物流板块持续异动，行业布局时机已至？

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近段时间以来，物流板块频繁活跃在线，概念股反弹趋势明显。据同花顺数据显示，11月1日至今，物流概念指数累计上涨已超15%。个股中，三羊马（001317.SZ）、厦门国贸（600755.SH）涨势喜人，均已大涨超3成。

管中窥豹，这波物流股的走强除了受双11促销活动带动外，还与近日来防疫政策优化调整下，物流行业利好催化有关。

从陕西省交通运输厅获悉，为贯彻落实国务院联防联控机制二十条优化措施和交通运输部行业疫情防控十五条优化措施，陕西省于近日印发了《关于落实国务院联防联控机制二十条优化措施科学精准做好全省物流保通保畅工作的通知》，提出10条物流保通保畅优化措施。

通知明确提出“五个严禁一个不得”负面清单和层层加码问题整治要求，高效统筹疫情防控和物流保通保畅工作。

很显然，随着防疫政策的逐步放松以及消费需求释放，物流行业反弹箭在弦上。不仅如此，当下双十二即将来临，或将为行业持续复苏提供充足的动力。

物流需求呈现恢复态势

众所周知，受疫情反复影响，今年快递行业屡次受到冲击，同时社零及电商表现疲软，行业件量一直未能明显突破疫前常态值。

但进入2022年三季度以来，受疫情因素影响而被压抑的消费需求被不断释放。

据中国物流与采购联合会披露，三季度以来社会物流总额累计增速持续小幅回升，物流需求呈现逐步恢复态势，展现出良好韧性。

数据显示，前10个月，全国社会物流总额达275.4万亿元，同比增长3.6%，增速比1-9月份提高0.1个百分点。其中，10月份高技术制造业物流需求同比增长10.6%，环比9月份加快1.3个百分点。

不仅如此，近日来，防疫政策优化调整，叠加物流流通体系逐步畅通下，给快递活动带来立竿见影的效果。

据国家邮政局监测数据显示，11月27日以来，全国快递日均业务量连续稳步上涨，特别是12月2日至4日，连续三天日均超3亿件，实现迅速反弹。

眼下，“双十二”购物节已悄然临近。对此，业内人士直言称，“双十二”购物节提前准备，预计快递服务质量整体上将优于“双十一”电商节期间。

展望后市，招商证券表示，短期随着防疫政策优化，看好业务量持续恢复趋势；中长期来看，行业需求仍具韧性，新兴物流市场仍有较大的增长空间。

华泰证券亦指出，快递业兼具供给弹性和需求韧性，快递业疫后供给恢复的速度强于大部分业态，看好行业件量增速向上修复，明年仍有望超过GDP增速的2倍。

行业景气向上，头部企业盈利空间大

近几年，受益互联网电商的快速发展，我国快递企业迅速崛起，如今已形成了多足鼎立的竞争格局，行业集中率度接近85%。

表现在业绩上，“快递一哥”顺丰控股（002352.SZ）依然是最赚钱的快递公司。今年前三季度，公司实现营收达1991.47亿元，同比增长46.58%；实现归母净利润44.72亿元，同比增长近1.5倍。

若从单季度表现看，期内顺丰控股实现盈利19.6亿元，同比增长超8成，增速相当迅猛。

除此外，“三通”三季度以来的业绩表现亦不赖，且普遍实现了更强的盈利增速。

其中，圆通速递（600233.SH）净利润增速最大，第三季度实现归母净利润达9.98亿元，同比增长超2倍；中通快递（02057.HK）归母净利润为19.35亿元，同比增长65.85%；申通快递（002468.SZ）实现扭亏，期内盈利0.22亿元。

但不同以上的是，唯独韵达股份（002120.SZ）业绩出现下滑，期内归母净利润同比下降超3成，盈利进一步收窄至2.19亿元。对此，快递物流专家赵小敏表示，从公司的第三季度营收和利润指标看，“无奈”两个词相对准确，与此同时，公司销售费用、财务费用大幅增长，公司汇兑损失增加。

如今，行业景气迎来向上周期，各家快递也在积极调整新一轮的发展战略，力争在激烈的竞争中脱颖而出。

日前，申通全网最大的转运中心在河北廊坊正式投运，瞄准年底日均5000万票的产能继续前进。韵达也在快递进村、出海、供应链等方面布局。

可以预见，在行业高景气助推下，占据一定市场份额的物流头部企业业绩增长空间大，个别企业盈利修复亦值得期待。

国泰君安表示，防疫措施优化推动网点恢复运营，全年业绩增长仍确定。预计12月行业快递量增速有所修复，头部企业全年业绩增长确定。

安信证券亦指出，根据交通部数据测算全年行业增速约2%。各地疫情管控政策持续优化，物流有望通畅。展望12月及2023年，疫情管控良好叠加国内经济复苏，行业增速有望拐点回升，头部物流企业迎来盈利回升。