遭遇砍单净利润预计腰斩！歌尔股份不跌反涨只因“靴子落地”？

原創

11月初，“果链龙头”歌尔股份（002241.SZ）突然宣布遭境外大客户“砍单”，股价（以下均指前复权）连吃跌停的事情一度引发市场热议。

如今，这件事情在刚刚过去的周末有了新的进展！

遭遇“砍单”，净利预计暴降逾5成

歌尔股份此前于2022年10月28日披露了《2022年年度业绩预告》，预计2022年度归母净利润区间为盈利40.61亿元-47.02亿元，比上年同期增长-5%–10%；扣非净利润区间为盈利36.41亿元-40.24亿元，比上年同期增长-5%–5%。

不过，在12月3日，该公司发布了2022年度业绩预告修正公告。歌尔股份称，经调整后的2022年度归母净利润为17.1亿元-21.37亿元，同比降低50%-60%。

调低2022年度业绩预告的原因为：遭遇“砍单”的产品预计在2022年度内无法恢复正常生产发货。受此影响，公司本年度营业收入减少不超过33亿元，与之相关的直接损失约9亿元（包括直接利润减少和停工损失等）。鉴于公司与该客户就该款产品在后续恢复生产、市场份额、订单数量等仍在进行沟通，存在不确定性，根据《企业会计准则》要求，公司对该产品固定资产、存货等相关资产进行清查评估，重新估计可收回金额并进行减值测试。经过与会计师事务所进行沟通后，充分考虑该事项影响并基于谨慎性原则，公司拟增加计提资产减值准备，确认资产减值损失。上述减值损失预计约11-15亿元（其中存货跌价损失约7-9亿元，固定资产减值损失约4-6亿元）。

据了解，歌尔股份公司早在2010年就切入了苹果产业链，为苹果供应声学组件、有线耳机等。此后，公司又逐渐成为了苹果Air Pods的第二大代工商，是A股市场的果链龙头之一。与此同时，歌尔股份也在其他领域进行了布局，包括以VR为代表的新兴智能硬件业务、智能可穿戴设备等。

目前，该公司的主营业务分为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务三大板块。

总的来看，境外大客户“砍单”且“砍单”对歌尔股份净利的影响如此之大，因此有更多投资者认为这位“砍单”的客户就是苹果。

而在业绩预告修正公告发布后，12月5日（周一），歌尔股份的股价在低开后一度下挫至4.58%，此后迅速回暖翻红，截至收盘反而收涨2.12%，颇有点“靴子落地”的意思。

参与果链不代表一劳永逸，拓展边界很重要

值得注意的是，包含歌尔股份、立讯精密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）在内，A股市场有不少苹果概念股。

曾几何时，这些公司因为身上的“苹果标签”收获了业绩和股价的腾飞。不过，参与苹果产业链并不意味着端上了“铁饭碗”，一些“前苹果概念股”被剔除出苹果供应链后，下场可是不太好。

另外，苹果的产品也经常出现意料之外的状况，最终会波及到产业链上的公司。

据悉，12月4日，知名苹果分析师郭明錤在推特发文称，最新调查显示，因“软件相关问题”，苹果混合现实（MR）头显设备可能会推迟到2023年下半年才会量产出货，而先前预估的是2023年第二季度。

而且郭明錤还指出，零组件的量产出货时间可能依旧是2023年上半年或2023年第二季度，但因终端产品的量产出货时间推迟，预计2023年苹果头显的出货量将少于50万部，而市场普遍认为出货量将在80万至120万之间。

这种情况一旦发生也会对相关的苹果概念股产生不利的影响。

总而言之，参与苹果产业链对相关公司来说并不意味着一劳永逸。

针对这种情况，不少果链公司这些年也在积极培育其他业务以降低对苹果的依赖。

例如，在歌尔股份上市早期，其业绩对苹果产业链的依赖性特别高。但是近两年来，以VR虚拟现实/AR增强现实产品、智能可穿戴产品为代表的智能硬件业务增长极为快速，已经成为驱动公司业绩持续增长最重要的引擎。

立讯精密在继续押注苹果产业链的同时，也布局了包括VR/AR在内的多项新业务，其中备受关注的是汽车电子相关业务。

蓝思科技亦是如此，只不过该公司当下最受关注的新业务是光伏组件超薄玻璃和新能源车超薄车身玻璃。