科技股“涨声一片”！恒科指数强势反弹，机构如何看后市？

原創

11月29日，恒生科技指数强势反攻，截至收盘，指数大涨7.66%，报收3695.8点。

成分股方面，万国数据-SW(09698.HK)大涨18%，哔哩哔哩-W(09626.HK)涨逾13%，总市值重回400亿港元，理想汽车-W(02015.HK)、美团-W(03690.HK)、京东集团-SW(09618.HK)均涨超10%，阿里巴巴-SW(09988.HK)、网易-S(09999.HK)等30只概念股全线飘红。

消息面来看，科技股今日大涨，离不开近段时间以来科网巨头们陆续披露的一份份靓丽的成绩单。

11月28日，阿里健康（00241.HK）公告，截至2022年9月30日止六个月，公司收入保持稳健增长，总收入达到约人民币115亿元，同比增长22.9%；集团录得毛利约为人民币23亿元，毛利率为20.0%；期内利润约人民币1.62亿元，而去年同期亏损约人民币2.32亿元；期间经调整后利润3.5亿元，上年同期亏损2.83亿元。

很显然，阿里健康在营收取得双位数增长的同时，也彻底扭亏为盈，整体业绩向好。而在此前，快手、腾讯、网易等科网巨头们的业绩均高于预期。

近日，短视频平台快手（01024.HK）发布的第三季度财报显示，实现总营收同比增长12.9%至231亿元，高于彭博市场一致预期的225.6亿元。延续上一季度盈利趋势，第三季度国内业务经营利润超3.75亿元，环比增长近3倍。

无独有偶，腾讯控股（00700.HK）第三季度业绩也超出市场预期。财报显示，该公司实现营收1400.93亿元，同比下滑2%；经调整后净利润为322.54亿元，同比增长2%，高于机构此前预测的294亿元至311亿元，其中降本增效成为关键因素。

值得提醒的是，哔哩哔哩将于今日盘后发布第三季度财报。美银证券预计哔哩哔哩在具韧性的用户趋势支持下，第三季业绩将符预期。

其次，两大因素边际向好亦是推动科技股强势大涨的重要引擎。

从宏观环境看，近期国内房地产行业“三箭齐发”稳楼市、优化疫情防控措施为代表的稳增长政策落地，有望改善港股信用和盈利预期。海外方面，10月美国CPI超预期下降，美债利率有望见顶，流动性的边际宽松有利于海外资金向新兴市场回流，估值处于底部的港股市场性价比凸显。

具体行业角度分析，经过多年探索，我国5G+工业互联网逐步形成政府规划引导、地方务实推动、产业联动发展的“中国模式”，正在进入由起步探索向规模发展的新阶段。对于互联网公司而言，依靠不断的内生创新，或将展现出强大的生命力。另外，今年以来，游戏版号发放相对进入常态化发放的阶段，提升了市场对游戏行业发展信心，科网龙头业绩修复态势有望延续。

不难看出，积极政策频发，互联网公司的监管环境趋于缓和，对科技股业绩和估值回升利好。

展望后市投资机会，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成认为，虽然互联网科技等行业遭遇了大幅调整，但很多公司依靠不断的内生创新，展现出强大生命力。预计未来一段时间互联网公司的估值和盈利有望呈上升趋势，市场波动为长期投资者建立头寸提供了切入点。

上海证券表示，受流动性、国际环境、强监管预期的影响，互联网龙头持续下杀，已经入超跌区间，机构持续看好未来互联网3.0时代的新机会，元宇宙政策面持续释放利好，建议关注相关投资机会。

天风证券指出，展望后续，港股的市场风险偏好及估值压制因素呈改善态势，中国科技互联网企业估值处于历史相对低位，基本面修复趋势较明确，中期估值性价比较高。

国信证券亦认为，港股是价值洼地，明后年有望显著跑赢A股。板块选择方面，中长期以互联网、医药、地产（物业）三大超跌+成长为配置方向；若兼顾经济周期，短期则遵循“高股息/低估值-下游-中游”的切换次序。