喜忧参半！蔚来汽车的三季报释放哪些看点

原創

在造车新势力中，蔚来率先发布的三季报，整体来看喜忧参半。

营收方面，三季度营收130亿元，同比增长32.6%。蔚来目前还未盈利，三季度净亏损人民币41.11亿元，同比增长392.1%，环比增长49.1%。

01销量与产能

只要销量是乐观的，那么车企就能沉住气。

蔚来三季度总交付量为31607辆，其中SUV为22859辆、轿车8748辆，同比增长29.3%，环比增长26.1%。

李斌在电话会议上表示，希望12月的总销量超过2万辆。

10 月中旬以来蔚来的生产被疫情拖累。为配合防疫，江淮蔚来 F1 工厂原本计划临时关闭 3 到 5 天，因为大部分零部件都备有库存，可以封闭式生产，但后来封控时间延长，整体生产和交付的节奏都受到了较大影响。

关于产能预期，李斌表示，目前的供应链可以支持明年整年的销售目标。

最让人头疼的车载芯片将不再成为蔚来的心病，虽然某些芯片（如碳化硅）可能会在总量上有一些限制，但不会影响明年的交付目标。

关于产能方面，李斌同样很乐观，他表示，蔚来两个工厂可以保持单班15万辆的产能，足够满足市场的需求。

其中，F1 工厂的主产车型为 ES8、ES6、EC6、ET7 以及 ES7，年规划产能为 30 万辆。F2 工厂主产车型为 ET5，目前于今年第三季度开始正式投产，其年规划产能为 30 万辆。

02毛利的光环已经卸下

之前毛利率一直都是蔚来的骄傲，如今却这种优越感却不再。

蔚来2022三季度的综合毛利率为13.3%；整车销售毛利率为16.4%。三季度的毛利虽然环比略增，但同比是大减的。

电池成本依然是威胁毛利率的罪魁祸首。李斌表示，碳酸锂单价每下降10万元，蔚来的毛利率会提升2个百分点；如果碳酸锂单价下降到40万，蔚来能涨4个点的毛利率。

如今电池级碳酸锂均价已经突破58万元/吨，这也难怪蔚来的毛利率会出现承压。

如果电池价格恢复正常，蔚来达到20%~25%毛利率不是问题，长期看25-30%的毛利率也可以够一够。

为了保证毛利率，蔚来虽然早已踏上自研电池的道路。“自用+外供”将是蔚来在动力电池方面的长期策略。

最大疑问是，蔚来能造出电池厂商那样性价比的电池吗？

03研发还在疯狂投入

研发方面，蔚来三季度研发投入为29.445亿元人民币，同比增长146.8%，环比增长37.0%。

本季度研投入主要聚焦于动力电池、自动驾驶、芯片等的投入，关乎着电动化、智能化两大关键性体验，属于长期性投入。

此外，李斌还公布了蔚来自研自动驾驶芯片的情况，目前有500人的团队，进展顺利。

自动驾驶芯片是车载芯片方面最重要的芯片环节，与算法形成互补作用，结合蔚来的算法来定制芯片效率会更高，而且有助于抬高毛利率。

目前蔚来暂未受到美国高端芯片禁令的影响，目前蔚来的AI训练芯片A100存量足以满足当前的自动驾驶训练需求。

李斌表示，以后每个季度的研发投入基本都会保持在一个季度30亿人民币左右。

新车方面，蔚来2023年上半年会推出5款新车，届时会有8款在售车型。价位聚焦于30~50万价位之间。

蔚来依然在坚持高端化的路线，对“爆款车型”不看好，李斌表示，“不希望蔚来成为街车”。这种欲说还休的优越感，你体会到了吗？