周客运国际航线将增至42条108班。

目前中国东航每周可执行的国际航线数量是25条54班。

此次新增的国际航线将于10月20日起逐步开始执行。进入11月，中国东航还将陆续恢复和加密杭州—马尼拉、昆明—胡志明等国际航线。

海航控股、春秋航空、吉祥航空、中国国航等航企也都计划恢复多条国际航线。

另外，10月31日最新消息显示，财政部发布提前下达2023年民航发展基金用于民航基础设施建设和机场航线补贴资金预算。

日前也有多家券商机构表达了对于航空行业及航空股的看法。

对于民航业市场表现，国信证券最新研报指出，疫情扰动持续，短期基本面仍有压力，但对股价的影响已经弱化。10月底民航即将迎来冬春换季，国际线航班量有望进一步恢复，或意义深远。

天风证券研究人员认为，航空行业处于需求复苏前夜，航空股存在历史性的左侧布局机遇。由于需求可能快速反弹，低速的运力供给难以跟上需求复苏节奏，需求和供给错配程度可能扩大，且这种情形或将维持较长时间，带动航空公司业绩大幅改善，股价有望持续修复。