港A两市教育股大涨，释放哪些投资机会？

原創

11月18日，港、A两市教育股冲高大涨。

截至收盘，A股包括国新文化（600636.SH）、中公教育（002607.SZ）在内的3只个股涨停，豆神教育（300010.SZ）、科德教育（300192.SZ）等教育概念股纷纷拉涨。

港股市场中，嘉宏教育（01935.HK）大涨46.15 %，中教控股（00839.HK）涨近17%，思考乐教育（01769.HK）、希望教育（01765.HK）、新东方在线（01797.HK）、天立国际控股等纷纷跟涨。

其实，不仅仅于今日，教育主题板块近日来均有较为不错的市场表现，截至目前，A股教育行业指数已实现“5连阳”，港股K12教育、教育服务指数亦连续多日翻红。

消息面,日前，教育部、国家发展改革委、财政部、人力资源社会保障部、住房和城乡建设部日前联合印发《职业学校办学条件达标工程实施方案》，对职业学校办学条件达标工程提出明确要求。

而就在本月初，在聚焦技术技能人才、应用技术人才需求重点领域，教育部还联合工信部、国务院国资委、中国工程院、全国工商联等五部门印发通知，要求启动实施“职业教育现场工程师专项培养计划”。

对于相关政策的频繁出台，国联证券认为，在制造业和服务业中高端人才缺口大的国情下，大力发展职业教育具有长期必要性。在国际环境变革和经济结构升级转型的背景下，尽快提升职业教育质量具有短期迫切性。国家长期和短期发展的要求以及职业教育本身的重要价值，职业教育的蓬勃发展是未来的必然趋势。

职教发展“沐浴春风”

众所周知，教育乃国之根本。在这个“百年大计，教育为本”的时代，我国正大力推进教育公平教育，不断提高国民素质水平。

尤其是在职业教育方面，作为中国产业升级的重要组成部分之一，近年来受到政策层面的大力支持，不断印证了职业教育与普通教育同等重要的地位。

近日，为进一步优化其布局结构，全面改善职业学校办学条件，提高办学质量、提升办学形象。教育部会同国家发展和改革委员会、财政部、人力资源和社会保障部、住房和城乡建设部，制定并印发了《职业学校办学条件达标工程实施方案》。

方案明确指出，通过科学规划、合理调整，持续加大政策供给，使职业学校布局结构进一步优化，办学条件显著提升，师资队伍水平整体提高，职业教育办学质量和吸引力显著增强。各省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团职业学校办学条件重点监测指标全部达标的学校比例，到2023年底达到80%以上，到2025年底达到90%以上。

而早在本月初，在面向重点领域数字化、智能化职业场景下人才紧缺技术岗位，教育部等五部门便要求以中国特色学徒制为主要培养形式，启动实施“职业教育现场工程师专项培养计划”。

计划预计，到2025年累计不少于500所职业院校、1000家企业参加项目实施，累计培养不少于20万名现场工程师。

可以见得，无论是在职业教育办学条件优化布局上，还在相应人才配备上给出均给予明确指示。

叠加今年来，从各种条例法规鼓励举办职业教育，到职教法的修订明确职业教育地位，再到《中国职业教育发展白皮书》的发布肯定了职业教育的成果与重要性，职业教育正不断获得国家层面的认可与支持。

随着职业教育相关政策陆续落地，未来职业教育也将肩负起建设我国经济结构转型需求相匹配的人才供给的重任，在各大领域中大放异彩。

据艾瑞咨询预计,到2023年,我国学历教育市场规模将超过6400亿,其中职业资格考试培训和职业技能培训两个细分领域的市场规模将增至3671亿,复合增长率高达15.3%。

另据德勤研究预计,到2023年中国职业教育市场规模将突破9000亿元,并且在线教育市场渗透率将进一步快速扩大。

跨界者竞相涌入，旨为分得一杯羹

在国家政策的大力鼓舞下，职业教育也成为了教育行业改革发展浪潮中最受追捧的细分赛道。

据不完全统计，自双减政策实施以来，包括新东方、好未来、猿辅导、高途、有道等在内的K12教培及民办K12教育企业均向职业教育方向转型，力争找到全新的落脚点。

紧随跨界者的不断涌入，一时间国内职业教育市场也变得拥挤，行业竞争越演越烈。

表现在业绩层面，作为“公考第一股”的中公教育(002607.SZ)受到了疫情、行业竞争等因素影响，今年前三季度实现归属股东净亏损达8.23亿元，去年同期亏损8.91亿元。

不过，从单季度来看，随着招录考试得到有序恢复，中公教育的招生及教学也陆续回归正常，上半年因考试延期积压的待确认收入在其第三季度也获得部分释放。

第三季度，中公教育实现营业收入16.67亿元，同比增长15.36%；归属净利润为6824万元，较去年同期增长108.60%，环比增长115.98%。

此外，主营智能教育装备、国际教育服务等业务的ST三盛亦于今年前三季度延续亏损势头。报告期内，该公司实现营收约1.8亿元，同比减少37.45%；归母净利润亏损1.44亿元。

反观已实现初步转型的学大教育，在2020年转型之前，其主要依赖K12教育培训。伴随行业风向转变，公司于2021年6月正式进军职教，开启“买买买”的转型动作。

今年前三季度，学大教育（000526.SZ）保持正向盈利，实现归母净利润0.08亿元，而去年全年度该公司亏损5.36亿元。

不过，值得提醒的是，受“双减政策”余波以及疫情的反复冲击影响，公司仍旧无法摆脱营收下滑、利润不稳定的困境。报告期内，其营收下降31.84%，归母净利润同比下降82.16%。

国联证券认为，当前头部优质教育公司的估值与其业绩的成长性、确定性、长期发展机遇呈现显著错配。未来随着职教政策进一步完善并不断推进落地、相关企业商业模式逐步清晰并得到验证，市场对于职教的信心有望恢复和重建。

展望后市投资机会，华泰证券称，由于近年来应届适龄人数提升、就业压力增加等因素，考研、考编培训市场需求在短期至中期有望维持较高景气度。此外，能够提升就业能力的职业培训机构亦有望受益。

平安证券则认为，教育政策已日趋见底，K12教培公司股价对政策影响反映已较为充分，目前龙头教培公司转型逐渐进入正轨，建议积极关注教育龙头公司转型机会。