重卡市场正触底回暖？电动化和出海成驱动力

原創

作为经济的“晴雨表”和“温度计”，我国重卡行业去年二季度以来经历了一场下坡之旅。

数据显示，今年前10月，我国重卡销量约为57.3万辆，同比下降55%。另据第一商用车网预计，重卡全年销量在68万辆左右，同比下滑51%左右。

重卡市场的疲弱，不止是受经济大环境所拖累，去年“国五”切换“国六”透支了今年的市场也是其中一个重要的因素。

随着10月最新数据的披露，我国重卡行业回暖的迹象似乎正在显现。而国内经济大环境复苏以及基建投资的刺激，都为重卡市场的回暖做好了铺垫。

资本市场也嗅到了风声，11月9日，重卡龙头股中国重汽(03808.HK)(000951.SZ)A股股价大涨5.26%，近日股价涨势喜人，自10月11日以来已累计反弹35.49%。

重卡行业正在触底？

自去年7月份开始，国内重卡销量拐头急剧向下，月度销量的同比跌幅一度接近80%，行业陷入了“冰冻”模式。

受市场行情的拖累，很多重卡上市企业股价应声下挫，中国重汽、东风集团(00489.HK)和一汽解放(000800.SZ)等股股价持续下探至近几年低位。

进入10月份，国内重卡销量同比和环比跌幅均继续收窄，这也让市场热议行业是否已走入了拐点。

据第一商用车网统计数据显示，今年10月份，我国重卡市场销量5万辆左右(开票口径，包含出口和新能源)，环比下降3%，同比下降6%，净减少约3500辆。

环比和同比离0值越来越近了，是否意味着行业正在触底回暖？

往年的10月份一般是重卡行业的“银十”旺销季节，对于今年来说，行业依然没能等来“银十”。虽然今年10月份重卡销量同比降幅大幅收窄至6%，但是建立在去年同期低基数的基础上的。从销量规模上看，10月份的销量规模放眼至前9月并无多大亮点。

而从另一个角度看，10月份销量其实是顶住了行业下行的压力，也称不上太差。

西南证券在研报中认为，三季度国内重卡销量大概率已处于底部，四季度有望同环比回升；财通证券也认为，10月行业同环比增速企稳，低点或已出现。

券商们认为重卡市场已触底的背后，是国内经济环境和基建市场回暖的支撑。

根据统计局数据，今年三季度我国GDP同比增长3.9%，而二季度增长0.4%，因此三季度的成绩单被很多人认为超出预期。

商用车销量的主要驱动力是由基建来带动的。据基建通大数据统计，10月份全国重大项目开工超5000亿元，其中交通领域的铁路、地铁、公路项目总投资超3000亿元。

10月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款1543亿元，期末抵押补充贷款(PSL)余额为28024亿元。对此，中信证券认为，不排除PSL用于基建等项目的可能；东方金诚也认为，此次PSL“重出江湖”，支持基建投资的可能性更大。

基建投资的发力，也带动了经济的另一个“晴雨表”——挖掘机市场的复苏。

近日中国工程机械工业协会披露的数据显示，10月，26家挖掘机制造企业销售各类挖掘机2.05万台，同比增长8.1%，自今年7月以来已实现连续4个月的正增长，且同比增速创年内最高。

值得留意的是，全国收费公路减免政策或能带动重卡市场销量的企稳回升。

上月底，交通运输部表示，前三季度全国收费公路减免通行费777亿元，第四季度在此基础上对收费公路货车通行费减免10%。同时，将政府定价的货物港务费收费标准降低20%。

行业回暖驱动力：电动化和出海

重卡也属于汽车行业，重卡市场要保持稳定增长，是否可以借鉴当下国内炽手可热的新能源汽车市场的发展步调？

事实上也是如此，国内重卡市场也正在跟随新能源汽车市场往电动化和出海方向演进，这为行业的发展带来更多可能。

首先是电动化。实际上，电动化也是国内重卡行业政策扶持的重要一环。

换电标准的制定与完善是电动重卡产业发展的重要前提和基础，近日，中国电动重卡换电产业促进联盟向媒体披露，“重卡换电行业标准目前进展很快，有可能会在今年底或明年上半年发布。”

同时，在去年10月，中国工业和信息化部启动新能源汽车换电模式应用试点工作，其中四川宜宾、河北唐山、内蒙古包头被明确为重卡特色类试点城市。

由此，试点城市的电动重卡市场迎来蓬勃发展的阶段。其中，唐山目前已投运换电重卡超5000辆，载重33吨、续航100公里的纯电动重型卡车仅需6分钟，便能更换好电池，满电出发。

在政策的支持下，国内电动重卡市场也没令人失望。

根据终端上牌信息，前三季度国内电动重卡累计销量14199辆，同比增长265.4%；其中换电重卡累计销量7157辆，同比大幅增长4倍。

其中，汉马科技(600375.SH)的电动重卡车在国内最畅销。根据终端上牌信息数据，汉马科技的换电式半挂牵引车HN4250B36C6BEV今年前三季累计销量761辆，市场占比为5.36%。

出海方面，就如新能源汽车厂商们一样，出海成为重卡企业们实现增长的另一条增长曲线。

根据中国汽车流通协会提供的海关数据，今年前三季我国重卡累计出口6.3万辆，同比大幅增长23%，与国内销量形成了鲜明的对比。

另外，中国重汽、一汽解放、福田汽车(600166.SH)和江淮汽车(600418.SH)等主流车企在今年10月出口市场中的成绩十分亮眼。其中，中国重汽取得了国内首家单月出口重卡突破10000辆的最高纪录；一汽解放旗下的解放动力今年前三季度出口订单再创历史新高，海外市场销量同比大增52%。