中概股新行情骤起，高瓴回本在望？

原創

最近的中概股逆势而行。

在美股纷纷跟随中期选举和加息预期起起伏伏时，中概股一枝独秀。

Wind的数据显示，在最近五个交易日，有121只中概股累计涨幅达到10%以上，占了中概股总数的43%，有51只中概股的累计涨幅达到20%以上，比率达到18%。

其中，京东（JD.US）的5日累计涨幅达到14.24%；腾讯音乐（TME.US）5日累涨12.09%；名创优品（MNSO.US）5日累计大涨32.37%，20日大涨89.21%。

对比之下，反映大盘走势的道琼斯指数5日累计涨幅为8.25%，科技股风向标纳斯达克指数更只有5.46%。

这不由得引人遐想，以投资中概股著称的高瓴，最近都在忙什么呢？或可从高瓴刚刚公布的9月30日美股持仓公告一窥究竟。

第3季市值或缩水18%

从Whalewisdom的数据来看，高瓴2022年9月30日的美股持仓市值或为38.03亿美元，较上一季的46.65亿美元低了18.48%。

在9月季度，高瓴新增5家新投资、加仓12只股票、清仓8只股票、减持9只股票，前十大持股占比达到69.56%，其中百济神州（BGNE.US）是其最大持仓，在组合中的占比达到19.40%，比第二大持仓Salesforce（CRM.US）高出10个百分点以上。

从Whalewisdom提供的预计买入平均成本计算，高瓴于百济神州的持仓获利或最高，财华社据此估算可能达到7亿美元以上。

但是，这并不足以覆盖其他持仓的账面亏损，包括于美版美团DoorDash（DASH.US）的持仓，财华社根据Whalewisdom的数据估算，亏损或接近3亿美元，另外还有第二大持仓Salesforce的亏损或也有1亿美元以上，爱奇艺（IQ.US）的亏损或接近3亿美元，天境生物（IMAB.US）亏损可能也在3亿美元以上。

还有建仓以来股价缩水逾九成的蘑菇街（MOGU.US）、怪兽充电、涂鸦智能（TUYA.US），甚至刚刚提到最近反弹的名创优品，累计跌幅或也有七成以上。

且看看在最新一季，高瓴做了哪些操作，是止损还是继续买买买。

建仓Zoom等平台和软件公司，清仓奈飞特斯拉等网红

9月季度，高瓴或建仓视频平台Zoom（ZM.US）、云计算公司Datadog（DDOG.US）、软件服务公司Dlocal（DLO.US）、稀土材料公司MP Materials（MP.US）和富途（FUTU.US）。除了富途之外，其余五家均非中概股。

值得留意的是，高瓴于3月季度时已尝试买入富途，随后于6月季度清仓卖出。3月末时，富途的股价约为32.56美元，到6月末时已涨至52.21美元。而从近段时间中概股的表现来看，从10月到现在11月15日，富途已累积了一定的涨幅，初步计算短短一个月内的涨幅或达到三成以上。

与此同时，高瓴清仓了特斯拉（TSLA.US）、奈飞（NFLX.US），以及电商平台Shopify和SEA（SE.US）等。

财华社留意到，其清仓的大部分股票均为上季才买入，似乎仅仅是赚了个短期价差，但是不是真的获利却很难说，例如帝亚吉欧的买入成本为190.81美元，而在9月末时的价格只有169.81，Shopify在6月末时的股价为48.54美元，而在9月末为26.94美元，陆金所6月时的股价或为5.8美元，而9月末为2.54美元……

增持阿里巴巴拼多多，减持京东唯品会

高瓴于9月季度增持的股份包括阿里巴巴（BABA.US）、贝壳（BEKE.US）、拼多多（PDD.US）、华住（HTHT.US）等消费品股，新能源股大全新能源（DQ.US）和晶科能源（JKS.US），以及美国大型科技公司微软（MSFT.US）和亚马逊（AMZN.US）等，见下表。

在增持阿里巴巴和拼多多等平台电商的同时，高瓴却在减持京东、唯品会（VIP.US）、逸仙电商、满帮等得益于电商消费的相关股份。另外，在巴菲特旗舰伯克希尔建仓台积电（TSM.US）的时候，高瓴却在减持台积电，从账面成本和期末价来看，台积电似乎是在这三个月之中涨幅最大的股票。

总结

总括而言，虽然高瓴于9月季度买入或增持了不少美国企业的股票，但是中概股仍是其重仓股，尤其百济神州、阿里巴巴等龙头企业，随着中概股的行情归来，高瓴的亏损或有望缩小，但需要注意的是，高瓴的持仓中有不少难以在中短期内扭转投资损失的股票，例如蘑菇街、怪兽充电、爱奇艺等。只能期望一些表现较优秀、更具反弹潜力的股份，例如百济神州、拼多多等，带来的收益足够覆盖其亏损。